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，而是創業者的。

你燒青春，我燒錢

一般VC不要謀求做大股東，為什麼？我跟某人合辦一個公司，我出錢，他不出錢，我有這個公司90％的股份，他只有10％，表面上看是我控制，實際要靠他運轉。我真的放500萬美元在這個公司裡，誰天天為這個公司操心？不是他，是我，這個公司的死活對他來說已經不在意了，他會覺得就算未來掙了5000萬美元，自己也就分10％，還不如現在想辦法把這500萬美元裝在自己腰包裡更實惠。

但是如果反過來，我投了500萬美元，我只佔20％，他擁有80％，他肯定會天天玩命地幹。VC要的就是這種精神：我們燒錢，他燒青春，因為幹成了他掙的錢比我們多。

你可能要說VC都是吃肉不吐骨頭，那你就錯了，好的VC一定會平衡資本和創業者之間的輕重。如果VC不講遊戲規則，一上來就拿了人家創業公司50％的股份，這個企業將很難做。因為創業者可能開始很傻，後來慢慢懂了，慢慢想為什麼你佔我那麼大便宜，我想每個人都會開始打算盤了，中國人最樸實的一步——惹不起我躲得起，我不給你幹了，總可以吧。創業者一走，這個企業還有什麼呢？精神都沒了。

我覺得從遊戲規則來講，控股的VC不是好VC，　VC應該尊重創業者。中國的商業環境跟美國不一樣：在美國很多公司規模都很大，整個商業環境都比較規範，換一個職業團隊來運作是可以運作得下去的，而且也找得著這樣的職業團隊；在中國，這些初創公司基本上各家有各家的打法，換一個團隊根本玩不轉。

另外一個值得注意的問題是，中國的職業經理團隊幾乎不存在。在中國能夠找到的所謂的職業經理人，最多就是跨國公司在中國分部的這批人，這批人確實是很職業的打工者，打工的心態很重。其實，他們最多是一些比較好的推銷員或者經理，但沒有制定策略的經歷，因為很少有國外公司允許中國本土分公司制定策略，他們就是美國總部的一個執行部門，主要的任務是掙錢，這些職業經理人擁有的主要是這樣一種經驗。

即使把這些人挖出來弄到一個創業公司，他們也玩不轉，因為他們失去了品牌資源之後，不知道怎麼用很少的資源做事。在創業階段這些人根本不能用，只有等你的企業上市了，成長到一定規模了，再請這些人來幫你守成，管一管財務，管一管銷售。

一個小公司，在中國如果要成長起來，更需要的是一種特殊的才能——直覺，這是MBA教育學不到的。在戰場上沒有足夠的資訊，市場調查報告並沒有多大的實際用處，也不容易看清全域性，但是又要做決策，有很多東西是超出商業管理原則之外的。

所以在中國，如果想投資一個公司必須先看他們的團隊，千萬不要打更換團隊的主意，如果換了團隊就意味著你已經失敗了，這是當年IDG在8848上犯的錯誤。在美國一定程度上換團隊是可行的，但我認為在中國公司上市之前幾乎是不可能的，這就是中美國情差異對投資商帶來的挑戰。

投資之前眼睛要睜大一點，投了資就得認，好比結婚，婚後就要睜一隻眼，閉一隻眼，你就得容忍，跟她過下去，如果離婚這個婚姻一定是失敗的，不見得能找到更好的結果。目前在中國怎麼去判斷早期專案，我覺得是非常難的一件事情，這導致很多投資商進入中國後理念受到劇烈衝擊。

如何打動VC

我投資初創企業確實是憑著一種感覺，就是覺得這個創業者不錯，我不會去調查他現在有什麼現金流，什麼商業模式，懂得怎麼掙錢。我主要是看他的產品，另外看看他這個人有沒有感覺，感覺對我就投了。我能快速做決定，因為天使投資額一般是10萬美元左右，最高也不會超過50萬美元，最低差不多5萬美元。

為什麼在美國對天使投資比較尊重？因為它扮演了幾個角色，其中一個是企業最早的保姆，而VC基本上不太可能承擔早期保姆的責任，太累了。所以每個天使投資者投資的企業不可能太多，像現在我投資了四五家，覺得已經忙不過來了，因為跟這些企業都要討論很多非常細節的問題，基本上是手把手地教。

天使投資還有一個角色就是扮演創業者和VC之間的橋樑。因為直接給VC寫信的成功率幾乎為零，怎麼可能拿到投資呢？VC每天收到的郵件很多。而如果我給紅杉、IDG打電話推薦一個專案，我可以保證兩點：第一，他們至少會花兩個小時看這個專案；第二，能夠保證見到決策者。我介紹專案談成的機率會高一點，因