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，利率隨金融市場行情而定，常常不需要客戶的抵押和擔保。

（4）低息、無息貸款。

這是公營的抵押銀行和儲蓄銀行向低收入者、殘疾人、多子女家庭以及修建社會公益住宅的非營利企業提供的貸款。20世紀70年代後，隨著德國經濟的發展，無息貸款逐步被低息貸款所取代。能獲得利率為1％、償還期達35—40年的優惠貸款者，也在不斷減少。

三、社會福利基金融資為主的新加坡模式

新加坡房地產金融是以公積金和住房抵押相結合為特點的，尤其是它的公積金制度為經濟發展相對落後、資金不足的國家提供了一條十分成功的、可資借鑑的經驗。

1。　新加坡公積金制度的建立與發展

新加坡公積金制度建立於1955年，那時新加坡還是英國的殖民地，急需解決眾多失業人口和喪失工作能力居民的社會保障問題。1951年5月，由兩名立法議員倡議的公積金法案正式提呈議會討論；1953年10月，殖民政府特選委員會對公積金的性質、用途、繳納率及管理等問題提出了具體意見，並提交議會。同年，議會透過了公積金法令。1955年，負責管理公積金的中央公積金局正式成立。至此，新加坡中央公積金制度正式建立並開始實施。

公積金制度實施後，政府透過多種途徑進行宣傳，增強公民對新制度的認識，並理順了各方面的關係，為其進一步發展打下了基礎。特別是1965年新加坡獨立以後，政府在公積金的範圍、用途和內容等方面進行了積極的探索。1968年9月1日，動用公積金存款購買政府建造的公共住房的“公共住房計劃”開始實施，標誌著新加坡公積金使用範圍放寬的開始。此後，隨著國民經濟的發展和僱員收入水平的提高，公積金的使用範圍進一步擴大，使最初只是用於僱員養老保險的公積金制度發展成為一個涉及養老、醫療、教育、住房、增值等方面的綜合社會保障體系。

2。　公積金制度的主要內容

按照中央公積金法令，所有受僱的新加坡公民和永久性居民都是公積金會員。僱員和僱主必須按僱員工薪的一定比例繳納公積金，由僱主按月集中向公積金局繳納。其中一部分從僱員工資中扣除，另一部分由僱主負擔。公積金繳納率（公積金佔僱員月薪的比例）由中央公積金局根據實際情況確定，每年公佈一次。

會員繳納的公積金按照規定分別存入普通、醫療和特別三個賬戶，普通賬戶佔存入款的80％，可用於購買住房和支付保險金；醫療賬戶用於支付會員及其家屬的住院治療費用；特別賬戶則限於會員退休後的養老金和應付意外事件的急需。

3。　新加坡房地產融資渠道的構成

（1）個人買房的融資渠道。

新加坡主要透過其獨具特色的公積金制度來解決個人買房融資問題。居民可以動用全部普通賬戶上的存款來購買建屋發展局的政府組屋。由於公積金積累進度不是與居民住房要求同比例增長的，這就需要銀行提供貸款。這時，居民一般先用公積金普通賬戶支付房價的20％，另外80％的房價可向銀行申請購房抵押貸款，貸款部分用每月繳納的公積金分20—25年償還。如果買房時公積金不夠房價的20％，差額部分還可以向建屋發展局申請貸款。這就形成了新加坡房地產融資獨特的特點——公積金與抵押貸款相結合的融資渠道。到目前為止，新加坡已有80％的家庭購買了房屋，其中有87％的家庭購買的是政府建造的組屋。

同時，對於家庭收入在800—4000新元的中等收入階層，購買公寓以及按市場價向私人購房的，可向銀行和郵政儲蓄銀行貸款。例如，新加坡的郵政儲蓄銀行負責兩項住房貸款：一是向中上層收入者貸款購買私人建築商興建的高階住房；另一項是受政府和法定機構的委託，設立公務員購房貸款，對政府公務員和法定機構僱員發放住房貸款。此貸款限額一般按申請人5年工資計算，最高可達房價的100％，最長年限為30年，貸款利率略低於商業銀行利率。

（2）房地產開發商的融資渠道。

新加坡房地產開發商可向銀行、金融公司和郵政儲蓄信貸機構貸款。其中，銀行貸款占房地產貸款市場的絕大部分。新加坡銀行對私人房地產開發商發放貸款的條件一般比較寬鬆。發放的建房貸款都以地皮和房產作為抵押，貸款期限一般根據房屋建設週期和銷售時間來確定，貸款利率實行市場化利率，並根據商家信譽、期限長短和額度大小不同而浮動。對那些信譽好、貸