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出現在亞洲。日本政府公佈的月度經濟報告顯示，從2008年3月份到5月份，日本經濟整體繼續處於“增長停滯”狀態。聯合國亞洲及太平洋經濟社會委員會於今年6月27日發表的《2008年亞太經濟社會調查》報告中稱：“最糟糕的情況是美國經濟陷入停滯局面，這時經濟出口依賴度較高的韓國、新加坡、臺灣三個國家和地區將遭受最大打擊。”

2008年2月12日，為避免房貸違約引發更嚴重的社會和經濟問題，美國政府和六大房貸商提出“救生索計劃”，以幫助那些因還不起房貸而即將失去房屋的房主。次日，美國總統布什正式簽署一攬子經濟刺激法案，大幅退稅，刺激消費，進而刺激經濟增長，避免經濟陷入衰退。

3月14日，美聯儲決定，讓紐約聯邦儲備銀行透過摩根大通銀行向美國第五大投資銀行貝爾斯登公司提供應急資金。7月13日，美國財政部和聯邦儲備委員會宣佈救助兩大住房抵押貸款融資機構房利美和房地美，提高“兩房”信用額度，並承諾在必要情況下購入兩公司的股份。

7月26日，美國參議院批准總額3000億美元的住房援助議案，授權財政部無限度提高“兩房”貸款信用額度，必要時可不定量收購“兩房”股票。9月7日，美國聯邦政府宣佈接管房利美和房地美，以避免更大範圍的金融危機發生。

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第24節：第五章　泡沫與風暴（6）

但美國政府亡羊補牢的措施似乎已經晚了，次貸危機已經引發了美國金融機構的連鎖反應，美國政府連番出手相救，但終究無法挽救所有的金融機構。

2008年9月15日，美國有著158年曆史的第四大投資銀行——雷曼兄弟公司向法院申請破產保護，而第三大投資銀行美林證券公司也在同一天忍痛出讓控股權給美國銀行，華爾街迎來了一百年裡最黑暗的一天。當天美國股市大幅低開，隨後一路下滑。

道瓊斯30種工業股票平均價格指數下跌504。48點，標準普爾500種股票指數下挫4。71％，為“9·11”恐怖襲擊後股市重開當日以來的最大跌幅；納斯達克綜合指數跌3。6％。

雷曼兄弟的破產將不可避免地加速和加深美國次貸危機對全球金融系統的衝擊。美國聯邦儲備委員會前主席艾倫·格林斯潘9月14日在接受美國全國廣播公司採訪時認為，美國正陷於“百年一遇”的金融危機中，這場危機引發經濟衰退的可能性正在增大。

隨著雷曼和美林出局，美國五大投資銀行中的三家已經在過去六個月裡完全退出了歷史舞臺。貝爾斯登在2008年3月已經被摩根大通以“跳樓價”收購。此次金融風波極有可能導致美國金融市場的持續動盪，一旦出現資本大逃亡，中國龐大的美元儲備將面臨巨大的損失。

9月15日，中國人民銀行單邊下調貸款利率和存款準備金率，有不少業內人士認為，央行的這一舉動與雷曼兄弟公司和美林公司的危機有關。這標誌著我國從緊的貨幣政策向積極貨幣政策的轉變，將會改變資金鍊普遍緊張的現狀，保證經濟發展的活力。

此前，我國央行在2006年7月至2008年6月間曾18次上調存款準備金率，從2006年4月至2007年12月間8次上調存貸款利率，而此次利率調整，是中國央行近4年來首次下調貸款利率、近9年來首次下調準備金率。

次貸危機對我國的影響並不是從雷曼兄弟的破產開始的，早在幾年前，美國為了擺脫經濟危機，就採取了一系列的寬鬆貨幣政策，減息、加大貨幣投放量等種種舉措導致美元貶值和人民幣匯率上升，同時提高了國際大宗商品的價格。目前中國是美國的第一大進口來源國，次貸危機出現後，美國的經濟衰退直接導致了美國消費需求萎縮、國內的消費水平下降，並不可避免地影響到中國對美國的出口貿易。

2008年以來，一些美國客戶開始要求推延訂單的交貨時間，並透過變相推遲支付貨款以及節約倉儲費用等方式來緩解資金壓力。今年第一季度，美國在中國涉及信用糾紛的金額同比增長竟達到了驚人的144％。這使得已經經歷人民幣升值加速、勞動力和原材料成本大幅上揚以及宏觀調控政策等多種因素疊加影響的中國企業，承受了前所未有的壓力。

2007年第四季度，我國對美出口額還保持著10％左右的增速，而到了2008年1至2月份，我國對美出口增長額為零。截至4月份，貿易順差平均比去年同期下降近6％。

除了對中國