第6部分(第1/4 頁)

ɑ�魃希�褪�10萬/臺或1萬/臺，這裡就是10倍的差別。顯然，影響非常大。

藍波啤酒廠剛剛投資了一套新裝置，第一年虧損了兩億元。因為該企業採用的發酵罐裝置是同行業產量最大的裝置，並在投產當年開始進行了分攤，所以它的虧損是固定資產分攤方法造成的。

固定資產投資較大的行業，很容易引發價格戰，因為降價可能促使銷售增加，由此帶來產量的增加，以引起龐大的固定資產的攤薄，成本下降的幅度大過降價的損失。但行業中的企業都是這樣行動，就不僅不能達到降價增量增效的目的；反而導致整個行業價格下降；行業效益下降，甚至導致整個行業的崩潰，例如VCD行業的提前衰退。

我們再延伸這個問題。航空公司最容易打價格戰。假設空客400上面的座位是400個，但是它400個坐滿和只坐100個，中間相差很大。假如坐100個人就能達到盈虧的平衡點，坐101個人時多出來的一個人就是它的利潤，所以它後面不管打多少折扣都可以保住它的利潤，只不過是賺多賺少而已。因此，它只要降價成功，使得乘客的量足夠的話，就會讓它的量的保證度更高，也就是利潤產生的速度會更快。但前提是，價格必須保證在一定的幅度內。

深圳紳威服裝企業主要從事出口的褲子生產。該企業的產品成本構成是：面料、人工、輔料，等等。

對於流動資產（直接成本）佔產品主要成本的企業。如上述密集勞力，高材耗的製造工廠和貿易型公司，贏利的關鍵是流動資產的週轉速度及單耗控制。

這跟前面提到的企業不一樣，前面的企業固定資產很大，開工率是第一大問題。而後面的企業固定資產少，最大問題是現場管理降低物料和工時的損耗，加快流動資產的週轉速度。這和企業的經營管理水平關係密切。由此可見，兩種不同的資產結構會影響到企業的利潤增長點不同。

北京格格美日化公司生產的染髮劑的單位成本是38元，該產品的市面競爭對手的價格是25元。該企業瀕臨倒閉時，由職業經理人李昕接手。現實情況是，企業已經發生嚴重虧損，產品銷路不暢。作為一個大型的製造企業，如果每月開工五天，折舊分攤就會很高，成本很高，企業產品自然缺乏市場競爭力。如果降價生產，在進行財務核算時，很可能無法賺取利潤。

李昕進行研究後，決定將產品價格降到23元，讓企業滿負荷運轉。透過很長時間的努力，該企業的財務成本從38元慢慢往下降到15元，同時加強了企業的存貨管理，減少了存貨積累，企業逐步扭虧為盈。

企業應當面對兩個靜態風險和一個動態風險。兩個靜態風險是：第一，存貨是不是容易變現；第二，應付賬款是不是可以收回來。動態風險是，企業的價格、成本是不是有競爭力。如果沒有競爭力的話，企業就要降低成本，這就考驗了企業能否承受攤薄以前高成本的風險。企業固定資產和流動資產結構不一樣，會導致企業經營的業態不一樣，經營的方式不一樣，競爭的時候產生的後果不一樣，企業管理者應該下工夫加以認真研究。

。。

二、如何解讀資產負債表（7）

（三）企業的負債

企業的負債分成流動負債和長期負債。在流動負債方面，資產負債表是根據負債期的短長排列：短期借款、應付賬款、職工薪酬、長期借款。

1�短期借款

我們一般把一年以內的借款稱為短期借款。短期借款的管理跟企業經營每個階段的變動差異聯絡在一起。短期借款往往是為了解決流動資金的問題，其最大的風險是到期無法償還。短期借款的另一種風險是銷售回籠不夠理想，一個環節扣不住另外一個環節；或者企業沒有準備長期的流動資金，而要用短期的流動資金去支撐企業的經營。

企業對於短期借款的管理水平，體現了企業的理財水平。

我在為一家企業做輔導的時候，發現該企業的賬上有100多萬元沒有動。於是，我就問財務負責人：“你賬面上為什麼有100多萬沒有動，放在那裡幹什麼？”

他告訴我說：“三個月以後我們有一張到期的200萬元借款，所以這100萬元存在這裡是為了到時候還這個錢。”

在融資管理上面，你可以一次借分次還，為什麼要到期還呢？你三個月時把100萬還掉是不是可以少交點利息呢？這就是沒有理財頭腦。我們的短期借款如果公司暫時不用，就及時歸還，以保證資金的流動性。