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以它受到的損失要嚴重得不可估量。

從1807　年以來，價格已人為地上漲了；比如在英國，波羅的海的供應品、

絲綢和棉花的價格從1808　年起就不止翻了一番；加拿大的租船費漲了兩倍，

里加的漲了三倍還要多；1810　年，人們計算過，一艘一百噸的船，從加來到

倫敦的來回航程，要花費五萬鎊；從波爾多到倫敦的來回航程要花費八萬鎊。

其結果是，海上貿易凍結了越來越多的大量資本。同時，危險不斷增加，這

不僅僅是由於拿捕和沒收，而且也由於價格的過分的和突然的改變。因此，

在巴黎，來自巴西伯南布哥的棉花在1806　年是每磅值七法郎，在1807　年，

每磅值十五法郎，在1808　年，每磅值二十四法郎；在1810　年，每磅保持在

十二至十四法郎之間。在漢堡，1808　年年初，一袋棉花的標價是七十五盾，

在年中是二百六十盾，在年底，是一百七十五盾；在倫敦，價格擺動稍微小

一點，但仍給投機活動開闢了廣闊的前景。在漢堡，帕裡什的父親在1800

年已經慨嘆定期的投機活動的風尚吸引了商人：這種風尚最後佔了優勢。在

英國，人們對一切商品進行投機買賣，併為這一目的而組成了一些公司。

在大陸上，人們主要是對殖民地產品感興趣；在法國，人們在大城市裡

可以找到這種機會；然而，到達法國各大城市的商品較為稀少，人們在阿姆

斯特丹或在漢撒各城市則更活躍得多；巴黎的銀行在那些地方進行了大量投

資，他們或者是為了自己，或者是為了他們的顧客；在1810　年，人們引證卡

沃咖啡館①老闆在安特衛普大量投資於殖民地消費品。正是交易所看漲的投機

商在進行操縱，他們總是玩弄手段，特別是捏造假訊息；1807　年4　月，為了

要使棉花漲價，人們在巴黎散佈說，英國封鎖了里斯本。在荷蘭，大銀行為

了控制市場，便購買倉庫的存貨。在英國，政府不斷地借款，其注意力也是

放在有價證券上。在這一方面，優勢則是掌握在證券看跌的投機商手裡；交

易所的經紀人更是不斷地把英國統一公債貶值，因為銀行家不肯——除了一

個例外——提供貸款給遠期交易；這些銀行家貸款給別人時收百分之五的最

高的合法利率，而他們自己借款時，條件卻要好得多。英格蘭銀行透過戈德

史密斯銀行來迎擊這些投機商人。在巴黎，有價證券的投機活動遠遠沒有達

到這樣嚴重的程度，然而也沒有被忽視，政治的不穩定引起了證券的劇烈波

動。當塔列朗主持外交時，他利用職權取得情報來進行投機買賣，大發橫財。

莫利昂大臣竭力提高公債價格；但是賣空的投機商總是不斷地證明拿破崙抨

擊是有理由的。投機的風氣侵入了商業和工業。英國市場出現過兩次大景氣：

一次是在1807　年和1808　年，當時波帕姆宣佈英國攻佔了布宜諾斯艾利斯，

同時人們也得知西班牙的屬地已宣佈費迪南七世為君主，從此就把英國當作

它們的盟國；另一次是在1810　年，當時法國最後的殖民地都被英國攻佔了，

美國人又在歐洲出現。為了滿足定貨，工廠增加了，家庭手工業者由於租借

或者賒購織機而改進了工具。在法國、薩克森、瑞士，由於禁止英國的棉織

品，也引起了類似的後果；人們同樣進行了大量的投資，其結果是僱用人員

的薪給工資大大地加重了企業的負擔，使這些企業隨時會受到危機的打擊。

儘管以上的一些情況說明了為什麼生產的投資高度活躍，但如果沒有通

貨膨脹和信貸膨脹，這種活躍�