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90年8月伊拉克侵佔科威特後，“搖搖欲墜的信用”像滾雪球一樣倒退了。新的10年並不預示著新時代，但這一次不一樣。80年代末時，人人意氣風發，偏偏巴菲特與眾不同地小心翼翼。到了90年代，華爾街再次陷入恐慌，借出錢的人想把錢收回來，本來可以借幾百萬的公司也發現窗子緊緊地閉上了。
企業紛紛倒閉，大額債券不履約也頻頻發生，（就像巴菲特於1985年在哥倫比亞大學預言的“重重一擊”那樣。）滿是大額債券的弗雷德。卡爾的保險公司成了歷史上倒閉的最大的一家保險公司。而剛剛從國外債務危機中恢復過來的各大銀行發現自己不得不面臨著國內的許多致命打擊，比如 LBO和商業房地產。銀行倒閉像傳染病一樣從德克薩斯席捲佛羅里達、新英格蘭和大西洲中部各州。憂心如焚的人聚集在投資研討會上討論花旗銀行或大通。曼哈頓銀行是否會倒閉。
但巴菲特認為——他總是和弗雷德。卡爾步調相反——這正是冒點風險的大好時機。伯克希爾的股票和其他股票一樣也下降了，（那年的最低價是5500美元，比最高價跌了近44％。）但巴菲特在這種情況下的狀態總是最好的。如果價格太高了，他反而會得恐錢症；但在世界一片黯淡時，他卻有著致命的本能。
在銀行業自大蕭條 （1929～1933年大危機）以後，最壞的1990年，巴菲特買了舊金山銀行業中的巨人韋爾斯法戈10％的股票。加州的房地產業開始下降，銀行不得不受此痛擊，人們普遍認為這種痛苦將是長期的深沉的。
而韋爾斯法戈恰恰是全國給加州房地產業貸款最多的銀行。
巴菲特當然知道這些。一般來說，巴菲特不喜歡銀行，因為局外人不知道貸款的利用情況，等知道了又往往為時已晚。但他卻在這家銀行上堅持了好幾年。韋爾斯法戈在加州有許多特權
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