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前述例子中，第四天股價跌回到61　元，這是極其明確的危險訊號，它告訴你：小心了，危險！在股

LiGuoHui　製作…27

《炒股的智慧》

票緩慢的上升過程中，它自然地升，自然地跌，突然某天大起大落，這是在正常上升過程中沒有發生過

的。一旦有不正常現象出現，炒手們必須特別留意。這時的正確做法，就是將這隻股票脫手。

我是這樣理解這一現象的：股票運動後面的主要力量是大戶，這些大戶通常是手握巨資的基金或保險

公司等。當這些基金的管理人看好這隻股票，開始吸納，你將看到交易量上升，股價上升。通常這些基

金管理人在吸納股票時，並不希望引起大眾的注意，所以這一過程通常是緩慢的，它不會上報紙或電視

的頭條。一旦這些大戶吸股完畢，你通常會聽到他們開始公開地推薦這些股票，引起大眾的注意。這些

大戶們的資訊通常較普通人靈通，他們也會很快看到公司有好訊息公佈，如開發成功新產品，盈利較預

期為好等。等到這些大戶覺得好訊息已全部反映在股價之中，他們開始準備脫手。由於他們手中握有的

股票數量通常很大，如果一下子砸進市場，市場根本承受不了，他們手中的股票很大部分只能在低價出

手。為了解決這一問題，他們要找傻瓜用高價來承接這些股票。找傻瓜的最佳途徑就是令股價暴升，暴

升時通常伴隨點好訊息，如公司任命新董事長了，某證券商強力推薦該股票了等等。報紙電視整天重複

這些訊息，引發小股民峰擁入市。想想看，小股民因股價暴升而引發貪念入市時買的股票都是誰賣的？

一旦大戶找足傻瓜，全身而退，還去哪裡找大買主把股價繼續推高？你現在明白了股票的正常運動及

危險訊號後面的理由了嗎？我一直強調，炒股是藝術，不是科學。當不正常的訊號燈亮起，是否表示這

只股票就一定要下跌？答案是：“否！”沒有人能夠在任何時候百分之百地肯定股票明天會怎麼樣，也許

暴升的理由是公司真的發明了長生不老藥！你必須將股票的運動和公司的發展綜合起來考慮。讓我重複

一次：炒股的最基本信條是在任何時候，你手上持有股票的上升潛力必須大過下跌的可能，否則你就不

應留在手裡。看到危險訊號，表示你的獲勝機率此時已不超出50％　。每位嚴肅的炒手都必須注意危

險訊號，但問題是在內心深處總有些奇怪的力量使他們在該賣出的時候提不起勇氣這麼做。或許是僥倖

心理在作怪。在遲疑的這段時間，他們常看到股票又跌了好多點，這時他們會拍著腦袋，大罵自己傻瓜，

同時發誓一旦股票一有反彈就走人，“股票跌了這麼多，該會有個小反彈吧？”但反彈來到的時候，他

們又忘記了自己的誓言，因為在他們眼睛裡，這時股票的運動又開始“正常”起來。通常，這樣的反彈

僅是股票在下跌路上的喘氣，它很快就要繼續要走的路。人性有很多缺陷。人希望股票會怎麼運動，認

定股票會怎麼運動，當股票的運動和預想不符合時，就會認為股市錯了，自己沒有錯。但炒友們必須牢

牢記住：股市從來都不會錯，它總是走自己要走的路，會錯的只有人自己。你所能做的只有追隨股市。

見到危險訊號，不要三心二意，不要存有幻想，把股票全部脫手。幾天以後，也許一切又恢復正常，你

一樣可以重新入場。如果能這樣做，你將發現你為自己省下了很多焦慮及學費。

華爾街流行的說法是這樣的：你在鐵路上漫步，見到火車向你衝來，你應該怎麼辦？你自然應該閃

開一邊，待火車離去後，你隨時還可以重上鐵道繼續漫步。遲疑不決會危及生命的。在炒股上就是你的

炒股生命。上述講的是一個正常的股票升勢所具有的特點。時間的跨度通常比較大，從幾個月到幾年都

說不定。對一般的投資者，能抓住整個“勢”的60％…70％　就是相當不錯的成績。這也是一般投資才日子

需掌握的。把時間的跨度縮短，我們就回到了技術分析基本知識的部分，判斷何時股票的運動正常已經

包括了那部分的內容，這裡就不重複了。正