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基金型別。

兩者的區別主要如下。

（1）基金規模和基金存續期限的可變性不同。

封閉式基金的單位總數是固定的，並有明確的存續期限（一般為5—15年），在此期限內已發行的基金單位只能轉讓，不能贖回，雖然特殊情況下可以擴募，但擴募條件比較嚴格。因此，封閉式基金的單位總數一般是固定不變的。

開放式基金沒有固定的存續期限，基金單位總數也不固定，投資者可以根據需要隨時申購或贖回基金單位。

（2）影響基金價格的主要因素不同。

封閉式基金是在證券市場的投資者之間進行轉讓的，基金價格受市場供求關係的影響較大；開放式基金的買賣價格依據基金單位資產淨值的大小扣除一定的費用計算，即開放式基金的價格是以基金單位資產淨值為基礎計算的，所以，基金單位資產淨值是影響基金價格的首要因素。

（3）收益和風險不同。

封閉式基金的收益主要來自於兩個方面：一是二級市場的買賣差價；二是基金年底的分紅。年底分紅數額的大小，主要取決於基金收益的大小，基金收益又主要取決於基金管理人的業績。因此，封閉式基金持有人面臨的風險主要來自於兩個方面：一是二級市場的風險；二是基金管理人的風險。投資於開放式基金的收益主要來自於贖回價與申購價之間的差價，這一差價又完全取決於基金管理人的業績。因此，開放式基金持有人面臨的風險主要是基金管理人能力的風險，而沒有二級市場風險。

（4）對管理人的要求和投資策略不同。

封閉式基金的管理人沒有基金持有人隨時要求贖回的壓力，可實行長期的投資策略。開放式基金因為有隨時贖回的壓力，對管理人的要求相對高一些。另外，開放式基金客觀上要求必須保留足夠的現金資產或投資於變現能力強的資產，以便投資者贖回，而不能盡數用於長期投資。

四、公募基金和私募基金

從基金的籌集方式劃分，可分為公募基金和私募基金。公募基金具有如下特徵：募集的物件不固定，或者說，基金髮行時沒有固定的購買物件，購買基金的是不特定或不固定的投資人；監管機構實行嚴格的審批或核准制，因為這涉及眾多投資人的權益；公募基金允許公開宣傳，以多種方式向投資人進行推介。

私募基金主要有如下特徵：募集的物件是固定的，即基金髮行時，有特定的購買物件，購買基金的是特定或固定的投資人；監管機構一般實行備案制，因為不涉及眾多投資人的權益；私募基金一般不上市交易；私募基金不允許公開宣傳，包括在基金髮起人或基金管理人的辦公地點張貼宣傳畫或做廣告等。

兩者的區別主要為：

（1）在客戶物件上，私募基金僅接受那些集團投資者或富有的個人，而不像公眾基金那樣主要針對不確定的賬戶投資者，因而私募基金的初始門檻較高，對委託的資產規模有較高的要求。

（2）在投資要求上，私募基金的客戶往往在資金投向和投資收益上有特殊的要求，而公募基金的投資者則沒有這方面的特殊要求。

（3）在投資管理的參與程度上，私募基金的委託人對於投資決策有較大的參與度，雖然委託人在事先與專業投資管理人員在戰略上取得一致認識後，即放手讓他們自由操作，但有些私募基金也規定在一定數額以上的單項投資需事先徵得投資者同意，而公募基金中的投資決策則基本取決於基金管理人。

（4）在法律規制上，私募基金在資訊披露和投資限制等方面都比較寬鬆，因為私募基金更主要的依靠委託人和管理人之間的契約來調整，而不像公募那樣透過細緻繁瑣的法律條款來限制。

（5）在槓桿交易上，私募基金可以投資金融衍生工具或以管理資產作抵押從事借貸活動，發揮槓桿交易的效應，而公募基金很少或是根本不可能使用槓桿交易。

五、資金型REITs和財產型投資基金

依據財產的初始狀態不同，REITs又可分為資金型REITs和財產型投資基金。一個是資金信託，另一個是財產信託。前者是由受託機構依法設立房地產投資信託，向特定人私募或向不特定人公募發行房地產投資信託受益證券，以獲取資金，投資房地產、房地產相關權利、房地產相關有價證券及其他經主管機關核准投資的專案，投資者從中獲取投資收益。後者則是由委託人轉移其房地產或房地產相關權利予受託機構，並由受託機構向特定人