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質生產增長約束的時代，加上各種金融衍生工具的發展，虛擬經濟急劇膨脹，併成為世界資本主義經濟的主體。例如，　1970年，在美國的貨幣交易中與物質生產和流通有關的貨幣交易還佔到80％，而在佈雷頓森林體系解體後僅僅5年，就演變成“倒二八”，即與生產流通有關的交易比重只剩下20％，根據有關資料，到1997年已經只剩下％。1985年～2000年，美國的物質生產只增加了50％，但是貨幣卻增長了3倍，即是說，貨幣增長率是物質生產增長率的6倍。 從全球看，1997年國際貨幣交易額高達600萬億美元，而其中與生產流通有關的貨幣交易只佔1％。此外根據有關資料，目前全球的貨幣存量已相當於全球GDP年總值的60倍。這些情況都說明，世界資本主義經濟的主體已經從物質生產部門轉移到非物質生產部門，由此引出資本主義經濟的一系列深刻變化，我們也許可把這個新階段叫做“虛擬資本主義”。 � 王湘穗：我覺得，提出“新戰國”還是應該在更長的時間框架裡考察歷史變化，在全球範圍發生的演變過程，它的時間跨度應該比較大，一個週期也許要上百年甚至數百年，一些短期事件對大趨勢的影響可能不像生活在其中的人們以為的那麼大，比如佈雷頓森林體系，雖說左右過整整一代人的生活，但它只是第二次世界大戰後在特定歷史條件下的經濟制度設計，在當時條件下美國人高估了自己的經濟能力，在制度設計上過於剛性，基本是“金本位”制，缺少羅斯福那種圓熟的政治智慧，適應不了變化的情況，所以實行了20多年就被迫放棄了。王建關於“虛擬資本主義”的文章我們都看過，有許多觀點我們也贊成，但一直沒有機會系統聽聽，今天願聞其詳。� 王建：首先，傳統的資本主義生產過程是從貨幣資本出發，經過產業資本、商業資本等環節再回到貨幣資本，在這個過程中，產業資本佔據最重要的位置，因為它擔負著創造剩餘價值的職能，但是在“虛擬資本主義”階段，由於貨幣脫離了黃金，資本的膨脹可以擺脫物質生產過程的束縛，產業資本和物質生產過程就變得可有可無了。馬克思早就指出，資本主義生產的動機就是賺錢。生產過程只是為了賺錢而不可缺少的中間環節，只是為了賺錢而必須乾的倒黴事情。在貨幣與物質生產相聯絡的年代，雖然也有所謂生息資本，但那只是貨幣資本對產業資本所創造的剩餘價值的分割，而在進入虛擬資本主義時代後，透過對虛擬資產的炒作也可以實現貨幣資本“賬面價值”的增值，因此貨幣資本真正實現了從貨幣資本出發而不需要與物質生產相關聯就又回到貨幣資本的過程，可以不再幹物質生產那些“倒黴的事情”。 在實際過程中，股票、債券、外匯和房地產等虛擬資產的所有者，往往是以這些資產為抵押向商業銀行申請貸款，然後再到市場上去炒作，經過多次資產與貨幣的交換，資產價格就獲得升值，而新的資產擁有人又可以用這些已經升值了的資產作抵押，從商業銀行獲得更多的貸款，如此迴圈往復。在這個過程中，貨幣需求的產生已經主要不是來自於物質生產與流通規模的擴張，而是來自資產價格的膨脹，70年代以來各類金融衍生工具的發展又極大地放大了各類資產價格的膨脹速度。由於在佈雷頓森林體系解體後，中央銀行的貨幣創造可以擺脫物質生產的限制，因此從理論上講，可以無限制地滿足虛擬經濟膨脹對貨幣的需求，這就是自20世紀80年代以來，主要資本主義國家的虛擬資產與貨幣供應增長率大大超過其物質產品增長率的根本原因。 這個過程也是產業資本家向金融資本家復歸的過程。本來，從貨幣資本家演化出產業資本家，是資本主義所代表的歷史進步，馬克思由此提出了產業資本“居高”的理論。但是到了“虛擬資本主義”階段，由於貨幣資本的膨脹比起產業資本的擴張速度要高得多和輕鬆得多，就引起產業資本家向貨幣資本家的迴歸。美國在90年代以來出現了大量這樣的事情，例如最先引發企業醜聞的安然公司，本來也是一家規模龐大和經營不錯的國際能源公司，但是在虛擬經濟惡性膨脹的形勢下經不起誘惑而“怦然心動”，大量進行場外能源衍生產品交易，為此不惜造假。2000年安然公司的營業額中與能源物質生產有關的部分居然只佔3％，難怪有人說安然已經變成了一家投資銀行。美國一家著名的汽車公司，其金融子公司原本的業務內容是進行汽車貸款業務，但就是這麼個資本和人員只佔全公司3％的單位，由於參與了證券市場業務，所創造的利潤居然能佔到通用公司的30％，以致公司的許多高層領導都在想“我們是否還應該繼續造汽車”。