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的,對這些建議和設想的價值,奧巴馬自己從未議論過。
房產危機並不是我們的金融體系首次遇到的危機。可記得1994年的墨西哥、1997年的泰國、1998年俄羅斯的破產風暴,1998年長期信貸股份有限公司的破產和危機,還有2001年的網際網路股市泡沫和崩盤。巨大數量的資產揮發不僅限於我們的股票市場,銀行系統也不例外。只要聯邦政府堅持不斷採取行動拯救投資銀行和商業銀行的破產,整個系統的風險度就不會有太大變化。只要銀行受到保護,有聯邦拯救措施和豁免特許為其兜底,它們就要鋌而走險,採用更冒險的手段去謀取更高的回報。只有出於共同利益的考慮,不僅僅是為美國人民,也為世界各地的人民的利益,選擇一定的風險,才能從全球金融系統的運作中獲得極大的收益。
這隻有在對金融系統的債務槓桿規模加以規範和限制的基礎上才能實現。現在相關係統的方式則是,個人可以在分文不付或者百分之百貸款的前提下買房。抵押貸款可以由對沖基金公司攬入,其債務槓桿(也就是債務與資產淨值的比率)可以高達22︰1。對沖基金的風險實際上比它所顯露的高得多,因為它們可能還在信貸派生市場上對數萬億美元的抵押放款進行投保。主要的經紀人公司(掮客公司)如貝爾?斯登之類,就貸款給對沖基金,而這些經紀人或投資銀行自身也是以15~20︰1的債務槓桿負債經營的,它們再一次忽視了自己在派生市場上的數萬億美元之高的放款額。貸款給這些投資公司的商業銀行自身也是以
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