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馬上可以做一千萬美元的交易。不過它雖然可以‘以小博大’，但風險極高，正所謂‘針無兩頭利’啊！”

我正想解釋給紫苓聽，誰知她笑嘻嘻地問：“哎，我老是在財經頻道聽見‘麻筋麻筋’的，什麼是‘麻筋’啊？”

我大笑道：“不是‘麻筋’，是Margin，就是保證金賬戶。期權期貨必須透過‘麻筋’賬戶做，也有人開‘麻筋’賬戶炒股票。但是在購買股票時，賬戶裡要有相當於股票總值25％到30％的錢。比如說，你的‘麻筋’賬戶上有一萬元，你就可以買總值四萬元的股票，也就是說有四倍的槓桿作用。當然，那三萬元是你向證券商借來的，利率一般比銀行高一些，比信用卡低一些。剛才說過了，你賬戶裡的錢必須保持在你投資股票總值的25％到30％。一旦低於這個數，你的經紀人就要打來‘麻筋’Call，叫你‘輸血’進去了。”

紫苓若有所思地說：“這不就是你剛才說的‘以小博大’嗎？”

“是啊。但你要記住，槓桿作用是雙向的，你想‘以一賺四’的同時也存在著‘以一虧四’的可能。假設你賣空的股票價值為六萬七千元，那你的‘麻筋’賬戶上至少要有兩萬元，以保證賬面上有股票總值的30％的錢，是吧？如果這支股票不斷地上漲，漲到二十萬的話，你就必須不斷地補倉補到六萬多，一旦你不及時補倉，被‘了斷’了，二十萬減六萬七，你立刻輸掉了十三萬三。‘麻筋’最容易使人產生錯覺，第一，總是感覺不會虧很多錢，最多就是賬戶上那點錢；第二是雞肋心理，就是啃著已經沒滋味了，可扔掉又捨不得……”

紫苓迫不及待地打斷我，說：“也就是說，明明已經虧了十幾萬，自己還沒有感覺，以為賬面上的錢還在。等意識到鉅額虧損時，又不甘心，所以死抱著雞肋不放？”

這時我有些微醺，對著紫苓舉起酒杯：“我老婆就是冰雪聰明，一點就通。得了，你別選金融課了，乾脆我教你吧！”說著把她攬在懷裡。

紫苓嬌嗔地回了我一句：“酒喝多了吧？反正開空頭支票也不要付錢，到時候你給我文憑啊？”

這時，傳來房東一家吃飯碰杯的喧笑聲，剛才下樓送菜，聽房東阿婆的兒子說最近又了一棟樓，首付20％。我又有了個靈感，對紫苓說：“我有個更簡單的例子，想聽嗎？”紫苓笑說：“免費上課為什麼不聽啊？”

“那就再給老師斟杯酒！”我裝腔作勢地對紫玲說。

紫苓朝我看了一眼，盛了碗湯遞給我，柔聲說：“還是喝點湯吧，酒一喝多就講不清楚了。”

“好，我聽老婆的。”我接過湯，喝了一口，接著說：“絕大多數人買房子都不是一次付清的。比方說你買一幢百萬豪宅，如果首付20％，你就用了五倍的財經槓桿。如果房價上漲，增值10％，你的投資回報就是50％；假如首付10％，財經槓桿就變成了十倍，房價增長10％，投資回報就是一倍，100％！”

我故意停頓，看著紫苓，她驚訝中帶著興奮：“真的啊……”

我打斷紫苓：“高興了是吧？想美事了吧？甘蔗沒有兩頭甜，財經槓桿也不例外。槓桿可以把回報放大，也可以把損失放大。同樣以那幢百萬豪宅為例，如果房價跌了10％，那麼選擇五倍的財經槓桿，損失就是50％，選擇十倍的財經槓桿，你的本錢也就損失殆盡，一分不剩了。”

紫苓收起興奮，但驚訝依然留在臉上：“哎喲，太嚇人了！那我們可要當心點，千萬不要隨便買房子，萬一……”

“這還用得著你擔心？我乾的就是這一行，哪會吃虧啊！”在紫苓面前我總是信心膨脹。

俗話說“滿飯好吃，滿話難說”。我這邊與紫苓紙上談兵，信誓旦旦地說自己是行家，不會吃虧，豈知這一年，洛克證券也在盲目自信，沉浸在自己卓越的戰績中，完全沒有預感到兩個月後將要面臨的大災難。

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致命“香草蘭”（1）

在華爾街，洛克證券被公認為是研發衍生產品的佼佼者。早在十幾年前，洛克財團特地關閉國外的幾所分行，集中火力專攻衍生產品，致力於向各大公司提供財務諮詢，側重專業服務和發明新產品。這些年的努力換來了輝煌的戰果。但是衍生產品和普通股票有所不同，它是零和遊戲，有贏就有輸，好比賭博，有人贏了幾百萬，那就肯定有人虧損了幾百萬元。

洛克衍生產品部的頭兒，就是彼得的死對頭傑森，此人最擅長賭博，他從交易員做起，一路衝殺十幾個年頭