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第7部分(第4/4 頁)

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乎相同的建議。但是,在投資世界中,這種不量體裁衣的做法(即沒有按照客戶的特定風險和收益偏好提出建議)效果多半不會好。對客戶來講,只能寄希望於合作的諮詢公司不將自身利潤最大化作為唯一的目標,而是考慮客戶的需求。

諮詢公司一般代表保守的投資觀點,給出的建議也相對安全。有名氣的諮詢公司一般在投資委員會面前都表現得相當老到,使投資委員會相信可以放心地把投資決策交給它們。

有些諮詢公司也會負責幫助客戶挑選投資管理公司為其打理資產,但是諮詢公司提供的名單往往不是最佳選擇。原因很簡單,諮詢顧問為了保住自己的飯碗,不會去推薦剛剛起步的投資管理公司,因為這會為客戶帶來組織和投資方面的雙重風險。更何況諮詢顧問也希望能夠從一切可能的角度“攤薄”挖掘和監控投資管理公司的成本,所以諮詢公司推薦給客戶的多數是已經站穩腳跟的投資管理機構,因為它們有資格(即使沒有能力)管理大規模資產;而客戶的最終選擇也多是架構龐大、收費很高的投資管理集團,而不是運作靈活、以提高投資收益為第一目標的初創公司。

投資步驟(10)

對資產受託人(諮詢公司的客戶)來講,更加不利的因素是兩者之間的利益衝突。諮詢公司出於自身利益的考慮,不希望客戶發展獨立的能力,而希望客戶一直依賴其提供諮詢服務。在極端的情況下,諮詢顧問甚至向客戶推薦表面上從客戶利益出發、實際上完全是為了賺取諮詢費的專案。例如,有些私人股權的諮詢顧問,也稱為“看門人”,會向完全沒有操作此類專案能力的客戶推薦直接共同投資專案。試問,如果客戶連挑選合夥人這樣的決策都需要幫忙,那麼又怎麼可能做出更加複雜的直接投資決策呢?如果專案正式啟動,投資公司就確保了在整個專案週期內提供包括合�

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