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行危機

1903　年，保羅將一份如何將歐洲中央銀行的“先進經驗”介紹到美國的行動綱領交給雅各布。

謝夫，這份檔案隨後又被轉交給紐約國家城市銀行（後來的花旗銀行）總裁傑姆斯。斯蒂爾曼

和紐約的銀行家圈子，大家都覺得保羅的思想真如醍醐灌頂，使大家頓開茅塞。

問題是美國曆史上反對私有中央銀行的政治力量和民間力量相當強大，紐約銀行家在美國工

業界和中小業主的圈子裡口碑極差。國會的議員們對銀行家提出的任何有關私有中央銀行的

提案都像躲避瘟疫一般避之唯恐不及。在這樣的政治氣氛中想透過有利於銀行家的中央銀行

法案勢比登天。

為了扭轉這種不利的態勢，一場巨大的金融危機開始被構想出來。

首先是新聞輿論導向開始大量出現宣傳新金融理念的文章。1907　年1　月6　日發表了保羅的文

章，題目是“我們銀行系統的缺點和需要”（Defects　and　Needs　of　Our　Banking　System），

從此保羅成為美國倡導中央銀行制度的首席吹鼓手。此後不久，雅各布。謝夫在紐約商會宣

稱“除非我們擁有一個足以控制信用資源的中央銀行，否則我們將經歷一場前所未有而且影

響深遠的金融危機。”

蒼蠅不叮沒縫的雞蛋，和1837　年，1857　年，1873　年，1884　年和1893　年一樣，銀行家們早

已瞧出經濟過熱發展中出現的嚴重泡沫現象，這也是他們不斷放鬆銀根所導致的必然結果。

整個過程形象的說就像銀行家在魚塘裡養魚，當銀行家向魚塘裡放水時就是在放鬆銀根，向

經濟體大量注入貨幣，在得到大量的金錢之後，各行各業的人就開始在金錢的誘惑之下日夜

苦幹，努力創造財富，這個過程就像水塘裡的魚兒使勁吸收各種養分，越長越肥。當銀行家

看到收穫的時機成熟時，就會突然收緊銀根，從魚塘中開始抽水，這時魚塘裡的多數魚兒就

只有絕望地等著被捕獲的命運。

但是，什麼時候開始抽水撈魚卻只有幾個最大的銀行寡頭知道，當一個國家建立了私有的中

央銀行制度以後，銀行寡頭對放水抽水的控制就更加得心應手，收穫也就越加精確。經濟發

展與衰退和財富積累與蒸發都成為銀行家科學飼養的必然結果。

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摩根和他背後的國際銀行家們精確地計算著這次金融風暴的預估成果。首先是震撼美國社會，

讓“事實”說明一個沒有中央銀行的社會是多麼脆弱。其次是擠垮和兼併中小競爭對手，尤其

是令銀行家頗為側目的信託投資公司。還有就是讓他們垂涎已久的重要企業。

時髦的信託投資公司在當時享有許多銀行不能經營的業務，zf　監管方面又非常寬鬆，這一切

導致了信託投資公司過度吸納社會資金並投資於高風險的行業和股市。到1907　年10　月危機

爆發時，紐約一半左右的銀行貸款都被高利息回報的信託投資公司作為抵押投在高風險的股

市和債券上，整個金融市場陷入極度投機狀態。

摩根在此之前的幾個月裡一直在歐洲的倫敦與巴黎之間“度假”，經過國際金融家們精心策

劃，　摩根回到美國。不久，　紐約突然開始廣泛流傳美國第三大信託公司尼克伯克

（Knickerbocker　Trust）即將破產；流言像病毒一般迅速傳染了整個紐約；　驚恐萬狀的存款

市民在各個信託公司門口徹夜排隊等候取出他們的存款。銀行則要求信託公司立即還貸，受

到兩面催款的信託公司只好向股票市場借錢（Margin　Loan），借款利息一下衝到150％的天價。

到10　月24　日，股市交易幾乎限於停盤狀態。

摩根此時以救世主的面目出現了，當紐約證交所主席來到摩根的辦公室求救時，他聲音顫抖

地表示如果不能在下午3　點之前籌集到2500　萬美元，至少50　家交易商將會破產，他除了關

閉股票市場將別無選擇。下午兩點，摩根緊急召開銀行家會議，在16