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長期持有投資股票堪稱不錯的理財選擇。投資者唯一可能出錯的兩件事是買錯股票，或在錯誤時間買進或出售股票。就如同我經常所說的，當眾人擔驚受怕時，就是大膽加碼的時刻，反之亦然。唯有逆勢操作，才是投資必勝的王道。

——沃倫·巴菲特巴菲特認為，投資者要善於利用股市中的壞訊息獲取額外收益。從這個角度看，逆勢操作不失為一條最佳的股市投資之道。

巴菲特經常邀請商學院的在校學生到伯克希爾公司做客，為他們上一天的密集課程，參觀伯克希爾公司的一兩項業務，然後在公司總部進行兩小時的對話。這種機會大約每年有15次。

據美國《財富》雜誌報道，2008年4月初巴菲特為美國賓夕法尼亞州大學沃頓商學院學生上了一天密集課程。在回答150名學生提問時，他發表了自己對貝爾斯登破產倒閉案、美國次貸危機、美國經濟前景以及股市投資方面的看法，鼓勵大家逆勢操作。他指出：“唯有逆勢操作，才是投資必勝的王道。”

有人問巴菲特，當時的美國投資者在股市中應該怎樣操作？巴菲特回答說，投資者不必去關心當天發生的新聞，否則會大大影響投資策略。究其原因在於，即使你知道美國經濟的未來走勢如何，也不知道下一步的股市會如何作出反映；這時投資者很難選到表現優於平均股票的個股，所以最好是以靜制動。

股市動盪能產生額外收益（3）

又有人問巴菲特，長期而言你是不是看好美國經濟？巴菲特回答說，那當然，如果不看好美國經濟，為什麼還要買股票呢？

巴菲特認為，他之所以看好美國經濟的長期表現，是因為“美國的產值每年都在增加，長期而言，這是一個正和遊戲，唯一會扼殺投資者的是高額費用或試圖巧取市場”。也就是說，只要投資者長期持股，就能跑贏大市。

不過巴菲特也承認，雖然長期來看美國經濟會表現得很好，並不等於會一直很好。因為很明顯，當時的美國次貸危機越來嚴重，正在轉變為金融海嘯，這就是一個活生生的例子。

還有人問巴菲特，美國經濟不景氣的時間是不是還很長，巴菲特回答說確實如此。雖然當時大家都認為美國經濟很快會好轉，而且問題不會變得很嚴重，可是巴菲特認為恰恰相反。不過他又補充說，他從來不根據宏觀經濟預測來投資，同樣也奉勸大家不要根據經濟景氣指數買賣股票。

巴菲特的逆勢操作理論，要求投資者不必理會股市中的小道訊息和各種股評謊言，如果非聽不可，那最好是反其道而行之。

說到這裡，本書作者想起了一則寓言故事：一位牧民騎著一頭毛驢、牽著一隻山羊去趕集，正好被三個騙子看到了。於是三個騙子合夥設計來騙牧民。

第一個騙子看到牧民在毛驢背上打盹，就悄悄走上前去，把原來掛在山羊脖子上的鈴鐺解下來系在驢尾巴上，然後把山羊牽走了。由於這時候的鈴鐺已經不在山羊脖子上，所以牽走山羊時並沒有發出聲響。牧民醒來一看山羊不見了，便急忙四處尋找。

這時候輪到第二個騙子登場了。他熱心地走過去問牧民在找什麼，並且自告奮勇地要幫忙。牧民說，他的一隻山羊不見了，問對方看到沒有。這話問到騙子那裡還會有什麼好結果？騙子隨手指了一個方向說，看見有個人剛剛牽著山羊從這裡走過去，肯定是那個人偷的，你趕快去追吧。

牧民一聽非常感激，連忙把毛驢交給這位“好心人”看管，自己急匆匆地快步追去。顯然，牧民再怎麼追也不會有結果，等他匆匆忙忙趕回來時，毛驢和“好心人”一起消失得無影無蹤了。

這時候兩頭受騙的牧民傷心極了，一邊走一邊哭。當他走到一個水塘邊時，發現那裡有個人比他哭得更傷心，他不禁感到奇怪，心想，難道還會有人比我更倒黴嗎？於是走上前去想問個究竟。

不用說，那個“傷心人”就是第三個騙子了。傷心人說，他帶了兩大袋金幣去城裡買東西，準備在水邊歇歇腳、洗把臉，吃點乾糧，沒想到不小心把袋子掉到水裡去了，自己又不會游泳，這可怎麼辦呢？現在看到你來有希望了，只要你下去把它撈上來，願意送10個金幣。

牧民一聽不禁喜出望外，他想雖然自己丟了毛驢和山羊，可是如果能得到10個金幣，不啻於堤內損失堤外補，不僅前面的損失全都補回來了，而且還有額外收益呢。

於是，牧民脫掉衣服，只穿一條短褲下水摸金幣了。可憐他在冰冷的山澗溪水裡摸啊摸，等他瑟瑟發抖、兩手空空從