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除這種情況。

不過，股市本來就是充滿不確定性的。

所以，這個問題沒有確定的答案。

甚至，李彥宏自己也不會有確定的答案。

不管怎麼說，是他超前而穩健的商業意識拯救了百度。

在這裡，我們總結一下李彥宏的成功經驗：保持充足的現金流。

李彥宏很重視公司的現金流，另外一名著名的企業家史玉柱也重視現金流。

不過，史玉柱的經驗是用“流血”來換取的。

他是最著名的“失敗企業家”。

當然，後來他又東山再起。

在經過“珠海巨人”事件之後，史玉柱就得出一個結論：企業什麼都可以沒有，但絕對不能沒有現金。

所以，此後他特別害怕現金流斷開。

李彥宏的轉型設想（1）

早期的百度已經壟斷了市場，而且百度的搜尋引擎技術在當時是絕對領先的。

李彥宏已經成功地進行了第二次融資。

手裡有錢。

所以，他應該不會有什麼煩惱。

李彥宏確實沒有太多的煩惱。

只有一個。

與錢有關。

那就是：盈利。

微軟壟斷了全球的電腦作業系統市場，比爾·蓋茨成為了全球首富。

百度也壟斷了中文搜尋引擎市場，但是，這並沒有幫助李彥宏成為中國首富。

他不僅沒有成為首富，甚至還沒有開始賺錢。

因為，百度還沒有盈利！

百度怎麼會在壟斷市場的情況下還不能實現盈利？

很多人將早期百度不能盈利歸根於納斯達克崩盤，國內入口網站的日子不好過。

表面上看，似乎很有道理。

客戶的日子不好過，那百度的日子不好過也是正常的。

其實，這並不是百度不能盈利最根本的原因。

根據我的研究，早期百度不能盈利最關鍵的原因是：中國的搜尋引擎還沒有實現商業化。

國內入口網站只是把搜尋引擎作為一種對網民的免費服務，沒有客戶在搜尋引擎裡面投入廣告。

既然入口網站只是一種免費服務，不能獲得收入，那麼肯定會壓縮這方面的開支。

所以，市場的容量肯定有限。雖然從理論上來說，網民的點選量來講，這可以是無限的。但是，入口網站不可能無限地投入搜尋技術服務費。

我們假設一下，如果入口網站透過百度的搜尋技術服務，能夠獲得2　000萬的利潤，那麼他們肯定會願意付給百度1　000萬服務費。

因為，這確實給他們帶來了利益。

所以說，怎麼樣將搜尋引擎商業化，這是李彥宏思考的主要問題。

對現實不滿意，就去改變現實。

但是，你一定要知道問題的關鍵在哪裡。

不然，再多的努力也是徒勞的。

百度的盈利情況不妙，問題只可能出在兩個方面。

一是技術實力。

二是商業模式。

那麼，是技術實力的原因嗎？

不可能。

當時百度的搜尋引擎技術是絕對領先的。

不然，不可能佔據壟斷地位。

一個企業，在產品（技術）上沒有問題，

但還不能盈利。

那問題出在哪裡？

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