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に俁群芸歟���縹頤撬�治齙模�僥隙猿隹誒��囊覽敵鄖浚��媒峁掛膊緩俠恚�鄙儆芯赫��塗萍己�康牟�罰�浠�∩枋┮脖冉下浜螅�踔亮�惶跽嬲�庖逕系母咚俟�芬裁揮小�2007年，中國對越南出口119�01億美元，僅佔中國2007年出口總額的0�98％，所以越南危機透過貿易途徑傳染給中國的可能性不大。如果說越南金融危機對中國有直接影響的話，可能主要是對廣西省的貿易影響比較大，而對中國經濟整體來說，其影響非常有限。

中國經濟不但比越南更加強健，而且“窗紗”的設定也更加合理。越南經濟的開放與中國類似，甚至越南國內的經濟學家也並不諱言越南的革新開放在學習中國改革開放的道路。但是越南開放的力度卻比中國的大得多。相比之下，中國的資本專案沒有放開，國際熱錢侵入的難度很大，退出的渠道也有限。中國雖然已經加入WTO，實現了經常專案下的自由兌換，但是資本專案依然實行嚴格的管制。我們已經討論過：謹慎的、漸進的資本專案自由化措施有利於降低和化解開放過程中的風險，與激進式相比更有利於金融開放中的經濟金融穩定。越南的資本專案雖然也沒有全面放開，但是其開放程度要比中國寬鬆得多。越南證券市場的總市值只佔GDP的40％，但是外國投資者佔到50％以上。2005年下半年，越南當局為求順利加入世貿，進一步將外資持股比例限制放寬到49％。反觀今天的中國證券市場，雖然總市值一度遠超GDP水平，但是國外投資者相對較少，國家批准的QFII佔市場份額的不到10％。總體而言，國際熱錢對中國形成的衝擊比對越南形成的威脅要小得多。更何況，中國有的外匯儲備量更是遠超越南，有足夠的實力應對危機。

擁有充裕的外匯儲備是一個國家穩定國際收支的定心丸。當一個國家的外匯儲備過低時，就為國際投機熱錢攻擊本國貨幣提供了可能，如20世紀90年代發生在墨西哥、泰國、韓國等經濟體的金融危機就屬這一型別。2007年，越南的外匯儲備僅約200億美元，外債卻達305億美元，已佔GDP總量的42�8％，還債壓力巨大。加之外貿依存度（尤其是進口依存度）太高，在國際通脹影響下，有限的外匯儲備還在被一步步蠶食。2008年上半年，在國際能源、建材和化肥價格上漲的大背景下，越南的貿易赤字接近170億美元。相比之下，中國目前的外匯儲備達1�756萬億美元，穩居世界第一，相當於越南的80倍。而中國的外債僅為3736億美元，2008年1～4月的外貿順差為550多億美元，龐大的外匯儲備對人民幣形成有力支援，顯示出中國對付國際熱錢攻擊和應對國際通脹的彈藥遠遠比越南更加充裕。

同越南“超印趕中”的熱情相比，中國的改革開放步伐更加理性，提出了“又好又快”的口號——也就是說“好”字當頭，先保證發展質量，而不是一味追求發展速度。在這種穩健的發展觀指導下，中國政府已經對通脹、流動性等問題採取了有力的控制措施，經濟發展中的一些問題正在得到緩解和解決。2007年以來，中國也像越南一樣，出現了結構性的價格上漲問題。針對經濟執行中出現的問題，中國政府並沒有像越南政府一樣遲疑，而是迅速採取了積極的措施，僅在2007年一年內就10次提高存款準備金率，6次上調存貸款基準利率，並開始重點嚴控房地產信貸快速增長，同時加大貨幣資金回籠。在2007年底召開的中央經濟工作會議確定，2008年宏觀調控的首要任務是防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯的通貨膨脹。提出實施從緊的貨幣政策，其目的就是回收流動性，防止通貨膨脹。從目前看，中央的政策已經取得明顯的效果。

無論從增長模式、發展觀念、經濟基礎，還是從防範措施、應對策略角度考察，中國受到越南危機的影響都不會太大，相關的喚醒效應也不會產生惡性影響。但這並不意味著我們可以從此高枕無憂。

從越南危機中可以學到什麼

雖然目前看來越南危機並不會對中國經濟產生大的影響，中國短期內也不可能出現越南那樣的危機。但是，客觀地說，中國目前也正在面臨著與越南類似的一些問題，加上2008年以來又接連受到冰雪災害、汶川大地震等自然災害的影響，中國經濟正面臨著前所未有的考驗。如何加強宏觀調控，把握好調控的重點和著力點，繼續保持經濟持續健康發展，是擺在我們面前的一個緊迫而重要的課題。

近年來，越南在革新開放的某些方面已經走在中國