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，在遵守原有的法定儲備比例之外，還必須將有8　％的存款作為附加準備。這使美元的世界為之震驚。當時的新聞界並沒有意識到這一政策變動會成為美國經濟歷史上的里程碑。沃爾克的時代已經來臨，這一時代將發生具有歷史意義的社會經濟和金融領域內的變革。沃爾克方案一經公佈，立即改變了關於通貨膨脹原因及其醫治爭論的條件，使全世界對通貨膨脹的注意力集中在對貨幣量的認識上。控制危機、扼制通貨膨脹，也許會出現越控制越危機、越扼制越膨脹的情況。沃爾克的新政策施行後，1980年初，利息率繼續迅速爬升，基準利率超過15　％年率的水平，到2月底，又躍升到16。5　％。利率的急劇上升，又與公眾對卡特對管理國家經濟事務能力的另一次信任危機交織在一起，3月，卡特政府不適當地宣佈實行信用管制政策，結果使整個國家經濟開始出現崩潰的徵兆。針對這種混亂的經濟形勢，聯儲自4月開始嘗試著逐漸放鬆銀根，到8月份，貨幣供應量以近20　％的年率爬升。面對這種局勢，沃爾克斷然採取了緊縮措施；由於貨幣政策行為有一個時間滯後期，通貨膨脹依然以火箭般的速度上升，該年的通貨膨脹度達到了12。4　％，利息率繼續上升，達到了20　％的高指數。但是，沃爾克深信這種現象是短期的、正常的，要對現行經濟問題加以調控，只有採取緊縮銀根的貨幣政策，實行反饋行動。由於通貨膨脹率升而不降，經濟危機制而未平，卡特總統悽然下臺，里根入主白宮。開弓沒有回頭箭。沃爾克緊縮銀根的貨幣政策已付諸反通貨膨脹的戰鬥，雖未取得明顯的效果，但是，成功的可能是很大的，只是不為眼光短淺的經濟學家們看清而已。沃爾克再次向里根政府闡釋緊縮銀根的反通貨膨脹計劃，得到了里根政府的大力支援。沃爾克充滿戰無不勝的信心。

1981年5月，聯儲決定進一步抽緊銀根並限制提取銀行準備金以抑制通貨膨脹，這是聯儲在試圖控制貨幣流通總額而進行的3年試驗期間所採取的緊縮政策並沒有得到政府的全力支援。又加之聯邦財政部的攻擊指責，新緊應只增長了2。25　％，比計劃確定的下限整整低一個百分點，是自60年代以刻。最激烈的措施之一。但是，由於國會同時透過了總統的減稅計劃，聯儲的新縮政策作為並行的計劃實施。然而，抽緊銀根並非向財政部長裡甘認為的那樣“會使局面進一步惡化。”到1981年結束的時候，聯儲報告說當年貨幣供來貨幣供應年增長率的最低點。籠罩著聯儲的陰鬱和消沉的氣氛隨著1982年夏季的過去而消散了。7月，沃爾克在一次國會會議上意味深長地宣稱：

“現在的證據似乎十分確鑿，通貨膨脹的潮流已經改變了基本方向。”這是　3年來他第一次公開宣稱他的政策已最終轉危為安，且是勝利達到目標的時　1982年8月，第三次國際債務危機開始出現，為了遏制一些國家銀行因破產而不能歸還貸款的可能發生，沃爾克幫助墨西哥人編制的一攬子救援計劃形成了模式，發展成了一套應付危機的綜合戰略。為債權美元提供了安全保證。沃爾克的雄才大略和處理危機的能力，在他緊縮銀根政策制訂和施行過程中受到了嚴格的檢驗，1983年他再度被任命為聯邦儲備委員會主席。在沃爾克放鬆銀根、允許貨幣增長超出貨幣目標之後，美國經濟開始從衰退中復甦，1984年出現了高經濟增長率和低通貨膨脹率。從純貨幣目標的觀點看，1984年可稱為聯儲最好的年代，無疑，這應歸功於沃爾克的努力。

8。人格力量的勝利

沃爾克是美國七、八十年代經濟領域叱吒風雲的人物，是一個大大的成

功者。探究沃爾克的成功之處，不外乎是他人格力量的自我實現罷了。

沃爾克人格力量的形成是其家庭與所處的社會現實造就的。沃爾克少年

時代就顯示了鋒芒畢露的才華；他的市政官父親對其性格的形成影響很大，

市政官常把家庭當“戰場”，把社會當“課堂”讓沃爾克得以磨鍊。沃爾克

在家庭內部常設的“爭辯”中，顯出了他爭強好勝的性格的潛能，在社會問

題爭辯中，他常常站在姐姐們的對立面，充當反方角度，以“無理取鬧”來

鍛鍊自己的口才，從而逐漸改變自己生性靦腆，沉默寡言的性格。他逐漸深

刻地認識到，競爭的社會是鬥智鬥勇的戰場，“物竟天擇，適者生存。”這

就造成了他倔強的性格在讀書時代和工作競爭中得以發展。

中學畢業後，沃爾克的父親