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美聯儲及國際金融史的若干問題辨析（3）

作為陰謀論的一個重要基石，《幣戰》一書咬定國際銀行家們不只是操縱政治、製造戰爭，而且更是頻頻製造金融危機，包括1929年的經濟大蕭條。這些指控頗為離奇，近乎荒謬。任何一個瞭解金融基本運作的人都知道，金融機構的盈利能力與金融市場的穩定和宏觀經濟的景氣呈緊密的正相關性。當經濟繁榮、市場興旺時，金融業盈利也就表現良佳。而經濟不景氣、市場低迷時，金融業的經營環境就顯著惡化。尤其是每次金融危機發生時，金融機構面臨巨大的風險，包括虧損，甚至倒閉。大蕭條期間，數以百計的金融機構包括商業銀行、證券公司與保險機構慘遭倒閉厄運。最新一輪的美國次按債危機對美林、花旗、瑞銀等許多世界一流的大型金融機構所造成的衝擊是最新的例證。《幣戰》一書稱歷史上每次金融危機都為國際銀行家故意製造，確有違基本常識。該書還聲稱國際銀行家孜孜以求的是廉價貨幣與通貨膨脹，也是不合邏輯與情理。通貨膨脹使貸款的真實價格縮水，作為債權人的銀行損失最大，自然最倒黴。該書並沒向讀者解釋清楚究竟為何國際銀行家企冀的不是價格穩定卻偏偏是通貨膨脹。

美聯儲真相

最令人莫名其妙的是，《幣戰》一書對中央銀行制度進行的詆譭，尤其是其對被各國廣為仿效的美聯儲的抨擊。全書特別把美聯儲是私有中央銀行作為驚人秘密進行大肆渲染，稱美聯儲的性質與來歷是美國學術界與新聞媒體“心照不宣”的禁區。其實，美聯儲的背景從來就不是什麼秘密。從美國建國一百餘年後，圍繞要不要設立中央銀行以及設立哪種模式的央行，經過許多公開的辯論交鋒，甚至非常激烈的*，成為美國大選的重要議題。美國開國元勳中最諳熟金融財經事務的首任財長漢密爾頓所創立的美國第一銀行以及後來重設的第二銀行都成了政治的犧牲品。從1913年美國國會透過《聯儲法》前後，美國知識界與媒體對美聯儲的來龍去脈非常瞭解，在世界央行中，美聯儲的結構與組織形式雖然顯得特殊，但從來就不是什麼秘密。美國大多數入門經濟學教科書對美聯儲的歷史與制度都有專門介紹。

在進入20世紀之前，美國政治的一個重要特徵就是對於權力集中的恐懼以及對於個人和州政府的權利所刻意悉心的維護、捍衛。漢密爾頓雖然認識到個人自由與各州自治權的重要，但堅信為了確保與自由相輔相成的經濟繁榮，美國必須有集中的財政與貨幣政策，即今天在全世界普遍通行的政府宏觀經濟政策。可惜，漢密爾頓為首的聯邦主義綱領與理念過於超前，而未能被同時代人與他的立即繼承者所及時理解與接受。作為準央行的第一個實驗，成立於1791年的美國第一銀行於1811年停業，而民粹派代表人物安德魯？傑克遜總統於1832年否決了國會關於延長美國第二銀行執照的提案。具有諷刺意味的是，漢密爾頓所倡導的正是聯邦政府集中控制貨幣發行與供應，而安德魯？傑克遜等所捍衛的則是各州銀行自行發鈔的自由與權利，但在《幣戰》一書中，漢密爾頓是與國際銀行家勾結一氣的罪人，而傑克遜總統卻成了“殺死銀行”捍衛國家貨幣發行權的英雄。

事實上，在傑克遜總統廢除美國第二銀行後，美國金融業陷入了長期的混亂與不穩定狀態。自1836年起，美國銀行恐慌危機至少每20年就爆發一次，而1907年爆發的銀行危機蔓延全國，導致銀行紛紛倒閉，給存款者與經濟造成了慘重打擊。痛定思痛，這時美國朝野與各黨派才終於吸取了教訓，並達成了共識，美國無論如何必須設立中央銀行，以防止與處理未來的金融危機。　電子書　分享網站

美聯儲及國際金融史的若干問題辨析（4）

鑑於美國的獨特政治傳統與文化，在長達數年的聯儲籌備與法律擬定過程中，設計了一套較為精細的權力制衡機制，體現了美國*制度的妥協精神。其結果是，美聯儲系統並沒有把權力集中於紐約或華盛