第30部分(第3/4 頁)

le）。

於是，金錠銀行家手中就有了黃金生產商未來的產量作為償還中央銀行黃金租借的抵押。再

加上，中央銀行家和金錠銀行家原本就是一家人，所以“租借合約”幾乎可以無限延長下去

（Loan　Roll　Over）。於是，金錠銀行家就有了雙保險。

在這個最初的主意開始運作後不久，天才的華爾街銀行家又不斷推出新的衍生產品，比如延

交現貨合同（Spot　Defered　Sales），條件遠期合約（Contingent　Forward　），變數遠期合約

（Variable　Volume　Forward），德爾塔對沖（Delta　Hedging），和各種期權合約。

。onefx/bbs

在投資銀行的推波助瀾之下，黃金生產商紛紛陷入這個前所未有的金融投機活動之中。各國

黃金生產商紛紛“透支”未來，將地下可能的儲量統統折算成現有產量進行“預售”。澳大利亞

的黃金生產商甚至將未來7　年的黃金產量賣了出去。西非迦納的重要黃金生產商Ashanti　更

是在高盛和16　家銀行的“參謀”之下購買了總量高達2500　張金融衍生產品的合約，到1999

年6　月，其對沖賬目上的金融資產高達2　億9　千萬美元。評論家紛紛指出，當代的黃金生產

商，與其說是在開採黃金，還不如說是以開採黃金為噱頭進行危險的金融投機。

在黃金生產商掀起的“對沖革命”浪潮中，巴里克黃金（Barrick　Gold）　公司可算是名副其

實的大哥大。巴里克的對沖規模早已超越了風險控制的合理範疇，說它的策略是金融豪賭也

絕不誇張。在其海量的單向賣空黃金的行動中，巴里克無形之間造成了同行之間競相殺價的

局面，其結果必然是自毀市場。在巴里克的年報上，系統性地誤導了投資人，它吹噓自己復

雜的對沖策略使其總能以高於市場的價格賣出黃金。其實，巴里克賣到市場上的黃金中有相

當部分就是透過“金錠銀行家”向各國中央銀行低息“借來”的黃金，它在市場上拋售這些“借

來”的黃金所得的收入，用於購買美國財政部的債券，其中的利差收益，就是所謂的“複雜的

對沖工具”所產生的奇妙效果的真正來源。這構成了典型的財務欺詐。

在幾個方面的合力之下，黃金價格不斷下跌，這符合所有參加方的利益。黃金生產商由於早

已鎖定出售價格，在金價下跌時，他們賬面上做空黃金的各類“金融資產”，還會升值。於是，

黃金生產商就奇怪地成為金價下跌的同謀者。生產商得到的只是短暫的甜頭，失去的卻是長

遠的利益。

黃金反壟斷行動委員會（Gold　Anti…Trust　Action　mitee）　主席比爾。莫菲將這個蓄謀

打擊黃金價格的特殊利益集團稱之為“黃金卡特爾”（Gold　Cartel　），它的核心成員包括：

JP　摩根公司，英格蘭銀行，德意志銀行（Deutsche　Bank），　花旗銀行，高盛公司，國際清

算銀行（BIS），美國財政部，和美聯儲。

當金價被強大的市場需求不斷推高時，中央銀行就會衝到第一線，公開拋售大量黃金，直到

嚇退投資者為止。

格林斯潘在1998　年7　月的眾議院銀行委員會（House　Banking　mittee）　的聽證會上宣稱：

“黃金是另一種有大量金融衍生產品進行場外交易的商品，投資者無法控制黃金的供應量，

如果黃金價格上漲，中央銀行們隨時準備‘出租’黃金儲備來增加供應量。”換句話說，格林

斯潘公開承認，如果有必要，黃金價格完全處於中央銀行家們的控制之下。

1999　年3　月科索沃戰爭爆發，情況發生了微妙的變化。北約的空襲遲遲未能奏效，黃金價格

在強大購買力的支撐下開始積蓄爆發力。如果金價一旦失控而持續走高，“金錠銀行家”則必

須從市場上高價買回黃金，歸還給中央銀行家們。如果市場上沒有這樣多的現貨，或者當初