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4、報紙、電臺和電視臺大量報道財經新聞。報章不斷擴大財經新聞的版面，增加了股票、債券、商品、期貨市場的報道，電臺與電視臺每週幾次報道股市行情。這些表示股市狂潮即將接近尾聲。

國內的情況也大致相同，主要表現在：一是新股定位高。上市首日新股，如果開出一步到位的“天價”，而且高得有些離譜，則要考慮牛市見頂的可能；二是擴容節奏加快。如果擴容速度明顯高於一個階段的節奏，如幾個月來都是每週發行3至4只新股，而近期突然增加到一週發行5至6只，便是大盤即將見頂的標誌；三是偏淡訊息增多。如媒體曝光上市公司欺詐問題，監管部門查處市場違規事件，擬實施的舉措明顯抑制做多，而股評界卻一派唱好。特別把股評唱多也歸入訊息面偏淡，是因為歷史教訓表明，凡股評唱多者佔上風時，大盤必見頂；四是量增價滯顯現。此項標誌較為直觀，如在一段時間縮量上漲、甚至於無量上漲之後，突然有一天成交量明顯地放大，此時指數不漲，或略有上漲，但總體上卻是跌家比漲家多，經分析是指數股拉住了大盤，而且還有莊股在進行對倒的嫌疑，便是典型的頂部標誌。

牛市見頂後，市場有可能進入回撥整理，也有可能直接轉入熊市。而股市是否由牛市轉入熊市，對股民的操作決策非常重要。如果只是一般的回撥整理，股民可以持股不動或者減少一些獲利籌碼，如果轉入熊市，則應該止損出局，避免熊市套牢。從盤面上看，熊市來臨也有一些可資鑑別的標誌：

1、散股交易中買方大大高於賣方，證明證券證券交易中新手受前段價格的上升吸引湧入市場，經驗證明這是熊市來前之兆。

價格大幅度持續上漲，熊市很快會來到。

價格上漲速度趨緩，表明正受到上升阻力。

債券價格猛降，吸引許多股票投資者轉向，會引起熊市。

投資者由風險較大的證券轉入安全型債券，標誌著證券市場上悲觀和保守心理增加，會引發熊市。

不過，上述幾種標誌和徵兆出現並不代表熊市就會立即來臨，而需經歷一段時間，有時竟要1～2年。原因是大量的新手進入增強了買方的力量，推動牛市繼續一段時間；加上投機者狂熱的炒買炒賣也可維持著一段時間的牛市；並且牛市本身也有一種慣性力，只要慣性力仍大於阻力，牛市仍會維持下去。

第一章 如何看大勢（14）

就像牛市見頂特別重要一樣，熊市見底同樣特別受人關注，因為這是抄底的良機。被美國證券界稱為超級巨星的彼得·林奇就認為，“股市下跌就像科羅拉多一月的暴風雪一樣平常，如果你有準備，它並不能傷害你。下跌正是好機會，去撿那些慌忙逃離風暴的投資者丟下的廉價貨。”

一般來說，熊市見底也會顯示一系列訊號：

1、藍籌股或優質股在市場上一般具有最強的抗跌能力，只有在熊市接近尾聲中才跌勢急速，投資者一般只有在最後才會將其售出，藍籌碼加入大跌的行列，一般已是股市進入谷底。

2、投資者由以往的貪婪，變得完全對股市不聞不問，及對股市回升不抱希望時，股市才真正見底。

3、股市接近見底時所有的訊息都是不利的，報紙上所刊載的新聞，皆是破產案大增，失業率上升，經紀行關門，汽車銷量減少，零售業不景氣等。並且股市真正見底時期，大多數投機者正焦頭爛額、無力東山再起，借錢投機者數目有限。

4、創新低的股票數目異常之多，代表大市即將見底。

以上這些都是西方股評家們總結西方證券市場得出的規律，雖然並不完全符合中國股市的特點，但其主要內容卻是相通的，值得我們認真借鑑。實際上，如果分析滬深股市十多年的發展經歷，我們就可以發現，這些規律在滬深股市同樣起作用。

1992年2月18日，上交所試行放開延中實業、飛樂股份的股票價格，當天延中實業即上漲70％，飛樂股份上漲46％。隨後整個股市也穩步上揚，大部分股票都呈狂漲之勢。5月21日，上海證券交易所全部放開所有上市股票的票價，取消漲跌停限幅，取消流量控制，長期壓抑的能量得以釋放，上海股市的股價再次空前的狂漲。二紡機當日漲幅312％；輕工機械當時漲幅達470．80％，上證指數也由前一天的616．64點一躍突破千點大關，一天就上竄600多點；第二天再上升113．16點，達到1339．25點。1992年5月26日創下1420．79點的歷史收盤新高。到