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5）現金流中斷

其實，這五個風險因素的核心全都是團隊風險，也就是“人的風險”。團隊沒有經驗、沒有充分準備怎麼就去冒險創業？Idea　沒想好、沒想透就動手幹還能不遭遇到失敗？找不到客戶是你的產品不行還是你的銷售能力不行？找不到投資人是你根本沒有投資人的資源、融資的知識，還是明天公司就揭不開鍋了但你今晚還在漫天叫價？現金流中斷其實還不是綜合的管理能力出了問題？總之，統統都是“人”出了問題。

所以，我們把早期的創業階段稱之為“死亡谷”，投資早期的公司，等於在“死亡谷”裡高空彈跳。為了賺取暴利而盲目跳了下去，非常可能摔個粉身碎骨。投資早期創業公司的VC，無異於和魔鬼和死神打交道的人們。

解釋一下這張圖。

◎縱軸：收入的增加

◎橫軸：創業行軍的時間延伸“創業起跑點”開始下滑然後逐漸往上爬直到“IPO”的曲線：創業公司

的成長軌跡。粗線的、標有A、B、C、D、E的階梯：創業企業在IPO　前要經過的融資階段，A輪、B輪、C輪、D輪、E輪……有些企業經過兩、三輪融資就上市了，有的四、五輪錢進來了以後還在為生存和前途擔憂、掙扎。創業者們，注意千萬不要被誤導：ABCDE　五輪融資不等於100　萬＋300　萬＋800　萬＋2000　萬＋4000　萬=IPO！每一輪融資都有其相對應的企業價值，光是錢不代表企業價值，一家公司？冊資金2個億，但沒有任何產品、收入、利潤和現金流，這家公司可以IPO　嗎？企業的價值是什麼？價值是一家企業自己生血的能力，優秀的企業產生的利潤比投入的資金大很多。

“死亡谷”：創業企業從起步到產生收入的階段。瞧，收入對一個創業企業來說是多麼的重要。

早期種子期：（　天使/VC）

這是一個企業的洪荒時期，無論有多麼偉大的抱負和願景，都是空穴來風，天曉得能不能變成現實？有人掏錢來支援你創業，管它是幾分錢、幾塊錢、還是幾十幾百萬，其境界和去貴州、去青海資助希望小學一樣高尚，否則怎麼會稱他們為“天使”呢？沒有創業者、沒有人支援創業，國家不會富強，國家沒有希望。

成長期：（VC/PE）

創業公司產生了收入，公司的模式被證實有市場價值，就像一個孩子開始進入發育階段，要多買些好吃的，讓他們能吃得多、長得快。

擴張期：（PE）

出色的創業企業，就像這孩子長得像姚明，14　、15　歲個子已經1米98，彈跳2米，那身體的機靈勁兒也沒話說，蓋了帽兒了！這孩子絕對是進火箭隊放IPO　的料，需要大錢來發力，比如花錢收購和兼併競爭對手，要讓這？業迅速成為行業領袖！

IPO：這不用解釋，滿街的大媽大爺都明白。

弟兄們，作為一個從創業者蛻變而來的VC，今天咱們說說心裡話。我生性喜歡挑戰，曾？？在創業的槍林彈雨裡出生入死？？？？我向投資人們發過誓要幫他們賺回大錢，還把自己畢生的信譽、外加所有的時間、精力、未來也全部押了進去，募集了創業基金來支援你們？？？？我豈敢去胡亂砸錢，豈敢任憑你過把癮就死？！

第61節：在“死亡谷”高空彈跳（3）

早期的創業投資是在“死亡谷”裡高空彈跳。

這裡需要的是勇氣、智慧、專注、？？驗、資源？？？？豈止是錢？！創業者們，想好了、想透了就站出來，讓我陪你在“死亡谷”裡玩高空彈跳吧。魚目混珠的，沒膽子的，別來這兒瞎湊熱鬧、一邊歇歇去吧。真正的創業者是稀有動物，他們有可能要摔死的，成功的只是少數。

借用《泰坦尼克號》來結尾吧：那個？？家對準備跳海的羅絲說：“我看你不敢跳，瞧那冰冷冰冷的海水？？？？你根本不知道它有多麼冷，它頃刻間會把你變成冰人？？？？我看你不敢跳，　You　jump，I　jump！”（你跳我也跳！）

創業者們，千萬別忽悠我，我最怕的是我們說好一起跳，結果我跳下去了你沒跳！

第62節：VC的X檔案（1）

VC的X檔案

俗話說“知己知彼，才能百戰百勝”。創業者們，這句話用在你們找VC　融錢的時候，一樣沒錯。

除非問媽媽要錢，寶貝兒子開口，老媽會在所不惜地掏腰包。VC　可不是慈母，要不是他們感興趣的行業，他們適合的階段