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推出的股指期貨會迅速推動股市的結構調整，由於股指期貨的避險和套期保值等功能，指數成分股的需求將大大增加，使成分股相對於非成分股獲得更多的機會，機構投資者會更多地投資於這些股票，資金大量的向成分股聚集。所以，投資者要有敏銳的市場洞察力，看清形勢，切勿盲目投資和撤資，將投資組合按照市場結構的變化進行戰略性的調整。

因此，成分股，特別是指數樣本股中權重股，其股價有繼續上漲的勢頭，而非成分股則有資金被抽離的危險，股價的下降壓力較大。目前，投資者可以更多地關注股指期貨標的成分股尤其是大盤藍籌股，適當增多投資該類股票，對於非成分股的投資則需持謹慎的態度。海外市場股指期貨推出後樣本股和非樣本股收益率對比表標的指數研究期間樣本股指

數漲幅非樣本股

指數漲幅兩者年均

漲幅差值標普500指數19810401—199112312054％3878％1523％日經225指數19870901—19911231－12％－1136％－0142％倫敦金融時報100指數19840106—1991123114228％4597％1414％恒生指數19920803—200112248965％－1178％1048％巴黎CAC40指數19901228—2001122419659％5325％1247％多倫多指數19931001—2001122411777％1065％1240％德國DAX指數19890901—19911231－189％－116％－030％同時，在股指期貨推出預期下，期貨概念股股價大幅上升。例如，廈門國貿、中大股份、美爾雅等期貨公司，也值得引起投資者的關注，但是過高的估值也會使股價回落。到股指期貨實質性推出後，如果大盤被過度炒作，股指價格較大的偏離基礎價值，短期做空的動能就會比較大，因此，推出後股指可能會回撥整理。持有估值過高的股票的投資者應該在股指期貨推出前戰略性地賣出股票。

當然，股指期貨的推出只是一個誘因，國家產業政策、行業背景、企業本身的贏利能力等才是影響股票價值的關鍵因素，對於長期投資者來說，應該以上市公司的贏利能力、公司前景和預期收益率作為投資的主要依據，同時關注市場對於股票的估值是高還是低，選擇市場估值偏低且前景較好的股票投資，增加贏利的可能性。

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月光族的股票投資方案（1）

個案基本情況

23歲的鄭小姐是公司職員，月收入約3000元。由於家境較好，長期以來養成了花錢大手大腳的習慣，不僅每月的薪水花光，還需要父母的臨時贊助，是個徹徹底底的“月光族”。今年，在朋友的影響下，開始有儲蓄的意願，但由於習慣使然，總是積不起錢來。今年10月份，她由於在簽訂一大單合同中有突出貢獻，公司獎勵給她3萬元。她擬將3萬元做一次長期投資，並希望她的一生中的第一次投資能獲取較高的收益。

理財建議

合理規劃開支，由“月光族”變成“月餘族”。年輕的“月光族”，目前一般沒有感覺到有太大的經濟壓力。隨著年齡的增長，月光族如果還沒有改變現有的消費習慣，就會逐步感受到來自經濟方面的壓力。到那時再來理財，已經晚了。像鄭小姐這樣雖然目前還有父母的資助，但“啃老”的行為不但不光彩，而且終究會有結束的一天。作為一個年輕人，應該對自己未來的職業和資產的積累作一個很好的規劃，這樣更有利於未來的發展。建議從現在開始控制消費慾望，透過記賬的方式記錄日常開銷，並對每月的購物、交友、美容、健身等專案規定額度，避免超支，使每月有節餘，並且要力爭使每月的節餘逐漸增多。

建議將3萬元的獎勵一次性投資於股票。以鄭小姐目前的年齡和經濟情況，3萬元的獎勵估計近五六年來都不需要使用，因此可以長期投資。而目前中國經濟的持續高速增長和中國股市的長期向好，以3萬元投資股票，一定能在五六年之後獲得令人滿意的回報。不過，鑑於鄭小姐是長期投資股市，建議她選擇一隻具有良好成長性的、能充分分享中國經濟增長的、但目前漲勢並不一定很好的股票。目前，這類股票可以從資源類、消費類、金融類的股票中去選擇。

建議啟動基金定投計劃。鄭小姐有儲蓄的慾望，且能承擔較大的風險，因此建議鄭小姐啟動股票型基金定投計劃。為確保每月有資金定投，建議鄭小姐將工資賬戶作為基金定投的