第3部分(第2/4 頁)

的，股票在價格很高時很容易回撥，因為股價的上漲依賴於公司贏利能力的增強，如果公司贏利能力跟不上股價的上漲速度，股價必然會下跌。而基金投資是很多隻股票的集合，基金經理會隨時根據個股股價的合理性、公司經營的競爭力、其所在行業的景氣程度和市場變化來調整投資組合，隨時可以選擇更具潛力的股票替換原有的股票。因此，只要基金投資組合調整得當，淨值可以無限上漲。相反，如果組合選擇有問題，淨值再低仍然存在繼續下跌的可能。所以，選擇基金不應看淨值的高低，而是要根據市場的趨勢來判斷。

現在仍然有人買基金“貪便宜”，卻不知基金淨值與股價的含義是截然不同的。基金淨值高，意味著基金管理團隊能力較強，投資策略的運用比較成功，這是投資價值高的體現。反而是一些淨值偏低的基金，表明基金的運作並不太理想。所以說，基金淨值的高低從某種程度上是基金經理和基金公司的成績單。買低淨值基金“博反彈”是沿用了炒股的思路，在基金投資當中卻行不通。

書包　網　。　想看書來

一　建立買基金的正確觀念（2）

３．不要以為分紅越多越好

投資者關注分紅本身沒有錯，但如果把分紅的多少當成評價基金優劣的標準則是十分不科學的。因為除了分紅型基金之外，對於其他型別的基金，頻繁分紅並不見得一定是好事，合理的分紅才是最重要的。

基金分紅是在取得業績的基礎上，對收益的一種處理方式，是一種基金的主觀行為。基金公司除了必須按照法律法規所規定的分配原則進行分配之外，是否採取更積極的分紅政策完全是基金公司的風格和定位問題。基金分紅的多少和基金本身的業績沒有必然聯絡，與所謂的基金“好壞”更是風馬牛不相及。評價基金的關鍵是該基金是否具有很好的業績持續性，是否能夠為投資者帶來長期持續的回報，投資者沒有必要過分關注分紅。如果投資者實在關注分紅，可以選擇運作規範、業績穩定同時又較為注重分紅的基金。

基金分紅要有已實現的收益作基礎，基金管理人必須丟擲手中獲利的股票或債券才能分紅。如果頻繁分紅，自然會導致基金進行波段操作的短期行為，而且基金在市場上頻繁進出，會相應增加印花稅和佣金，這些交易成本實際上最終還是要由基金持有人承擔的。

因此，分紅的基金未必是好基金，具有頻繁分紅記錄而基金契約對基金不定期分紅又沒有相應規定的基金，反而是投資者應該回避的物件，因為這一跡象極有可能是該基金面臨較大潛在贖回壓力的表現，而且頻繁的不定期分紅會對基金運作產生不利影響。

從一般的分紅情況來看，分紅往往伴隨著基金贖回潮。獲得基金分紅的投資者都會選擇落袋為安，使處於正在成長中的基金不得不被動進行基金資產配置品種的調整，從而拋售較好的股票品種來應對基金贖回。

txt小說上傳分享

二　看清基金的風險（1）

１．高風險高收益

有投資就有風險，這是常識，要想獲得高收益就必須承擔高風險。一般而言，投資基金，面臨如下四方面的風險。

（1）市場風險。這是指由於整個市場條件的變化引起未來收入的不確定性，宏觀經濟形勢、利率、通貨膨脹等都是導致市場風險的因素。縱使投資績優基金，如果處在整體市場調整的狀況下，基金淨值也會出現波動，從而產生一定的風險。

（2）基金的運作風險。｛1｝系統運作風險。當基金管理人、過戶代理人、基金託管人、基金代銷機構等當事人的執行系統出現問題時，可能會給投資者帶來損失。｛2｝基金當事人的管理風險。基金管理公司內部運作是否有效，內部風險控制的好壞等管理因素將影響到投資者買賣基金是否及時、準確，各方當事人的管理水平使得投資者要承擔一定的投資風險。尤其是基金管理人的管理水平將直接影響基金的收益狀況。｛3｝基金當事人的經營風險。基金管理人、基金託管人、基金代銷機構等當事人如果經營不善，導致經營虧損或破產，可能會給相關的投資者帶來一定的風險。

（3）基金的投資風險。開放式基金投資於證券市場，主要是股票和債券，因此，基金的投資風險主要來源於股票投資風險和債券投資風險。｛1｝股票投資風險。股票投資風險主要來自上市公司的經營風險、市場風險、經濟週期波動等。｛2｝債券投資風險。債券投資的風險直接來源於市場利率的風險，利率的變動會對債券收益產生直接的