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政府首倡的“綜合商社”概念，給當時深圳國有企業大肆進行多元化擴張，以巨大的心理和輿論支援。對萬科正在“突飛猛進”的多元化，也是巨大的鼓舞。後來有的評論如此描述這段時期的王石和萬科：“萬科在早期也表現出標準的深圳特色：年輕、勇猛、對利潤的追求沒有上限只有下限。”

1989年，萬科地產有限公司成立。這一年，受到走私市場的衝擊，王石領導的公司攝錄影器材銷售業務漸趨萎縮，而工業和房地產業務發展良好，成為公司主要利潤來源。1990年，公司初步形成商貿、工業、房地產和文化傳播四大業務的經營架構。為滿足業務擴張的需要，1991年6月，萬科進行增資擴股，總股本增加至7　796萬股。本次擴股所募集的資金，王石和管理層主要投向了房地產開發、工業生產、進出口貿易及連鎖商貿、影視文化等領域。

到了1992年，萬科的跨地域發展開始遍地開花。

據萬科的內部資料顯示，到1991年底，萬科的業務已包括進出口、零售、房地產、投資、影視、廣告、飲料、印刷、機械加工、電氣工程等13大類。萬科所屬的主要企業就有：萬佳百貨、怡寶飲料、深圳國企廣告、萬博精品、萬科揚聲器廠、萬科供電服務、萬科貿易、萬科協和等。這其中，萬佳連鎖在短短一年內，就相繼運作了深圳友誼大廈萬佳商場、哈爾濱萬佳、武漢萬佳、廣州萬佳、烏魯木齊萬佳、福州萬佳等，如同“雨後春筍般冒了出來”。而此時的萬科營業額和利潤更是分別達到了億元和億元。txt電子書分享平臺

“綜合商社”驚醒夢中人（5）

“萬科在深圳幾乎成了一個八爪魚似的另類印鈔機。”有人如此形容。

王石和萬科的加法式擴張，讓他享受著高速度發展*的同時，也使他越來越有種失控的擔憂。不久，在索尼模式的影響下，王石在1991年提出了“綜合商社”的概念，並在其後的一個時期成為萬科的“多元化聖經”。

王石後來回憶說：“綜合商社的提出與萬科靠貿易起家不無關係，也有我對於中國商業現狀的一些思考。”用他的話說，如果換位思考，歷史上長期被嚴重抑制的商業領域恰是中國最具發展前途的領域。

當時的王石在潛意識裡想到的就是日本的綜合商社模式。

他認為：“日本綜合商社是以金融為紐帶，下屬企業互相參股，以金融為紐帶，透過商貿的上下游關係形成關聯的利益集團。然而在當時中國的現實，金融為國家所牢牢控制，沒有放鬆的跡象；萬科所能拓展的就是流通領域。過去幾年的貿易經驗告訴我，進口許可證制度和出口配額都被利益集團壟斷，萬科被限制在很窄的貿易空間，所能施展拳腳又大有可為的就是零售業，國外成熟的連鎖零售形式是萬科模仿的最佳選擇。”

王石後來還在自己的回憶裡說，即使零售業有很高的增長，僅僅依靠萬科的自我積累仍是不夠，要利用金融槓桿工具，進行企業兼併收購，以股權形式參股控股，這樣不僅可以解決產業結構、規模擴大的問題，而且考慮到中國新興的證券市場，股權投資還有相當高的利潤回報。

5．夢醒“綜合商社”

1992年，*“南巡”講話發表，國務院隨後釋出了《關於發展房地產業若干問題的通知》，明確指出：“房地產業在我國是一個新興產業，是第三產業的重要組成部分，隨著城鎮國有土地有償使用和房屋商品化的推進，將成為國民經濟發展的支柱產業之一。”

在這一檔案精神的刺激下，全國絕大多數地區出現了房地產急速膨脹的現象：房地產開發投資、土地批租量和開發量大幅增長，房地產開發公司的數量迅速增加，商品房銷售面積和銷售價格都快速上揚。

如前所述，王石和萬科把握住了機遇。

一向敏銳的王石帶領萬科開始加速實施跨地域發展戰略。具體表現在，他率領萬科團隊在華南經濟圈、長江三角洲經濟圈，以山東半島、京津地區和遼東半島組成的渤海經濟圈投資房地產專案和股權投資。

同時，在“綜合商社”之夢的激勵下，按照新的藍圖，萬科將貿易、工業、房地產、文化傳播四大支柱細化為10個行業：進出口、零售、房地產、投資（包括證券）、影視、廣告、飲料、印刷、機械加工、電氣工程。

結合相關資料，在此可以羅列出萬科當時一些行業的基本狀況：

進出口貿易方面：至1993年，萬科貿易口代理的產品包括電子產品、儀器儀表、醫療