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蘇小和：這個行業的投資回報率如何？

王中軍：這兩年，在資本層面，這個行業受到的關注度非常高，起碼在銀行融資方面是如此。當然，不是所有公司的基本面都很好，我覺得，“二八定律”在任何一個行業都適用。我們很難說，一個行業中有80％的人在賺錢，20％的人賠錢，相反，一般是20％的人賺錢。如果我們剛好屬於這20％中的一員，那在整個行業中我們的發展就會比較順利。

近兩年，我們在電影、電視方面的貸款越來越規範化。原來只是電影的單部貸款，現在電視劇也已經開始年度貸款，2008年我們打包了400多集電視劇，向銀行申請了一個綜合貸款。這得到了北京市政府的幫助，就是將利息直接貼息給銀行，以此鼓勵我國文化產業的發展。但在總的貸款格局上，我們採取電影與電視劇分開的政策，電影找工商銀行，電視劇找北京銀行。如2009年我們要推出四部電影：徐克的《狄仁傑》、高青書的《風聲》、吳鎮宇的《追影》和馮小剛的《地震》，向工商銀行貸款的額度約為1�5億。而在電影院建設、流動資金方面，我們可能會再找一家銀行貸款。

在自身的資本結構上，2007年華誼兄弟進行最後一輪私募。原來認為我們能在2008年實現IPO，因此2008年5月、6月的時候我們就向銀監會打報告，但正碰上下半年所謂的經濟危機，股市大跌，華誼兄弟的IPO也就被迫終止。

蘇小和：這對華誼有什麼影響？

王中軍：國家規定，進會之後不能再做重組，所以我們去年一年都不能做私募；但公司的現金流還不錯，銀行融資也比較暢通，所以也就不存在由於經濟危機的影響，而放棄我們的IPO計劃。因此我覺得基本上沒有什麼太大影響。

蘇小和：你自己認為華誼兄弟在電影、電視製造行業的位置在哪裡？

王中軍：從1998年進入這個行業，到現在華誼已有十多年曆史，而這十幾年也正趕上中國文化娛樂行業的高速發展。因此，到今天，我可以說，在中國，華誼在電影、電視劇、明星經濟與音樂四個板塊方面都位居行業榜首。在經紀公司方面，我們取得的成功則要緣於八年多的時間積累。在未來，我覺得，經紀公司會設定我們這個行業中的最高門檻，因為在它，金錢已不是萬能。對華誼兄弟來說，其未來的核心也將在經紀公司方面。而鑑於經紀公司的合約精神，短時間內相信很難有公司能趕上我們。

柳傳志的忍耐力（11）

管制不是主要原因

蘇小和：我一直有一個困惑。按常理，中國因為擁有龐大的人口基數，其文化產業的市場也應該非常大，但現實情況卻並不是這樣。在出版業，美國一家出版社可能相當於我們所有出版社的總和。在傳媒產業，美國福布斯的雜誌廣告量就相當於我們多家電視臺的收入。電影產業也是如此。這裡的原因是什麼？

王中軍：我覺得，首先在於文化產業在我國還是一個新的產業，其次則是我國對智慧財產權保護力度不夠，其中又以後者為根本。在中國，盜版書，音樂、電影的盜版光碟隨處可見，如果一部電影上映後，除了電影院，人們沒有任何渠道可以觀看這部影片，那人們就必須前往電影院，而這個產業也會隨之迅速發展。現在我們是100億的規模，翻10倍就變成了1　000億，也就可以與美國市場相媲美了。但現在的問題是，因為我國智慧財產權保護的不完善，這個10倍還沒法成功翻轉。另外，我覺得，原來我們所謂的文化就不是產業文化，而強調意識形態，真正產業化的提出也沒幾年，與這個也有一定的關係。

但我們也可以看到，它的成長速度非常快。美國本土票房大概100億美元，這個數字對我們來說或許非常大，但他們已經維持許多年。在我們電影起步之初，我們的票房只有七八億，但現在已接近50億，每年有近30％的票房增長。如果繼續疊加增長下去，10後中國的票房也可以達到400億至500億，這一數字與美國現在的票房非常接近。所以，我覺得中國的追趕速度非常快。當然，十年後企業能否在市場中保持相對高的份額，就要看企業本身的能力了。

假如某一企業現在的市場份額為10％，10年後，當我國的電影票房達到500億的時候，它仍然能保持10％的市場份額，那它就已經是一個很大的傳媒公司了，擁有了50億的份額。