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業務範圍也開始從海上轉向陸地口岸，承辦各種水險與火險業務。

但是，制約仁濟和發展的公司治理問題未能解決，從1888年起輪船招商局由“官督商辦”進入“官辦”階段，公司股金仍然為輪船招商局佔用。

隨著輪船招商局的整體衰落，仁濟和受到很大影響。到了1920年，輪船招商局虧損達2000萬兩白銀之巨。仁濟和幾經改革未見成效，遂縮小業務範圍，停辦火險業務。1934年10月2日，仁濟和退出上海保險同業公會，遷至上海北海寧路56號，停業清理，就此落下帷幕。

儘管招商局創辦的保險公司未能逃脫歷史的淘汰，但是這樣的抱負卻在20世紀80年代激勵了另外一批創業者，他們締造的保險公司20年後居然成為全球估值最高的保險公司之一。尤其巧合的是，創辦之初，他們面對著與仁濟和類似的治理困境。幸運的是，透過巧妙的股權騰挪，又適逢國策變化，他們沒有重蹈覆轍。

連結：1919年之前的上海華資保險公司（1805—1911）

鴉片戰爭後，上海開埠，外商雲集，洋行林立，上海一躍成為中國商業保險的中心。

清同治四年（1865），華商首創上海義和公司保險行。光緒元年（1875）保險招商局成立。

截至1911年（宣統三年），上海先後有華商保險公司33家，其中在上海創立總公司的有22家，佔總數的67％；總公司在香港創立，設上海分公司的9家，佔27％；總公司在新加坡和小呂宋創辦，設上海分公司各1家，佔6％。按資本性質，全屬民營公司。按經營險別分，水火險19家，佔57。6％；專營水險3家，佔9。1％；專營火險6家，佔18。2％；專營人壽保險4家，佔12。1％；兼營水火險和人壽險的1家，佔3％。其中大都因缺乏專業技術或不善經營，又受外商保險抑制等原因而先後宣告歇業。

資料來源：《上海地方誌》。

第一華資壽險：成也政經，敗也政經

現代商業保險追隨海上貿易來到中國，因此最初的業務大多限於水險（海上保險）和火險（財產保險），人壽保險的規模比財產保險小得多；公司主體也以外商產險公司為主。

不過，歷史曾賦予中國的民族保險業一個短暫的春天。

民國初期，由於第一次世界大戰的爆發，歐美列強捲入戰爭，無暇東顧，中國的民族工業迎來一個小高潮，帶動中國民族保險業的興起。同時，1919年“五四”運動之後，國民多支援民族工商業，紛紛抵制洋商。

1912年到1925年，陸續設立的華商保險公司共有39家，其中經營壽險的有19家。不過，邯鄲學步的華商保險公司由於不懂保險，尤其是壽險的基本規律，經營風險巨大，先後停業的公司約佔三分之二。

其中亦有例外，比如呂嶽泉創辦的華安合群保壽公司。呂不僅開創了民族保險的一個小高峰，同時成為華人壽險公司的第一傳奇。呂嶽泉極有商業天分，例如，他將自己的公司稱為“保壽公司”，從名字上投合了國人避諱死亡的心理。

呂嶽泉本人就是一段傳奇。

呂嶽泉出身於上海浦東川沙的普通船家，當時家裡只有兩間草房，全靠父親給人撐船謀生。12歲時，呂嶽泉被帶到上海一個英國人家裡當傭人。這家主人恰好是當時英國永年人壽保險公司的一位業務經理，機敏的呂嶽泉由此進入保險行業，當了一名營業員。後來永年保險把業務擴充套件到南京，他又當上了南京分公司的經理。

這並不是一個美差。南京不如上海開放，知曉保險的人尚不多，而瞭解壽險的則更少。初到南京走馬上任的呂嶽泉，直接面對一個難題——如何開啟局面。

出身草根的呂嶽泉深知政經的奧秘。

他想方設法結交兩江總督端方，動之以情，曉之以理。而曾經遊歷歐美，粗有保險概念的端方，最終被說動，帶頭購買了呂嶽泉公司的保險，南京業務由此迅速開啟。同時，呂嶽泉還結交了張謇、虞洽卿、朱葆三等一批當時的商界巨頭。

不僅如此，在藏龍臥虎的南京，膽大心細的呂嶽泉悄悄接觸尚處地下的同盟會。這次政治投資，使得呂嶽泉獲益匪淺，民國初年的政要幾乎皆成為其朋友，或者與其有間接聯絡。後來，呂成立壽險公司之後，包括黎元洪、張學良等民國政要先後為其題詞道賀。

民國建立之初，善於把握歷史機遇的呂嶽泉毅然辭去在永年保險的職務，跑到上海，拜訪原江