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第四章第一節另行講述，希望讀者結合起來看。

抓住正常運動中的股票要完美地描述何時股票的運動正常是極其困難的。股票從來不按固定模

式運動，就象你要完美地描述人的性格一樣，你很難做到百分之百。這是一門藝術，不是科學。人在什

麼時候會生氣？什麼時候會高興？因人而異，但大體上說，受到讚揚時會高興，被指責時會生氣。股票

也是一樣，被追捧時會升，被拋售時會跌，期間可能受一定程度的大戶操作而改變升跌的形態，但總體

趨勢是不會改變的。經典的道氏理論特別強調了這一點。股票從來不是恆定不動的，它有時很活躍，有

時很安靜，要麼上一下，要麼下一點，在一固定的區間波動，一旦股票開始一個新的走勢，它通常循著

一條比較固定的路徑執行。華爾街將這條線稱為“最少阻力線”。就是說股票在這條線上行走時受到的阻

力最少。如果股票開始一個上升的走勢，比如說準備從20　元升到50　元。你將發現走勢開始的前幾

天，交易量突然增加，股價開始攀升，幾天以後，升勢停止，開始下跌。這是“正常”的獲利回吐，下

跌時的交易量較上升時顯著減少。讀者朋友，這個下調是很正常的，屬正常運動，千萬不要在這個時候

將股票賣掉。如果這隻股票具有上衝的潛力，你會發現在幾天內股票又開始活躍，交易量又開始增加，

上次“自然調低”所失去的“領土”應在短時間內收復，股票開始衝到新的高度。這次運動將持續一段

時間，其間每日通常是收盤價高過開盤價，偶爾收盤價低過開盤價，其差額通常不大；交易量也不會有

顯著的變化，通常情況是減少。或遲或早，股票又會開始下跌，這是新一輪的“獲利回吐”。這次獲利

回吐的股票運動和交易量的特點應該和第一次很相似。上述是股票走升勢的正常運動。下面的圖顯示出

它們應有的特點。如果讀者覺得還很抽象的話，我以下用數字來描述一遍，因為掌握股票正常運動的

特點對炒股成功是極其重要的。在股票20　元的時候，交易量增加，可以是平時的一兩倍，股價從20　元

升到21，22　，甚至27　元。這幾天的交易量較前段時間顯著增加是其特徵。到27　元時升勢可能停頓，

隨之開始下調，股價走勢為27…》26…》24　元。這段時間的交易量應較從20　升到27　元時的平均交易量為

少，即股票從20…》27　元時買盤大過賣盤，從27…》24　元時的賣盤大過買盤。但這如果是正常的升勢，

從20…》27…》24　這段時間總的買盤大過賣盤。在24　元徘徊幾天後，股票應開始上升，交易量又開始增

加，這次上衝應很快超過27　元，股價走勢為24…》25…》27…》35　元。當股票衝到35　元時，又開始停頓，

隨之下調，重複第一階段的運動。這次下調同樣應有交易量減少的特點。

一隻正常運動的股票，每次上衝的強度通常較上一次更為猛烈。以我們這個例子，當股票再次衝破35

元時，應很容易地直衝到45　元或50　元，其間不會感覺到有很大障礙。反調是正常的。一位專業炒手

決不能在正常回撥的時候被嚇出場。入場後開始有利潤了，每次回撥都意味著紙上利潤的減少。常人的

第一感覺就是趕快賣掉獲利。這是新手的顯著特點。這也是新手很難在股市賺到大錢的原因。

炒手的任務不僅僅在於確認何時股票運動正常，同樣重要的是要能認識股票何時運動不正常。股票

這種前進兩步、退後一步的過程可能延續一段時間，有時可能是很長的一段時間。這段時間炒手或許在精

神上會鬆懈下來，這是要不得的。因為往往在你鬆懈下來的時候，股票的運動發生變化。股票緩緩地周

期性上升，突然有一天，股票狂漲，從50　元一下子升到55　元，第二天升到62　元，這兩天交易量突

然大增，但在第二天收市的前半小時股票從62　元跌回58　元收盤。第三天開市一樣強勁，股票一下子升

到64　元，但第四天，股票似乎失去了衝勁，它跌回了61　元（如下圖）。

注意危險訊號