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多電器，萬科仍然在售出很多房產，貴州茅臺仍然遠銷千里之外。而對於沒有未來的企業來說，隨著時間的延伸，它的業績會越來越差，經營越來越困難，過的是有今兒沒明兒的日子。

3�未經研究不買

經過深入研究的股票，自己心中有數，心中有數就手中有準兒。如果僅僅靠聽來的訊息，再怎麼言之鑿鑿、信誓旦旦，只要股價一跌，馬上就慌神兒；再一跌，就懷疑訊息的真實性；繼續跌，就自我否認訊息，最後割肉出局，賣了個地板價。只有經過深入調研，把“訊息”變成“資訊”，變成自己研究之後確信的東西，才可以成為值得信賴的投資參考。

4�對有硬傷或有疑問的企業不買

有硬傷的或有疑問的企業儘量避開，比如業績爛得一塌糊塗，公司是否重組、大筆應收賬款怎麼處理，涉及巨大金額的訴訟還沒有明確結果，這樣的企業還是遠離為好，股市裡“股樹”參天，巨木成林，何必非吊死在這棵歪脖樹上？

5�短期暴漲過的個股不買

連續暴漲的個股多半已經不便宜，而且買入之後多半會下跌或盤整，沒有必要在裡邊跟它耗。

6�股價處於下跌趨勢中不買

這一條不絕對，如果你是在效仿巴菲特，完全可以在下跌中持續買入，但這要有三個前提，一是企業有很好的未來；二是股價已經低於企業內在的價值，已經是便宜柴火了，就不妨撿一點；三是買了就要拿得住，別等到地板價的時候，心裡一慌，全都割了。

如果我們不做巴菲特，還是要等趨勢的改變，與其逆勢而上，不如順勢而為。

7�情緒衝動不買

情緒不好的時候儘量不做交易，心緒一亂、頭腦一熱、心裡一慌、手頭一癢，結果往往是一敗塗地。

下單之前要問自己，操作的決定是來自理性的判斷還是來自情緒的波動，如果是因為情緒不穩，就先離開大盤平靜一會兒。

8�未設止損不買

未思進，先思退；先保本，再賺錢；先圖生存，後謀發展。所以，在決定自己賺多少錢之前，先確定自己肯賠多少錢。畢竟，前者是咱管不了的，後者是咱自己能控制的。

第六章 公司分析與長線投資（2）

9�向上空間小於30％不買

經常有人去博幾毛錢或者10％的反彈而“火中取栗”，仔細想想，實在不值。若火中有金子，不妨冒冒險，那叫“真金不怕火煉”；若火裡有顆栗子，即使是“糖炒的”，也不值得伸手。

再說深些，如果一個人一輩子在博反彈，他這輩子能得到的最多就是反彈，成不了氣候。

10�沒有勝算不買

把前面九種情況想明白了，勝算也就出來了，該不該動手指頭，心裡也就有數了。

孫子曰：“夫未戰而廟算勝者，得算多也，廟算不勝，得算少也，多算勝，少算不勝，而況於無算乎？”你算了沒有？如果事先不算，事後損失無算。

二公司分析

根據巴菲特的投資理念，你在證券市場上買入的不是股票，而是公司的資產。如果是做短線你可以不看公司分析，但是做長線就必須研究公司的基本面。對於長線投資者來說，在你買入某公司的股票之前，一定要對該公司進行系統的分析，包括宏觀經濟政策對公司所處行業的影響，公司在該行業中所處的地位，公司所處的地理環境對公司的影響等一系列複雜的問題。在對公司進行的一系列分析之中，財務狀況分析是最重要的，也是最直觀的。

（一）公司基本分析

1�公司行業地位分析

公司行業地位分析的目的是判斷公司在所處行業中的競爭地位。一般來說，行業內的領軍企業市場佔有率高、贏利能力強、信譽高、企業形象好。在目前的經濟形勢下，許多行業都存在著規模經濟效應，即在某一行業內，公司規模越大，其贏利能力越強，市場佔有率越高。

2�公司經濟區位分析

上市公司的投資價值與所處的地理位置密切相關，以金融服務業為例，上海是我國的金融中心，而且目前正在打造國際金融中心，上海的金融服務公司機遇就會比其他地方的多，其產業鏈也更完整，國家政策和地方政府的政策也對金融服務業更加有利，投資者的思想更為開放，願意接受新的事物，因此上海的公司就會比其他地方的公司更有投資價值。

3�公司產品分析

這包括對公司產品競爭能力、產品市場佔有情