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不遊離我通常使用的基於機率的策略。實際上,在這種情況下,我的對手改變了遊戲初始的最優發展動態以及其他玩家的最優
行為。
次優理論在金融市場有著重要應用。該理論體現了通常認為是凱恩斯說的一句話的核心思想,他說:“市場能保持非理性的時間要長於你能保持償付能力的時間。”我發現該理論有助於解釋投資者應該如何對2007年上半年異常繁榮的購併活動做出反應。25 另外,如我將在第4章所探討的,該理論提供了一些獨到見解,可以解釋某些複雜精緻的至今仍很成功的投資結構(investment constructs)為何在未來會證明特別脆弱。
賬本底線
我在本章使用兼收幷蓄的跨學科分析方法,目的很簡單:就是幫助你認識到,當你努力在市場噪音中識別訊號時,你需考慮到有很多原因會導致我們形成抵制變化觀念的自然傾向。另外,一旦你克服了對訊號的延遲識別,你不可以假定系統將直接重新自我啟動(也就是說,系統回到若不出現初始衝擊便應有的狀態)。延遲識別本身很有可能將引起新的動態過程。
正是上述這類思考使我以及其他人不僅對全球經濟一個新的長期目的地的顯現非常敏感,而且對通往新目的地的旅途必須得到細緻分析的認識非常敏感。有關新目的地及其旅途的分析是第4章和第5章的主題。理解了旅途和目的地的主要構成元素,投資者將處於一個更好的位置,在將自己的風險降至最低的同時,可以充分利用我們正在變化的世界帶來的益處。
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