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98年，他再次做出人生的重大選擇：離開平安，再度創業，加盟尚處稚嫩的泰康人壽，成為泰康人壽總裁兼營運長。

劉經綸三次創業的經歷似乎印了一句老話：“芝麻開花節節高”。倘若時光能夠倒退，劉一定屬於風投最為喜歡的一種經理人：既有實力，又有運氣。

此時的馬明哲只有41歲。

嚐到甜頭的平安，和市場上其他競爭者一樣，不顧一切地擴大市場規模，保費收入以年均50％以上的速度瘋狂推進，2001年更是達到了70。03％的高增長。

但是，這場粗放式的業績爆發中，地雷也深深埋下。

1996年5月開始，中國先後8次下調了銀行存款利率，銀行存款年利率從過去的10。98％下降到最低的1。98％（1年期）。平安1997年以前所銷售的壽險預定利率高達8。8％，而投資收益率連續5年都超不過5％。當時平安累計保費收入達300多億之巨，“利差損”成為平安上市前最揮之不去的陰影。

幸運的是，1996年12月，當時還就職於麥肯錫的張子欣力促平安買進了100多億元的高息國債，減少了利差損的負面影響。然而，這些國債大多隻有3～5年期，相對10～20年、甚至更長時間的保單而言，這樣的救治只能緩解一時之痛，治標不治本。

這一機緣，使平安隨後不僅獲得了一員猛將——張子欣，而且使得馬明哲力排眾議請進來“洋大夫”麥肯錫，成為影響平安20年創業歷程中最為關鍵的幾個環節之一。

人保破“規”

人保也並不甘心落後。

身處市場開放前線的上海率先行動。1994年年中，首批40餘名壽險專職代理人已上崗2個月，而且“業務發展態勢良好，同時第二批代理招聘工作已經開始”。人保已經意識到，“專職代理人制度具有靈活、高效、滲透力強的特點，因此推行專職代理人制度是開拓分散性業務的有效途徑”。

不過，人保的首批代理人都已經無據可查，不知其最後的命運。

這個起點並不比平安�