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古艘蛭�荒蘢柚構善筆諧『頭康夭�諧〉吶菽�約岸孕〔際�2001年的減稅計劃的妥協，而遭到了一邊倒的批評甚至否定。我要說明的是，儘管格林斯潘的某些做法確實不妥，但是他犯下的錯誤沒有像批評者形容的那樣巨大或破壞力極強。我希望本部分對格林斯潘的描述能夠客觀真實地反映格林斯潘在任期間的歷史功績以及繼任者伯南克面臨的嚴峻形勢。

在格林斯潘宣誓就任美聯儲主席時，他和伯南克一樣遭到了能否勝任的質疑。投資者們懷疑，格林斯潘是否能替代偉大的保羅·沃爾克。沃爾克辭職的訊息傳出以後，金融市場出現了全面下跌；格林斯潘的任命訊息也沒能引起市場的太大反應。

在擔任美聯儲主席之前，格林斯潘的履歷就很優秀。他自己的企業，湯森…格林斯潘公司（Townsend…Greenspan）是一家受到高度讚揚的經濟諮詢公司。他還曾是多位*黨要員的經濟顧問。在福特總統任職期間，格林斯潘擔任了總統經濟顧問委員會主席一職。20世紀80年代早期，他還擔任過美國社會保障改革委員會的主席。這個委員會雖然沒能徹底解決社會保障的危機，但是至少做到了幫助社會保障體系再*持30年。當時，格林斯潘唯一欠缺的就是中央銀行領域的研究或實踐經驗。

據說格林斯潘甫一上任，心中就已經盤算好了美聯儲的“改良”計劃。他採取的兩大舉措立即引起了大家的注意。首先，格林斯潘本人精於資料分析，因此他要求美聯儲花費更多的精力蒐集更多的市場以及行業資料。其次，由於長期生活在華盛頓的政治圈子裡，格林斯潘相信保持美聯儲的行動獨立性並不意味著要避免與政治人物會面。在格林斯潘的印象中，他記得沃爾克說過，里根總統在美聯儲會見他的做法是不太適宜的。格林斯潘寫道，“我感到很困惑，我想不明白為什麼總統的到訪會影響美聯儲的獨立性。”

伯南克的榜樣伯南克的美聯儲除了這些變革措施以外，格林斯潘領導下的美聯儲仍在沿著老路前進。正如前面所述，不管是參加國會的聽證會還是公開講話，格林斯潘都延續了“建設性模糊”的策略。他同意這樣的觀點：美聯儲的職責就是在經濟衰退與通貨膨脹風險之間進行平衡。儘管格林斯潘是信奉極端自由主義的艾茵·蘭德（Ayn　Rand）俄裔美國哲學家。她強調個人主義、理性的利己主義，以及徹底自由放任的資本主義。——譯者注的弟子，但他相信美聯儲在管理經濟以及金融危機的過程中確實能夠發揮積極有效的作用。

格林斯潘成了流行文化偶像在任期的後半段，格林斯潘已經成了經濟與金融領域的搖滾巨星。勞倫斯·梅耶回憶，當格林斯潘被再次任命為美聯儲主席前去參加參議院銀行委員會召開的聽證會時，議員們表現得非常恭敬，他們使勁兒地讚美格林斯潘，對他說的每一個詞兒都很重視。A&E人物誌稱呼格林斯潘為“1999年最迷人的男士”。在鮑勃·伍德沃德所著的格林斯潘傳記中，他寫道：“和格林斯潘在一起，我們感到很安全。他讓我們每個人都看到了美國強大、不可戰勝的未來……在國家偉大的經濟發展藍圖裡，我們每個人都扮演著不同的角色，而格林斯潘既是導演又是製片人。”在另一部格林斯潘傳記中，作者賈斯汀·馬丁把格林斯潘描述成“美國第一位美聯儲明星主席”。

人非聖賢，孰能無過　格林斯潘任職期間的失誤

毫無疑問，格林斯潘是一位成功的美聯儲主席，媒體對他的崇拜簡直到了無以復加的地步。要想對格林斯潘做出公正的評價，先要問幾個難以回答的問題。格林斯潘是反通脹的*人物還是傾向於寬鬆貨幣政策的鴿派人物？對於與貨幣政策和金融市場監管毫無關係的問題，美聯儲是否應當與政府緊密合作？在與公眾交流時，美聯儲是否應當使用“建設性模糊”策略，以至於只有專業的美聯儲觀察家才能讀得懂？與其他經濟學家相比，格林斯潘對經濟的預測真的更準確嗎？在他的領導下，聯邦公開市場委員會制定的政策真的更有效嗎？

區分*和鴿派鑑於經濟學家們的名聲不太好，所以華爾街的最重要任務之一是做“鳥類觀察家”，相信讀者不會對此感到驚訝。說得具體一點，像我這樣在華爾街工作的“鳥類觀察家們”要花費大量的時間研究美聯儲官員及美聯儲的官方講話，目的是判斷他們是傾向於“*”還是“鴿派”。鴿派對通貨膨脹的態度不是很強硬，加息的傾向性不大。而*對通貨膨脹的態度是堅決反擊，加息的傾向性較大（其加息行為會對資本市場造成傷害）。格林斯潘到底是*還是鴿派呢？