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等待外部環境的改變完全反映在價格的變動之上。

伯納巴魯克

伯納巴魯克十九歲入行，二十六歲時“完成學股的初期教育”　，三十五歲賺到第一個百萬美元。　其

後成為多位美國總統的財務顧問，在他的自傳中，他談到：“我對所有的炒股規則都抱有懷疑，所以很不

願意多談。但就我的親身經歷，以下的幾點或　許能幫助你自律：　1、　除非你能將炒股當成全時工作，

否則別冒險。　2、　對任何給你。內幕訊息。的人士，無論是理髮師、美容師還是餐館跑堂，都要小心。3、

在你買股票之前，找出公司的所有資料，它的管理層、競爭者，它的盈利及增長的可能　性。4、　別試著

在最低點買股、最高點賣股，這是不可能的，除非你撒謊。5、　學習快速乾淨地止損。別希望自己每次都

正確。如果犯了錯，越快止損越好。6、　別買太多股票，最好只買九隻股票，以保證你能夠仔細地觀察它

們。7、　定期有計劃地檢查你的投資，看看有什麼新的發展可能改變你的想法。8、　研究稅務情況，在賣

股時爭取最大的稅務效益。9、　永遠持有一部分現金，不要將錢全部投入股市。10、　不要嘗試成為萬事

通，專心於你瞭解最多的行業。

傑西利物莫

如果僅列出本世紀最著名的兩位炒家的話，他們應是傑西利物莫和喬治索羅斯。一位生活在　本世紀

初，一位在本世紀末。利物莫已死了超過半個世紀，以他的生平寫的書《一位炒家的　回憶》初版於　1923　年，

幾十年來再版無數次，今天還是每位炒手的必讀書。以下讓我們欣賞　一些利物莫的炒股智慧：“我很早就

《炒股的智慧》

發現華爾街沒有什麼新東西，也不可能有什麼新東西，因為股票投機歷史悠久，今天在股市發生的一切都

在以前發生過，也將在未來不斷地再發生。我進場之前就知道我判斷正確的時候，我總是會賺到錢。使我

犯錯的是我沒有足夠的毅力按計劃做，即只有在先滿足我入場條件時才入場。對每天都要買賣的人來說，

他不可能有足夠的理由和知識使他每天的買賣都是理性的。不顧市場情況，每天以感情衝動進進出出，是

華爾街很多炒手虧錢的主要原因。他們試影象做其它工作一樣，每天都能拿一筆錢回家。世界上沒有比虧

錢更好的老師。當你學習怎麼做才不會虧錢時，你開始學習怎麼賺錢了。“

“賭博和投機的區別在於前者對市場的波動壓注，後者等待市場不可避免的升和跌。在股市賭博是

不會成功的。”

“大錢不存在於股票的日常小波動，大錢只存在大勢之內。因此你需要判定大勢的走向。”　“多年

的華爾街經驗和幾百萬美元的學費之後，我要告訴你的是：我賺到大錢的訣竅不在於我怎麼思考，而在於

我能安坐不動，坐著不動！明白嗎？在股票這行，能夠買對了且能安坐不動的人少之又少，我發現這是最

難學的。忽略大勢，執著於股票的小波動是致命的，沒有人能夠抓到所有的小波動。這行的秘密就在於牛

市時，買進股票，安坐不動，直到你認為牛市接近結束時再脫手。”

“我在這行學得很慢，因為我只能從錯誤中學，犯了錯，需要時間去明白犯了錯，需要更多的時間去

明白為什麼會犯這個錯。”

“我只在升勢的時候買股票，此時我才覺得舒服。我每多進一手都一定較上一手的價格更高。”

“記住，股票從來就沒有太高了不能買或太低了不能賣這回事，但進場後，如果第一手沒給你利潤，

別進第二手。”

“一個大走勢的起點可能是大戶操縱和金融家玩遊戲，但大勢的持續必有其內在的原因，這內在的

力量是不可抗拒的，無論誰怎麼反對它，反映這內在力量的大走勢一定會從頭走到尾。”

“從部分獲利中，我學到的不亞於失敗。學股初期，在牛勢中，我總喜歡股票升到一定地步先獲利，

等待股票向下反調時再入場。但真正的牛市，反彈總也等不到。應該賺兩萬的，我結果只賺到兩千。華

爾街有個說法：你只要獲利就不會變窮。說法不