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尋常的飛速上漲，金融危機爆發之際，石油價格又開始快速回落，2008年11月石油價格跌到了50美元以下。石油價格未來走勢是金融危機留給人們的重大懸念，它直接關係到實體經濟執行的方方面面。這裡以石油市場的投機炒作和美元貶值為重點，講述2007年下半年以來石油市場的混亂狀況。

難以捉摸的通貨膨脹幽靈

房地產泡沫發展到次貸危機，次貸危機發展到金融危機，再到全球金融危機。在這個金融危機演化的三級跳中，始終有著一股神秘的力量，在冥冥之中左右著事態的發展方向。

通貨膨脹就是這個幽靈。它來得不動聲色，去得不留痕跡。它悄無聲息地洗劫著人們的財富。誰都不知道它來自何方，也不知道它要走向哪裡。當人們作好準備，向它開戰時，它卻神秘地消失了。這真是一個令人恐怖、令人慌亂、令人發瘋的幽靈。這就是在這次全球金融危機前後，通貨膨脹狀況的真實寫照。

通貨膨脹的演化是一個逐步強化的過程。伴隨著2001~2004年美聯儲連續11次降息，美國的通貨膨脹率逐年上升，由2002年的1�6％上升到2005年的3�4％。形成這次通貨膨脹上升的第一個螺旋。

在經濟繁榮的同時，多重因素的作用導致了信用規模的快速膨脹，信用膨脹又進一步加劇了通貨膨脹，形成通貨膨脹上升的第二次螺旋。

2007年下半年以來，美國的通貨膨脹率超過了4％，每個月的通脹率都在不斷重新整理。在通貨膨脹壓力下，大量資金開始向大宗商品期貨市場進軍，導致了石油價格和糧食價格快速上漲，進一步加速了通貨膨脹，形成了通貨膨脹的第三個螺旋，通貨膨脹向全球快速擴散。

大約從2007年下半年開始，受國際石油市場價格持續上漲的影響，通貨膨脹開始在全球範圍內蔓延。世界上絕大多數國家都出現了不同程度的通貨膨脹。

根據世界貨幣基金組織的統計，2007年英國CPI漲幅已接近4％，美國已突破5％的關口。80％的設定通貨膨脹率控制目標的發達國家CPI都已超過了目標值。新興經濟體如俄羅斯、烏克蘭、土耳其、南非、印度尼西亞和越南，通貨膨脹率已達到兩位數，而發展中國家的通貨膨脹率則是發達國家的三倍。

英國《金融時報》指出：這是有史以來首次發生的全球性通貨膨脹，其覆蓋範圍之廣、影響程度之深，都將達到前所未有的水平。

2008年上半年，各國的物價水平仍然持續走高。為了應付通貨膨脹，不少國家的政府臨時改變了宏觀經濟策略，把防止通貨膨脹當做了頭等大事。2008年4月，韓國總統李明博就曾正式宣佈，改變競選總統時作出的經濟發展承諾，把控制通貨膨脹作為經濟工作的首要目標。美國政府對油價的大幅攀升不敢輕視，擔心市場可能存在著“系統風險”，立即採取行動查詢原因。美國參議院商務委員會和美國商品期貨委員會（CFTC）動用大量資源，調查市場投機者熱錢炒作行為是否會操縱或影響油價。

正當各國政府紛紛調整政策方向，全力以赴準備應對通貨膨脹時，通貨膨脹卻像個幽靈一樣，在達到高峰後，突然神秘地消失了。書　包　網　txt小說上傳分享

懸案之三　石油價格為什麼大起大落（2）

2008年7月，隨著國際油價達到每桶147美元的歷史高位，全球的通貨膨脹壓力達到了頂峰。當時，美國諮詢機構劍橋能源研究協會（CERA）稱，石油價格從一年前的大約每桶70美元漲到2008年7月份的140美元以上，將使天然氣價格跟風飛漲。

2003年以來，五年的時間，油價從25美元一桶一路漲到了破紀錄的147美元一桶（2008年7月11日），石油價格推動了汽油、柴油和取暖用油的價格上漲，影響著航空、化工、零售等凡是同原料或運輸相關的產業。

然而，進入2008年8月份，國際油價突然出現了明顯回落。9月份金融危機爆發以後，國際油價跌破了100美元一桶。2008年10月16日，國際油價中具有代表性的紐約輕質原油期貨11月份的交貨價格已經跌至72�15美元一桶，僅及兩個月前的一半；倫敦國際石油交易所11月份交貨的北海布倫特原油期貨價格跌至68�63美元一桶，這是自2007年6月以來北海布倫特原油期貨價格首次跌破70美元。進入11月份，國際油價回落到50美元以下。

油價如此迅速躥升，又如此迅速回落，是從來未有的情況。