第95章 斯菱股份(第1/2 頁)

### 斯菱股份投資深度分析

**一、公司概況**

斯菱股份（股票程式碼：）全稱為浙江斯菱汽車軸承股份有限公司，成立於2004年11月22日，並於2023年9月15日正式在A股上市。公司主營業務涉及汽車軸承的研發、製造和銷售，主要產品包括輪轂軸承單元、輪轂軸承、離合器、漲緊輪及惰輪軸承、圓錐軸承等四大系列。公司總部位於浙江省新昌縣澄潭街道江東路3號，具備較為完善的供應鏈和供應商體系，鼓勵“小批次、多品種、快速響應”的生產模式，使公司能夠快速適應市場需求的變化，提高生產效率並保證產品品質。

**二、市場表現與財務資料**

**1. 股價表現**

截至最近的交易記錄，斯菱股份的股價表現出一定的波動性。例如，該股在某一交易日開盤價為58.00元，最高價升至61.50元，最低價為56.02元，最終收於58.77元。公司的總市值為64.65億元。在此基礎上，投資者應注意市場波動風險，對投資決策需保持謹慎。

**2. 財報解讀**

根據斯菱股份釋出的2024年第三季度報告，公司在前三季度實現營收5.57億元，同比增長5.06%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.37億元，同比增長28.13%；扣除非經常性損益後的歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.28億元，同比增長22.50%。這些資料顯示出公司業績的增長態勢，尤其是淨利潤的增速較為顯著。第三季度營收為1.97億元，同比下降1.01%，顯示季度營收雖有小幅下滑，但仍保持在相對穩定的區間內。

報告期間，斯菱股份的基本每股收益為1.24元，加權平均淨資產收益率為8.29%。公司總負債為3.91億元，較去年同期增長1.68%，資產負債率為18.72%，顯示公司財務狀況健康。此外，公司的貨幣資金為10.87億元，應收賬款為2.01億元，存貨為2.13億元，反映出公司在運營效率上的穩健表現。

**三、產業發展與競爭力**

**1. 產品結構與客戶分佈**

斯菱股份的產品主要用於汽車輪轂及傳動系統，包括制動系統類軸承、動力系統類軸承、傳動系統類軸承及非汽車類軸承四個系列。公司積極開拓海外市場，截至2022年底，公司售後市場銷售額佔比高達89.63%，境外收入佔比71.13%，顯示出公司對國際市場的高度依賴和把握。美國市場是公司的主要海外市場，佔比約40%左右。

**2. 海外投資與業務佈局**

公司透過不斷的海外投資，提升了自身的國際競爭力。2024年2月，斯菱泰國的第二期投資已經投產，並在4月啟動了第三期投資，目前泰國工廠的產能利用率在70%-80%左右。這些海外投資帶動了公司海外業務的持續增長，有助於公司在獲取訂單和提升產能方面獲得更大的優勢。同時，公司還規劃逐年增加對新產品及技術改造的投資力度，以進一步提高生產效率和市場競爭力。

**3. 產品研發與創新**

鑑於汽車行業的新技術發展，斯菱股份積極投入研發和創新。2024年4月18日，公司設立了機器人零部件事業部，投資1.17億元推進“機器人零部件智慧化技術改造專案”，主要包括諧波減速器和執行器模組等量產工作。這一舉措表明公司不僅僅侷限於汽車零部件市場，還在積極佈局新型技術層面，如人形機器人零部件的生產與開發，為公司的多元化發展奠定了基礎。

**4. 產業鏈與供應鏈管理**

公司在供應鏈和供應商體系管理方面具備較高水平，建立了符合自身商業模式的供應鏈體系，透過“小批次、多品種、快速響應”模式，能夠根據訂單數量的變化及時調整生產，從而實現高效的生產管理和產品質量保證。此外，公司還對新型產品的開發表現出高度的積極性，每年都穩定推出上百種新的產品型號，以滿足市場需求。

**四、市場前景與潛在風險**

**1. 市場前景**

未來，隨著全球汽車市場的逐步回暖，特別是新能源汽車市場的增長，汽車零部件行業將再次迎來發展機遇。斯菱股份擁有穩定的海外市場和廣闊的客戶基礎，其在汽車軸承領域的技術優勢有望得到進一步發揮。此外，人形機器人技術的快速發展，將為公司在相關領域的產品開發和市場拓展提供新的