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斯潘主政美聯儲的時候，還是在2007年“次貸”危機已經爆發的時候，美國政府都沒有認識到這場危機的嚴重性，錯過了最好的危機管理時期。

第二個階段就是危機的發生與處理，也就是目前所處的階段。這個階段最重要的是建立一個有效配合的危機管理的機制，對於這場波及全球的金融危機，需要全球各個國家通力配合。我們很高興地看到，中國政府在處理此次金融危機的時候發揮了應有的作用。

10月21日晚上，國家主席###應約同美國總統布什通電話。雙方就召開國際金融峰會、加強國際合作、應對國際金融危機交換看法。布什表示，美方希望同國際社會一道努力，探討應對當前金融危機的措施，共同維護世界經濟穩定。###強調，我們注意到美國政府為穩定國內金融市場所作出的努力，希望有關措施儘快見到實效，恢復投資者信心，阻止危機進一步向實體經濟蔓延。這有利於世界經濟金融穩定發展。中國政府為應對這場金融危機採取了一系列重大舉措，以保持金融市場和資本市場穩定，保持經濟平穩較快增長勢頭。中國政府將繼續以對中國人民和各國人民負責的態度，同國際社會密切合作，共同維護世界經濟金融穩定。

危機處理的一個重要環節，就是消除人們的恐慌。有的時候，恐慌所帶來的破壞，比危機本身還要嚴重。對於此次金融危機也是這樣，既不要低估了危機的嚴重性，也不必認為世界末日就要來臨，大批企業必然破產，金融資產必然大幅縮水，而要看到，隨著各國政府救市方案一一落實，金融危機正向著可以控制的方向轉化，儘管這或許還需要一段時間，甚至幾年時間。

第三個階段，就是危機後的恢復與重建。顯然，危機管理的整個過程，就是一個新舊更替的過程。恢復與重建，絕不是簡單地恢復到從前，也不可能恢復到從前，而一定是走向一個新秩序。儘管我不認同某些專家提出的美元體系即將崩潰、大裂變即將到來的觀點，但是正如我在前面談到的，國際金融體系將變成一個多元化的體系。

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一、1929年美國經濟危機（1）

況傑（普匯創展管理諮詢機構高階合夥人）

姚遠（中國工人出版社資深編輯）

1929至1933年的大蕭條是美國和西方世界的一場噩夢，它給美國人留下了痛苦的記憶。目前，美國的失業率創9年來的新高，美國又有人聯想起70多年前那場震驚世界的災難。

1�“資本主義已經走到盡頭了”？

1929年美國經濟危機的歷史背景，是在1918年第一次世界大戰結束後，在經歷了1920年年中至1921年年末短暫的經濟危機後，美國的經濟開始復甦並逐漸趨於繁榮。這一繁榮造就了一個資本主義發展的黃金時期，卻又潛伏著深刻的矛盾。

從表面看，戰後的經濟繁榮似乎有著很堅實的基礎。汽車、化工、電氣是這一輪技術革命的主導力量。美國的汽車產量從1919年的150多萬輛增加3倍，達到平均每6人一輛汽車的水平，其產值佔到全國總產值的8％。發電量增長一倍以上，各種電機及電器日益普及，電冰箱、洗衣機已成為日常用品。家電產值從1921年的1060萬美元，增到1929年的4�16億美元。煉油業和化學工業發展迅速，汽油產量從1919年的0�86億桶增加到1929年的4�39億桶。汽車輪胎的需要推動了橡膠工業的發展。人造絲、化肥等新興產業也迅速崛起。但是，農業長期蕭條。一方面歐洲各國保護本國農業，建立保護關稅，另一方面靠廉價勞動力的阿根廷、加拿大的糧食大量投入國際市場，使美國農產品出口不斷下降，農產品價格不斷下跌。1929年美國出口小麥價值僅為1919年的1/3，肉類僅為1/9（1919年小麥出口值為10億美元，肉類出口值為7億美元）。然而，農業蕭條卻有力地推動了美國農場的現代化，依靠手工勞動的中小農場大量被兼併，農場主人數減少了50萬，農場規模迅速擴大。

這個時代，整個美國社會的價值觀念都在發生變化。隨著經濟的發展，享樂主義和投機活動盛行，政治極端腐敗。1920年，民主黨總統威爾遜離任。繼威爾遜之後的三屆共和黨總統哈定、柯立芝和胡佛先後執政，這段時間是美國曆史上貪汙腐敗最嚴重的時期。哈定執政時期，政府內部貪汙腐敗成風。柯立芝的財政部長梅隆自己就陷入投機行為中。美國著名歷史學家小阿瑟？施萊辛格後來曾說，美國20年代的實利主義使人最容易產生這