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不是因為市盈率是一個硬性的指標，非得低到某個數值才合理。只要公司的基本面狀況良好，有很高的發展潛力，我們並不拒絕很高的市盈率。

從這些公司的成立時間來看，70％的公司已經成立了7年以上，10年以上的佔到了40％。既然名為“創業”，如此之長的公司運營時間，我們也難以將他們跟這兩個字有所聯絡。現在體現出來的所謂的成長性也往往是過去的成長性，其本身早已失去了創業初期那種能力巨大的釋放力。從這點來看，有些股票把他們放在創業板塊本身就很值得令人懷疑。

目前來看，所謂的創業板股票是很有問題的。從它的公司基本面到目前整個信貸緊縮導致的整個股市流動性減弱。目前不斷呈現出的下跌趨勢，還是持觀望為好。

叩問股市：近期宏觀調控會對股市有什麼影響？

為了應對金融危機，2009年中國新增信貸達到了萬億元，這個數字的概念，幾乎是當年年初目標及當年總量的兩倍。2010年1月份中國新增貸款依舊增長迅猛，其中1月份的第一週新增貸款就達到6000億元之巨。同時，為保證春節期間流動性充足，近期央行在公開市場連續開閘放水，4周市場淨投放資金總量近7000億元。春節過後，到3月末這段時間內，央行在公開市場上央票和正回購到期量累計近9000億元。如果考慮到春節前淨投放資金量，央行實現2、3月淨回籠需要回收的流動性將在萬億元左右。節後面臨的巨大資金回籠壓力，更是成為了此次央行不得不採取措施的原因之一。

面對這種形勢，上層不得不做出反應，於是就有銀監會向銀行發出限貸令的傳聞。再此之後有報道稱，銀監會要求各家銀行展開信貸資金違規進入股市、樓市和信用卡逾期貸款的風險自查。若發現信貸資金違規流入股市樓市，銀監會要求銀行限期收回全部貸款。接著，緊縮的信貸政策由暗轉明，相關內部規定的傳聞變成了一道道公開的“關閘”決定。

2010年1月12日，央行宣佈上調準備金率個百分點，雖然只有這麼小小的個點，但所涉及到的總量是巨大的。它直接使約3000億元的資金遭到凍結。在一系列政策組合中，這僅僅是其中一環。除此之外，央行又提高央票發行利率，又在2月11日釋出了《2009年第四季度貨幣政策執行報告》明確提出，2010年廣義貨幣供應量M2（現階段，我國將貨幣供應量劃分為三個層次：一是流通中現金M0，即在銀行體系外流通的現金；二是狹義貨幣供應量M1，即M0加上企事業單位活期存款；三是廣義貨幣供應量M2，即M1加上企事業單位定期存款、居民儲蓄存款和其他存款）預期增長17％左右。這是央行首次明確提出2010年的貨幣供應量增長目標。此前有關部門曾提出2010年的新增信貸目標為萬億元。再加上在這段時間內房地產調整政策不斷出臺，這些政策的累積效應對市場影響明顯。

在銀監會嚴控貸款令之下，1月份銀行新增貸款大幅收斂，為萬億元。儘管這個絕對數值仍然很大，不過，從往常來看，內地首季度新增貸款都是較高的，約佔全年新增貸款額的四成左右，而第二、三和四季度則分別佔三成、兩成和一成。從這個角度看，再相對於2009年同期的2億元還是有所下降的。因此，廣大的投資者也普遍將這些變化理解為貨幣政策開始轉向。整個股市籠罩在再次提高存款準備金和加息的傳聞中，體現在盤面上，股價也下跌加速，不少強週期股票年初以來跌幅已超過20％。

此外，在考慮制定政策之時，央行還特別指出要根據“外匯流動的變化情況”適當調整貨幣政策。用國家外匯管理局局長易綱的話說，由於人民幣升值預期、本外幣正利差、國內資產價格等市場因素可能繼續存在，將導致2010年跨境資金流入有所上升。而這些跨境資金的大規模運動很可能超越2009年，將給央行宏觀調控帶來壓力。

儘管央行在2010年1月12日上調了存款準備金率，但是並沒有改變銀行間流動性充裕局面，反而有所上升。根據央行資料顯示，1月份銀行間市場同業拆借月加權平均利率為，反而比上月下降個百分點。這也表明了未來透過數量化收緊流動性的必要性在加強。在這種情況下，提高利率可能刺激銀行進一步擴大放貸力度，以謀求更大的利差收入。再考慮到未來兩個月央行票據和正回購的大量到期，因此，繼續提高存款準備金率就成了我國回收宏觀流動性最有效的工具。這也直接導致了央行在2月份再次上調存款準備金率。

從外部環境看，目前我國