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1984年，在紐約洛克菲勒中心的時代公司總部，巴菲特拜訪了它的總裁J。裡查德。門羅。伯克希爾擁有時代公司4％的股權，巴菲特和門羅也常在一起討論新聞媒體。而現在他們都知道，有謠傳說時代公司要被接管了。

巴菲特認為自己可以幫這家雜誌巨人保持獨立。“我想要個白衣騎士嗎？”他問。這是80年代的說法，他在提出交易。門羅說：

沃倫本可成為我們最大的股東的，而且他也同意決不脫手。他本可成為我們的一員。可當我把這個意見帶到董事會時，他們問：“沃倫。巴菲特是誰？”

時代這樣的公司可能以為自己是有免疫力的。“情況還沒到最糟的時候，我們還不至於夜不成寐。”門羅寫道。可不久公司就發現自己什麼都有了，就是沒有免疫力。瓦那通訊公司出了一個刻薄的價格要兼併它，那樣時代公司的平衡表就得重寫了。時代可能會成為一個反面教材，告訴人們在兼併的年代自我毀滅的經營會造成什麼後果。事後門羅對巴菲特的提議感慨道：“我們沒抓住它真是大錯特錯。”

門羅和其他人都會發現，戲劇性的變化隨時隨地都會發生。10年前在第一波士頓的一家不起眼的公司裡，有四個人策劃兼併和購買，現在就會有一家擁有110人的公司落入圈套。現在的兼併步伐加快了。1975年華爾街的交易量為120億美元，1984年為1220億。投資銀行家一直被認為是最沉穩的人，現在則招來許多嫉妒和憎恨的目光。他們年輕、富有、穿著整齊而且喜歡用軍事術語來作比喻。這嚇壞了美國上了年紀的總裁們。

一個世紀來，華爾街應企業當事人的申請提供資金。現在的情況不同了，華爾街上的中間人掌握了主動權。美國則只為他們提供彈藥。傑克塞。奔漢首先開始用大宗債券惡意操縱股市猛跌，投資者只有接受他的叫價，不管有多高。從這點看，80年代與過去的投機時期是多麼類似。實際上，原來提倡迅速轉手市場理論的弗雷德。卡爾搖身一變成了第一總裁，勁頭十足地推銷起傑克塞的大額債券來。

當然，華爾街的投機並不陌生，對兼併熱也很熟悉。但華爾街的結構變了。500家公司現被如養老基金會和信託基金會這樣的職業股東所控制。它們的叫價一向很高，左右著市場。過去，主要股東對某家公司　（至少是好公司）的承諾能有力地防止它被接管，現在這種承諾支援不了半杯茶的功夫。

錢皮恩國際集團總裁安吉。塞爾抱怨他的股東變動如此頻繁，他都不知道他們是誰了。

巴菲特的觀點也變了。他曾站在股東的角度來看待這條街，現在步入中年，他的觀點也與公司總裁們——如迪克。門羅和安吉。塞爾一致了。他提防股市操縱者，提防他們會給董事會帶來的危害，小心翼翼地對待接管風帶來的價格猛漲。再一次，他覺得華爾街投機時期一樣走得太遠了。可他這次不想洗手不幹，他很想做幾筆大買賣。

他是在1985年2月26日開始玩這種大遊戲的。在華盛頓的那幾天他接到了湯姆。墨菲的電話，他是大都會公司的主席，也是巴菲特的朋友。

“夥計，你可能不會相信，”默菲開場了，“我剛買下了美國廣播公司。

你快點來教教我怎麼付賬。“

托馬斯。R。默菲與巴菲特一樣，他父親也是政治家，是布魯克林的法官。

他曾把湯姆介紹給托馬斯。杜伊和阿爾。史密斯這樣的客人。默菲的童年過得很愉快，他去鄉間避暑，到俱樂部打高爾夫球；再後來進了哈佛商校。他的同班同學吉姆。伯克（後來成了約翰遜＆約翰遜的董事長）認為默菲是天生搞政治的料。他高個，禿頂，和藹可親，自然不做作，招呼別人時總愛稱“夥計”。他辭去利弗兄弟公司的職位後，在哈德森谷廣播公司找到一份年薪1萬的工作，管理奧爾班尼市一瀕臨破產的超高頻電視臺。

哈德森谷這個小公司的節目連退休了的老修女都愛看。1957年它設法買下另一家電視臺後，開始向社會集資，股價72美分。幾年後默菲搬到紐約，住進一個用褐石建造的辦公室，任命丹尼爾。伯克　（吉姆的弟弟）為他的副手。他們緊密合作，默菲負責制定戰略和交易，強硬的伯克負責具體管理。

這家公司現在叫做大都會公司，已逐漸發展成一個廣播、有線電視和出版業的帝國。但它的風格卻與規模很不相稱。默菲和伯克有著巨大的財富，他們的辦公室卻十分簡樸。大都會公司沒有自己的大樓也沒有社會僱員。默菲十分節儉，有一次粉刷奧爾班尼