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物業等非核心業務的進項。1996年下半年，受紐約股市上揚的影響，香港股市也一派興旺。從年底起，零售業也出現復甦景象。但根據政府公佈的資料，零售業仍在困境中掙扎。1997年首9個月，零售業總銷售額貨值1766億港元，比上年增長7。5％，剔除通貨膨脹率5。9％，實際增長只有1。6％。若計零售業中的百貨業，情況更令人擔憂，首9個月比上年同期只增長了0。87％，還不到1％。

是年下半年，受東南亞金融危機的影響，香港股市持續下挫，總市值損失2—3成。股市蕭條，直接影響市民的消費水平。因此，香港百貨業要走出困境，還有漫長的路程。

香港的百貨業分華資、英資、中資、日資四大陣容。

華資兩家最老資格的永安、先施已顯老態龍鍾，數年處於虧損狀態。其中永安情況最令股東擔心，永安曾於1989年引進日資，將4成股權售予西友百貨，暫得安寧。其後永安難安，1994年營業虧損3400萬港元，到1995年增至1。29億港元。1996年永安將旺角的一家百貨店結業。另一家者牌的華資瑞興百貨，1996年2月底的年度虧損較上年增加一倍，為1100萬港元。

華資中，成績驕人的是長實黃埔系的百佳超級市場（原屬英資），至1997年6月，店鋪數目已達170家。該集團多以中小型店為主，店址多靠居民區，經營狀況一直良好。對於香港零售業的現狀，其母公司屈臣氏發言人表示出擔憂，聲稱超級市場七八十年代的好日子一去不再重返。

相對英資在其他領域的衰敗之勢，英資百貨難得地在殘酷的競爭中，保持穩健的姿態。

英資百貨主要是惠康、連卡佛、天祥、馬莎等幾家。惠康屬恰和系牛奶國際，是香港擁有網點最多的超級市場集團，1997年分店數達210家，以中小型店為主，經營範圍主要在城區。除惠康外，信和自己還擁有“7—11”便利後系列，分店數近300家。

馬莎是英國著名的全球性百貨集團，在香港零售業談風蕭瑟之對，馬莎仍逆市而上，業務穩步增長。1996年1月26日《東方日報》稱：“馬莎百貨在港分店已增至8家，總樓面達11萬英尺。公司發言人曾透露，預計到2000年，分店總數將為現時的兩倍，由此可見，馬莎在香港百貨市場的勢頭正與日俱增，足可媲美過往日資百貨公司的地位。”

連卡佛是香港最老資格的百貨公司，1985年隨母公司會德豐一道被華資包玉剛集團收購。但連卡佛本身卻無變化，並未因為控股權在華資而淡化英資色彩。該集團始終保持了高檔、精品、名牌的特色。

香港四大百貨資本，數英資狀況比較好。絕大部分英資商家仍表示，在香港發展步履維難，能保持現狀就是勝利。計劃增設分店的馬莎百貨，亦是小心翼翼，絕不作冒進之舉。

中資百貨均由內地的國營企業在港經營，是廣義上的國貨公司，貨源來自內地，以其價廉而受到下層香港居民的歡迎。70年代是國貨的黃金時代，有中國國貨、大華、裕華、中藝、中僑、新中華、新華等幾十家，店鋪130多間。當時內地物質緊張，連火柴、香菸、肥皂等都要限制供應。國貨公司推出“香港付款，內地提貨”的舉措，方便了回內地探親的香港同胞和途經香港回國的海外華僑，生意興隆，為國家賺取了大量外匯。80年代，內地商品日益豐富起來，加上香港居民生活水平提高，國貨的地位一落千丈。到1988年，國貨在港的分店數剩下50多間，風光不再。90年代的國貨公司與以往有很大不同，一是店鋪面積擴大，二是引進洋貨。

在這種情況下，很多國貨店仍感不支。1996年2月，中聯國貨位於整灣的一家大型店關閉。1997年是國貨公司的災難年，先後結業的有：中僑國貨在旺角和油麻地的2家大型店；中國國貨荃灣百貨店；中建國貨深水措百貨店。據1997年10月傳出的訊息，中都國貨已宣佈於1998年3月，將元朗的店結業；東江國貨公司也宣佈1998年3月，將屯門店結業。

中資在超級市場行業，取得一定的成效。較大的有華潤集團所屬的華潤超市連鎖店，內地主管部門是國家對外經貿部；另一家是廣南連鎖店，母公司是廣東省政府駐港商業機構粵海集團。

香港的零售業中，中資以經銷鮮活食品在市場佔有優勢，地位舉足輕重。

日資百貨在全盛時分店數為26間，因都是大型店，加上地理服務等優勢，在上萬間的香港百貨店中，市場佔有率竟高達