第6部分(第2/4 頁)

對紅利再投資低收或免收申購費率。

基金投資收益的計算

普通投資者最關心的就是開放式基金是如何賺錢？那麼，如何計算自己的收益呢？

作為投資者，在持有期內主要透過基金的分紅來獲得收益；而投資者在贖回基金時候，如果基金份額淨值高於認/申購時的基金份額淨值，那麼所得到淨值差價，也是投資者獲利的來源之一。需要注意的是投資者透過分紅與淨值差價所獲得的收益還要扣掉相應的認/申購費和贖回費用，才是投資者獲得的真正投資收益。

2007年3月，中國證監會發出《關於統一規範證券投資基金認（申）購費用及認（申）購份額計算方法有關問題的通知》（基金部通知［2007］10號文），要求所有基金公司的申購費用及申購份額統一調整為“外扣法”計算。通知要求基金管理人應當在通知下發之日起3個月內調整完畢。具體計算公式如下：

淨申購金額=申購金額/（1＋申購費率）

申購費用=申購金額…淨申購金額

申購份額=淨申購金額/申購當日基金單位資產淨值

我們舉個例子來說明如何計算收益：假設投資者投資1　000元，透過表2…1你可以瞭解到基金收益的來源。

表2…1基金投資收益的計算表

月份投資操作

2月份申購，申購費率1％

申購時基金份額淨值

4月份現金分紅每10份元

6月份贖回，贖回費率

贖回時基金份額淨值

申購費用1000－［1000÷（1＋1％）］=9�9009元

申購份額1000÷（1＋1％）÷=1000�10份

現金分紅（1000�10/10）×=20元

贖回費用1000�10×1×=5�0005元

贖回金額1000�10×1－5�0005=995�0995

收益率（995�0995＋20�002－1000）/1000=

那麼這個投資者的最終收益率為1�5％。

基金的收益在進行支付時，封閉式基金由深、滬證券交易所登記機構透過證券商直接劃入投資者賬戶。開放式基金選擇現金支付的，由基金管理人委託銷售機構或託管人匯至受益人的銀行賬戶裡，選擇“再投資分紅”方式的，由基金管理人確定的註冊登記機構直接將可轉換份額進行過戶，劃入投資者的基金賬戶。

基金持有人費用（1）

瞭解基金的費用和稅收

在基金銷售和運作的過程中會發生一些費用，這些費用最終由基金投資人承擔，用來支付基金管理人、基金託管人、銷售機構和註冊登記機構等提供的服務。這些費用主要可以分為兩類，即由投資者直接負擔的基金持有人費用和基金的運營費用。

對於封閉式基金的持有人而言，所要直接負擔的費用就是在買賣基金的價格之外支付一定比例的佣金，與買賣股票一樣。而對於開放式基金的投資者而言就指的是申購費、贖回費、基金轉換費、紅利再投資費用等。

在實際的運作當中，開放式基金申購費的收取方式有兩種，一種稱為前端收費，另一種稱為後端收費。前端收費指的是你在購買開放式基金時就支付申購費的付費方式，後端收費指的則是你在購買開放式基金時並不支付申購費，等到賣出時才支付的付費方式。後端收費的設計目的是為了鼓勵你能夠長期持有基金，因此，後端收費的費率一般會隨著你持有基 金時間的增長而遞減。某些基金甚至規定如果你能在持有基金超過一定期限後才賣出，後端收費可以完全免除。

要提醒廣大投資者的是，後端收費和贖回費是不同的。後端收費與前端收費一樣，都是申購費用的一種，只不過在時間上不是在買入基金時而是在賣出基金時支付。因此，如果你購買的是後端收費的基金，那麼在你賣出基金的時候，除了必須支付贖回費以外，還必須支付採取後端收費形式收取的申購費。

1�開放式基金的申購費

申購費指投資者在購買基金單位所支付的費用，因為在基金在設立和發行過程中，會發生一定的費用用於支付經紀人的佣金、廣告費以及會計師費和律師費，這些費用都計入基金的銷售價格，由投資者在申購基金單位時負擔。申購費可以在投資人購買基金單位時收取，也可在投資人賣出基金單位時收取。