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第16節：第二章　第一滴血：荷蘭鬱金香投機熱潮的啟示（7）

直到泡沫破滅，紙上富貴變為虛有，很多人破產，很多大量投資於鬱金香的企業也破產了。失業人數因此上升，那些失業的人們再也無法從投機中賺錢。這樣，人們的收入大大下降，不得不壓縮生活開支，企業生產的商品賣不出去了，於是更多的企業倒閉，更多的人失業。人們收入進一步下降，只能進一步壓縮開支――這樣的惡性迴圈，最終將荷蘭經濟推入蕭條，很長時間才得以恢復。

投機泡沫的破滅對荷蘭經濟的衝擊是實實在在的，但這種衝擊不應該被無限制地誇大。有人認為17世紀末荷蘭國際地位的被英國取代，就是由於鬱金香泡沫破滅帶來的經濟衰退，這就明顯誇大其詞了，因為鬱金香泡沫破滅帶來的經濟衰退只持續了幾年的時間。這個時候離英國與荷蘭的較量還差得很遠。

而且，在荷蘭鬱金香泡沫之後，法國和英國又相繼發生了著名的密西西比泡沫和南海泡沫，這兩次投機泡沫的名氣在歷史上比鬱金香泡沫更大，它們崩潰帶來的損失和鬱金香泡沫破滅相比也有過之而無不及，也給兩國帶來了嚴重的經濟蕭條。但法國沒有因此喪失它在歐洲大陸的主導地位，英國也沒有因此喪失其海上霸權。至於後來更加著名、破壞程度更大的美國1929－1932年大崩潰，也絲毫沒能阻擋美國成為全球頭號強國。

荷蘭在17世紀末的海上爭霸中輸給英國的根本原因是它的經濟結構。荷蘭國土面積狹小、資源貧乏、人口數量不多，無法大規模的發展大機器製造業――這在工業革命的時代是致命的弱點。荷蘭擁有最發達的商業和金融體系，這讓它成為全世界最富有的國家。但商業和金融缺乏本國工業的支撐，而幾乎完全依賴海外貿易。當英國強大起來以後，透過受到官方支援的海盜、在世界各地發動的戰爭，以及限制其殖民地使用荷蘭商船的《航海條例》，切斷了荷蘭的海上貿易路線，這才是對荷蘭的致命打擊。當一個即擁有高效金融系統，又擁有廣大國土資源和人口的國家――美國興起以後，英國的霸權就被終結了。

此外，如果我們把眼光放長遠一些，鬱金香泡沫實際上給荷蘭帶來了很大的好處：鬱金香投機帶來的價格暴漲，極大地激發了花農們的積極性，他們不斷改進鬱金香的種植技術、增加產量、開發新品種。鬱金香的栽培技術逐漸被廣大民眾所掌握，產量大幅度增加，價格也穩定在一個合理的範圍之內。荷蘭終於徹底奠定了其在鬱金香種植上的優勢地位，後來鬱金香還成為了荷蘭的國花。直到300多年後的21世紀，人們提起鬱金香，仍然會首先想到荷蘭，而荷蘭出產的鬱金香，依然是全世界最受歡迎的花卉品種。所以說，泡沫破滅和經濟崩潰，有的時候也不見得就一定是什麼壞事。

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第17節：第三章：空頭不死，漲勢不止：燃燒的1929（1）

第三章：空頭不死，漲勢不止：燃燒的1929

預演：1926年佛羅里達土地投機潮

鬱金香投機風潮開啟了投機泡沫破滅的潘多拉魔盒。從此以後，週期性的經濟崩潰就成了人類揮之不去的一個噩夢，它總是在突然之間來到，毀滅人類社會創造的大量財富，在一夜之間把無數人變成赤貧。直到今天，人類也沒有找到什麼好辦法來避免這種週期性的災難。而在所有的這些大崩潰中，則以1929年的美國股市崩盤最為著名，隨之而來的經濟崩潰所造成的損失也最為慘重。

1914年開始的第一次世界大戰給美國帶來了空前的繁榮。在古老的歐洲大陸上，戰爭正在吞噬一切，炮火連天，屍橫遍野――歐洲文明的火光正在熄滅。而隔岸觀火的美國人卻在享受著“戰爭新娘”帶來的種種好處，所有的工廠都在日夜不停的運轉，為歐洲提供能源、鋼鐵、武器、輪船、通訊設施等各種戰爭物資，利潤滾滾而來。伯利恆鋼鐵在戰前接的最大訂單是1　000萬美元，但戰爭開始後的第一筆英國訂單就是15億美元。美國股市也經歷了其歷史上最大的一次繁榮。當1918年戰爭結束的時候，美國超越英國成為世界頭號強國，紐約也超越倫敦成為了世界金融中心。

當戰爭即將結束的噩耗傳來――對當時的華爾街來說，和平就是噩耗，戰爭才是喜訊――股市應聲下跌。由於戰爭訂單的消失和歐洲農業和製造業的復甦，美國經濟在1920－1921年間發生了一次猛烈的衰退。

但這次衰退很快就結束了，因為美國工業和農業生產能力在戰爭中得到了實實