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阿爾伯特·福施研究皮埃爾信中所提出來的問題。福施的回答是，4％的資本年度利息支付已被分成2。5％和1。5％兩部分。“之所以分成兩部分是出於財務原因，而且利息源自先期賺得的利潤。”他在信中寫道。然後他還進一步闡釋了他對協議的理解—2。5％的那一部分利息“在合同到期前可以不支付，公司獲得的利潤中要保留足夠的數額，以備支付這部分延期支付的2。5％的利息”。

拉扎德投資銀行紐約支行不會即時償付利息的行為讓戴維·戴維－韋爾很不滿意，這也惡化了該家族本已相當窘迫的財務狀況。戴維在1898年娶了倫敦銀行世家財產的繼承人佛洛拉·拉斐爾為妻，夫婦倆定居在紐利。在那裡，他們建了一幢巨大的別墅，戴維還在此繼續自己十來歲時培養起來的對藝術的熱愛和追求。戴維的孫子米歇爾曾說過，除了戰爭年代，戴維在生命中的每一天都會為自己或某個博物館買入或賣出一件藝術品。他每天的第一件事，就是到藝術走廊去散佈，或者安排在辦公室裡會見某個藝術品商人，直到這個商人離開之後他才會開始一天的工作。擁有鉅額財富以及高度的藝術敏感的戴維在1923年成為了巴黎盧浮宮的主要贊助人，當時他52歲。

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第19節：1　大　佬（19）

但是拉扎德投資銀行在20世紀30年代早期所經歷的危機以及紐約支行發放紅利的長期不足，最終導致戴維·戴維－韋爾開始在財務上吃緊。到了1937年2月，在毫無預兆的情況下，戴維做出了一項駭人聽聞的舉動，他宣佈將大部分著名的油畫、素描畫及雕塑等收藏品以500萬美元的價格出售給維爾鄧斯登。這個數目在當時稱得上是藝術界有史以來最大的一筆—相當於現在的7　000萬美元。不過這些藏品確實物有所值，因為這些都是世界頂級的18世紀藝術品。這次賣掉的藏品包括了60幅油畫、150幅素描、50件雕塑以及幾幅蠟筆畫，被稱做是“私人持有的法國最重要的18世紀藝術藏品”。當時《紐約時報》登載了一篇關於宣佈藏品賣出的文章，但是文章對戴維的這一舉動沒有給出任何解釋。丹尼爾·維爾鄧斯登在家族回憶錄中給出了這樣的說法—戴維·戴維－韋爾之所以出售這些藏品，完全是因為他家裡面放不下這麼多的藝術品，而且他希望能收集更多現代作品。“他在牆壁上騰出位置來了，”　維爾鄧斯登這樣寫道，“然後他又開始了收集。”

而米歇爾·戴維－韋爾道出的真相則沒那麼浪漫了。1937年，拉扎德投資銀行倫敦支行的財務狀況變得非常糟糕，戴維－韋爾家族失去了倫敦支行的股份，那20％的股份轉由培生集團持有。再次買入20％股份的價格約合500萬美元—即戴維－韋爾從維爾鄧斯登那裡得到的金額。儘管戴維·戴維－韋爾在當時做出了巨大的犧牲，但是他對拉扎德投資銀行倫敦支行高達500萬美元的投資在日後發揮了關鍵作用，正是因為這一舉措，米歇爾才能在1984年透過交易控制拉扎德投資銀行的三家支行，並於2000年將其合併為如今的全球性金融機構。而且，再次購入的拉扎德投資銀行倫敦支行的股票本身也相當有價值。

截至1938年1月1日，拉扎德投資銀行紐約支行宣佈合併旗下剛成立三年的證券承銷公司，成立一家新型合夥公司，新公司仍叫拉扎德－弗瑞斯公司。後人稱這次合併是“一次合乎邏輯的發展，能更好地滿足證券業務所需的各項條件”。拉扎德－弗瑞斯公司的辦公室集中在百老匯120號公正大樓的第二層，而且公司在芝加哥、波士頓和費城共有三家分支機構。公司有7位合夥人，其中阿爾茲切爾是領導者，但是皮埃爾·戴維－韋爾對阿爾茲切爾領導下的紐約支行的業績一直持懷疑態度。1938年6月，皮埃爾乘船來到紐約，在那裡他與阿爾茲切爾討論了公司的業績問題。“我們都認為合夥人太多，我們必須減少合夥人的數量。此外，你、我還有斯坦利·拉塞爾都覺得應該鞏固團隊的實力。經過深入的思考，我們越發堅信這些措施對建立成功的新企業將起到舉足輕重的作用。”在同年11月10日的信中，皮埃爾告訴阿爾茲切爾，他將在11月26日乘坐皇后瑪麗號再次來紐約。“我這次旅程的目的是當面分析我們在這些問題上的看法，然後做出相應的決定。”皮埃爾在信中寫道，“我認為，你、我還有斯坦利的看法是一致的，考慮到從我6月離開時起情況一直沒有發生變化，因此暫緩對這些問題的進一步處理是明智的做法。”

到1938年，歐洲籠罩在了德國軍事侵略的陰雲中。19