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匯率制（Floating　Exchange　Rate　System）是指一國不規定本國貨幣與外國貨幣的比價，不限制匯率波動的上下限，匯率隨外匯市場供求狀況而變動的一種匯率制度。

（1）匯率決定的基礎。與固定匯率制相比，浮動匯率制的內涵發生了根本性變化。佈雷頓森林體系崩潰後，紙幣與黃金完全脫鉤，各國不再規定紙幣的含金量，匯率由各國貨幣的內在價值決定。而貨幣的內在價值由貨幣發行國的經濟發展水平、貨幣購買力、國際收支等因素共同確定。

（2）匯率自由波動。在牙買加體系的浮動匯率制下，允許會員國中央銀行不再承擔維持既定匯率波動幅度的義務，在一般情況下可聽任匯率隨外匯供求情況自由波動。

（3）各國貨幣管理部門調整匯率的方法。在牙買加體系的浮動匯率制下，一國為使匯率變動符合本國的經濟政策目標，常常或多或少、或明或暗地對外匯市場進行干預。貨幣管理部門可以透過在外匯市場直接買進或賣出外匯來影響市場匯率，也可以透過貨幣政策或財政政策影響短期資本的國際流動，從而間接影響外匯市場匯率。另外，還可以採取對外匯收支直接管制的方式影響外匯供求和匯率。

第三節　與時俱進話規制：匯率制度及其發展演…

（4）多國協調機制。在牙買加體系的浮動匯率制下，IMF不再具有管理、協調和監督會員國維持匯率穩定的功能。因此，在主要國家貨幣匯率出現劇烈波動時，只能靠這些國家達成某種協議來聯合干預匯市。

2�浮動匯率制的特徵

（1）匯率頻繁、劇烈波動。在浮動匯率制下，外匯市場對國際政治、經濟形勢的變化非常敏感，匯率波動不僅十分頻繁，且波動幅度也比較大（有時一天的波幅高達5％）。

（2）一般採取有管理的浮動。按政府是否干預，浮動匯率可分為自由浮動（Free　Floating）和管理浮動（Managed　Floating）。自由浮動又稱清潔浮動（Clean　Floating），指一國政府對匯率不進行任何干預，匯率完全由市場供求決定。管理浮動又稱骯髒浮動（Dirty　Floating）；指一國政府對外匯市場進行干預，以期匯率朝著有利於本國的方向浮動。目前，各國貨幣管理部門一般都採取措施對匯率的浮動進行一定程度的干預，完全的自由浮動很少見。

（3）　匯率制度安排呈現多樣化格局。牙買加體系將匯率制度的選擇權交給了各個會員國，現實中各國往往根據自身需要選擇匯率制度，從而形成全球多樣化的匯率制度安排。

�根據IMF　1999～2006年各年份《國際金融統計》整理。3�浮動匯率制下各國匯率制度的表現形式

IMF根據各國匯率的內在形成機制，外匯儲備變動、貨幣政策特點等，將會員國的匯率制度安排歸納為八種形式，如表1�2所示。�

根據匯率的波動幅度，可以將表1�2中匯率制度的八種形式歸類。IMF前副總裁Stanley　Fischer（2001）將第一、第二兩種形式歸類於“硬釘住”，將第七、第八兩種形式歸類於“浮動匯率”，其餘四種形式則歸類於“軟釘住”。

（1）“硬釘住”型別的匯率制度安排。

1）無獨立法定貨幣的匯率安排　。無獨立法定貨幣的匯率安排包括兩表1�2全球浮動匯率制度安排的具體形式、起始時間及參與國家數一覽表

匯率制度安排的具體表現形式起始時間及採用的國家數1999…

1…12001…

12…302004…書　包　網　txt小說上傳分享

6…302006…

7…31無獨立法定貨幣的匯率安排

（Exchange　Arrangements　with　no　Separate　Legal　Tender）37404141貨幣局制度（Currency　Board　Arrangement）8877傳統的固定釘住安排（Other　Conventional　Fixed　Peg　Arrangement）39404253釘住水平帶的匯率制

（Pegged　Exchange　Rates　within　Horizontal　Bands）12554爬行釘住（Crawling　Peg）6465爬行的帶狀匯率制（Crawling　Bands）1