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行的不良貸款額（有借沒還）進一步升高了。

另一方面，儘管中央不斷強調銀行貸款要支援〃實體經濟〃，但銀行眼看著中小企業企業債務危機一爆再爆，民營企業三角債問題浮現，對自己的不良貸款比率堪憂。浙江溫州部分銀行的呆壞賬比率甚至已超過7％，銀行對民企放貸的風險之高，可見一斑，所以銀行已越來越不願意向民營企業貸款。

這種情況下，商業銀行在商言商，轉為透過超低的同業拆息，再購買高息債券或者將錢轉入〃影子銀行〃賺取暴利，而不願借錢給其他領域，尤其是實體經濟。不少資金甚至最終流入股市、房地產市場，或者進入風險極高的貸款物件手中，這種玩火行為，無疑將增加銀行體系風險。因為一旦收不回資金造成資金鍊斷裂，發生連鎖反應，如美國當年一樣的次貸危機就出現了。

所以，這也不能怪〃漂亮女生〃滿肚子怨氣、要尋死覓活的了，而新一屆政府必須處理面臨的這些棘手問題。果然，透過6月初敲打商業銀行的舉措，敲打出了一些以前人民銀行叫商業銀行做壓力測試而測試不出來的真相：

1．敲打之下，發現以商業銀行目前的已知（表內）及不知（表外）的資金流動性言，他們可以承擔起超過13％隔夜拆息的壓力。看來以前商業銀行每當隔夜拆息到達4％就呼救的做法，其實是裝腔作勢。

2．敲打之下，逼商業銀行緊急將流入股市、債市中的資金回收回來，使得6月底時的全部金融機構備付金高達1。5萬億（平時銀行只要六七千億便夠應付日常需求）。由此看出，商業銀行平時那個哭窮，說沒錢，其實是在假哭。

測試出這些情況後，中央要求銀行重新排程資金，避免資產質量進一步下滑的同時，把錢花在最需要的地方：實體經濟。

對於美女臉上的傷疤，政府已經開始用上各種治療手段了。具體情況如何，且聽下回分解。

第7節，貨幣政策變動：大補與減肥

寬鬆貨幣如補品，少吃有益多吃傷身

寬鬆的貨幣政策是對經濟的一種刺激，如同讓一個體虛的人吃人參、鹿茸、燕窩等珍貴補品，能起到強身健體、恢復精力的作用。但是，補品不能過量吃或經常吃，否則會讓人虛不受補，體內平衡失調，反而生出其他病症。所謂從緊的貨幣政策，則像是人節食減肥，如果走到極端，這種食物吃少了，那種食物也吃少了，會造成營養不良影響身體機能，甚至減肥效果也會適得其反。

一、貨幣政策變動：大補與減肥

新的政府班子要消除經濟傷疤，關鍵是要解決這個〃錢作怪〃的問題，能夠更加有效利用好有〃經濟發展之母〃之稱的貨幣政策。

那麼，什麼是貨幣政策呢？按照官方的解釋，貨幣政策（MonetaryPolicy）是指：一個國家或是經濟體的貨幣權威機構利用控制貨幣，來達到影響其他經濟活動所採取的措施，尤指控制貨幣供給以及調控利率的各項措施。

讀者讀完這段比較拗口的文字後，能不能準確理解貨幣政策的含義呢？如果不能，筆者用簡單的話來解釋，那就是中央政府要發展經濟，就得把錢給下去，這用俗語說是〃有錢能使鬼推磨〃，用英語來表述是〃Nomoneynotalk〃。在中央給錢出去的過程中，如果發現有〃敗家子〃胡亂花錢，或者出現後遺症，那就把錢收一些回去。這個給錢和收錢的過程，就叫做〃貨幣政策。〃

一般來說，貨幣政策一共有三種實施方式，一是寬鬆，二是從緊，三是不太鬆也不太緊（中性）。寬鬆的貨幣政策是對經濟的一種刺激，如同讓一個體虛的人吃人參、鹿茸、燕窩等珍貴補品，能起到強身健體、恢復精力的作用。但是，補品不能過量吃或經常吃，否則會讓人虛不受補，體內平衡失調，反而生出其他病症。

所謂從緊的貨幣政策，則像是一個人節食減肥，如果走到極端，這種食物吃少了，那種食物也吃少了，甚至是不吃了，很容易造成營養不良、影響身體機能，甚至減肥效果可能也不理想，更甚者在事後出現〃反彈〃。

寬鬆貨幣政策：實行低利率以減輕企業融資成本，擴大居民消費；實行低存款準備金率，向市場釋放流動資金；放寬對銀行信貸規模的控制，擴大銀行信貸。

中性貨幣政策：利率維持在保持經濟平穩執行的均衡水平上，避免貨幣政策對經濟執行產生影響。

從緊的貨幣政策：利率高於均衡水平以收縮企業貸款和居民消費，提高存款準備金率令市場流動資金變少，運用公開