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ility），這就是美聯儲印製的“美

聯儲支票”。這是“無中生有”的關鍵步驟。美聯儲開出的這第一張支票背後，沒有任何金錢

來支撐這張“空頭支票”。

這是一個設計精緻和充滿偽裝的步驟，它的存在使政府拍賣債券時更加易於控制“供求”，美

聯儲得到借錢給政府的“利息”，政府方便地得到貨幣，但又不顯露大量印鈔票的痕跡。明明

是空手套白狼的美聯儲，在會計賬目上竟然是完全平衡的，國債的“資產”與貨幣的“負債”

正好相等。整個銀行系統被巧妙地包裹在這一層外殼之下。

正是這一簡單而至關重要的一步，創造了世界上最大的不公正。人民的未來稅收被政府抵押

給私有中央銀行來“借出”美元，由於是向私人銀行“借錢”，政府就欠下了鉅額利息。其不公

體現在：

一，人民未來的稅收不應被抵押，因為錢還沒有被掙出來，抵押未來必然導致貨幣購買力貶

值，從而傷害了人民的儲蓄。

二，人民的未來稅收更不應該抵押給私有中央銀行，銀行家們在幾乎完全不出錢的情況下，

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就突然擁有了人民未來稅收的承諾，這是典型的“空手套白狼”。

三，政府憑白無故地欠下鉅額利息，這些利息支出最終又成為人民的負擔。人民不僅莫名其

妙地被抵押了自己的未來，而且現在就要立刻交稅來償還政府欠私有中央銀行的利息。美元

的發行量越大，人民的利息負擔就越重，而且世世代代永遠無法還清！

第二步，當聯邦政府收到並背書美聯儲開出的“美聯儲支票”後，這張神奇的支票又被存回美

聯儲銀行並搖身一變，成了“政府儲蓄”（Government　Deposits）　並存在政府在美聯儲的賬

戶上。

第三步，當聯邦政府開始花錢，大大小小的聯邦支票構成了“第一波”貨幣浪潮湧向經濟體。

收到這些支票的公司和個人紛紛將它們存到自己的商業銀行賬戶上，這些錢又變成了“商業

銀行儲蓄”（mercial　Bank　Deposits）。此時的它們呈現出“雙重人格”，一方面它們是

銀行的負債，因為這些錢屬於儲戶，早晚要還給別人。但在另一方面，它們又構成銀行的“資

產”，可以用於放貸。從會計賬目上一切都還是平衡的，同樣的資產構成了同樣的負債。但

是，商業銀行在此開始藉助“部分準備金”（Fractional　Reserve　Banking）這一高倍放大器，

開始準備“創造”貨幣了。

第四步，商業銀行儲蓄在銀行賬目上被重新分類為“銀行儲備”（Bank　Reserves　）。此時，

這些儲蓄已經由銀行的普通“資產”，一躍為生錢種子的“儲備金”。在“部分準備金”體系之

下，美聯儲允許商業銀行只保留其10％的儲蓄做“儲備金”（一般而言，美國銀行只保留相當

於總儲蓄額的1％到2％的現金和8％到9％的票據在自己的“金庫”裡，作為“儲備金”），而將90％

的儲蓄貸出。於是，這90％的錢就將被銀行用來發放信貸。

這裡面存在著一個問題，當90％的儲蓄被貸款給別人之後，原來的儲戶如果寫支票或用錢怎

麼辦？

其實，當貸款發生的時候，這些貸款並不是原來的儲蓄，而是完全無中生有地創造出來的“新

錢”。這些“新錢”使銀行擁有的貨幣總量比“舊錢”立刻增加了90％。與“舊錢”不一樣的地方

在於，“新錢”可以為銀行帶來利息收入。這就是“第二波”湧到經濟體中的貨幣。當“第二波”

貨幣回到商業銀行中時，就產生了更多波次的“新錢”創造，其數額呈遞減趨勢。

當“第20　幾個波次”結束時，一美元的國債，在美聯儲和商業銀行的密切協同下，已經創造

出了10　美元的貨幣流通增量。如果，國債發行量及其創造貨幣的餘波所產生的貨幣流通增量

大於經濟增長需要時，所有“舊錢”的購買力都會下降，這就是通貨膨脹的根本原因。當2001