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均水平），GDP增長率接近或高於潛在增長率，實際利率快速下降。

表4　對銀行業重組成本的估計

不同假設情況

（銀行體系注資所需資本，本幣計值，10億） 最理想 可能情況 最差

資本/儲備彌補損失

股權（10億） 661　 661　 661

貸款損失儲備（10億） 82　 82　 82

總計（10億） 743　 743　 743

備註：貸款損失準備率（％）

備註：貸款儲備/總貸款（％）

備註：股權/總貸款（％）

總貸款，毛額（10億） 9　083　 9　083　 9　083

X　高峰期不良貸款比率（％） 30　 40　 50

=　總不良貸款　 2　725　 3　633　 4　542

X　假設的不良貸款損失率（％） 50　 70　 85

估計的貸款損失（10億） 1　362 2　543　 3　860

1．扣除不良貸款損失後的資本盈餘（赤字） （619） （1　800） （3　117）

相當於以10億美元計值 （） （） （）

資本盈餘/赤字佔GDP（％） …7 …20 …35

達到最低資本充足率所需注資 — — —

總貸款，去除貸款損失儲備金 9　001　 9　001　 9　001

要求的資本充足率（貸款的8％　） 720　 720　 720

減：現存的盈餘資本 — — —

2．等於：需要的新資本 450　 450　 450

（本幣計值，10億）

總注資成本（1＋2） 1　069　 2　250　 3　567

（美元計值，10億） 43

佔GDP比重

從表5和表6中可以看出，上述三種情形下銀行體系重組的預計成本。毫無疑問，在最差的情況中，銀行體系重組的成本最高。我們的模擬分析結果顯示，即使在可能出現的情況下，銀行體系重組的成本也高達22　500億人民幣或2　720億美元，佔中國1999年名義GDP的。

表5　中國銀行重組和公共債務動態變化（假設成本在一年之內出現）

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

1．可能情況

銀行重組成本（人民幣10億元） 2　250

總負債/GDP（％）

備註：

實際利率（％）

實際GDP增長（％）

2．最好情況

銀行重組成本（人民幣10億元） 1　069

總負債/GDP（％） 5 書包　網　。　想看書來

中國的銀行改革：一次新的長征（5）

備註：

實際利率（％）

實際GDP增長（％）

3．最壞情況

銀行重組成本（人民幣10億元） 3　567

總負債/GDP（％） 7

備註：

實際利率（％）

實際GDP增長（％）

注：假設在所有情況下人民幣對美元的匯率是1美元兌元人民幣。

表6　中國的銀行重組和公共債務動態變化（假設成本在1999—2008年間均勻分佈）

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

1．可能情況

銀行重組成本（人民幣10億元） 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225

續表

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

總負債/GDP（％） 4

備註：

實際利率（％）

實際GDP增長（％）