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橄欖枝的關頭，福爾德態度異常強硬，盡一切努力，拒絕飽含自己心血的雷曼落入別人手中。

儘管違背初衷，但福爾德沒有更多選擇。在一片楚歌之中，面對江河日下的局面，福爾德終於低下了高傲的頭顱，急忙聯絡其他金融機構看誰能願意接手雷曼這個爛攤子。韓國開發銀行出價是購買25％的股份，雷曼可以得到60億美元的資金，而自負的福爾德仍舊保持著他在歷次談判桌上的固執，希望抬高價格。韓國開發銀行並沒有給予他第二次機會，談判破裂，當天雷曼股價暴跌45％，創下有史以來單日最大的跌幅。雷曼轉身立即同英國的巴克萊銀行談判，又因在價格和監管方面出現的原則性分歧，不能達成一致意見，談判再次破裂。

鮑爾森接到無數華爾街巨頭的電話，但表達的意思大同小異，在接管雷曼的問題上希望得到與貝爾斯登一案相同的待遇，得到政府的支援。沒料想鮑爾森異常果斷，政府不出面。他說：“這次不一樣，解救雷曼是你們的工作，不是政府的工作，你們要對市場的混亂負責，而且市場混亂對你們沒有任何益處。”

有意收購雷曼的美國銀行也由於得不到政府的擔保和承諾，從與雷曼的談判中撤出。面對美國銀行CEO劉易斯冷冰冰的態度，福爾德還不死心，多次給劉易斯打電話，請求能否再考慮一下收購雷曼。只可惜這時的劉易斯早已把全部心思放在美林身上。劉易斯悄悄關閉了手機，專心致志地投入同美林公司的談判中，這時福爾德還被矇在鼓裡。絕望之際他又給摩根斯坦利的約翰·馬克（John　Mack）打電話，得到的同樣是令人心寒的冷冰冰的答覆。在求助無門的無奈中，雷曼被迫採取破產保護行動。

2008年9月14日午夜12點就成為雷曼的死期。對於躲過多次驚濤駭浪的雷曼來說，再也沒有了起死回生的機會，延續了158年的雷曼公司就這樣走向破產。

雷曼宣佈破產保護也讓福爾德鬆了口氣，總算解脫了。面對失去理智的憤怒員工，福爾德的保安格外緊張，在宣佈公司死亡之前，福爾德對他的高階顧問說：“我想讓我的員工活下來。”

這是發生在雷曼總部外的場景：一位畫家畫了一張福爾德的大幅肖像，要求人們在上留言，以解心中之氣。一位員工的留言是“一筆漂亮的交易，混賬傢伙”。9月16日福爾德以每股２０美分的價格賣掉２００萬雷曼股票，拿走了５２�５萬美元，２００８年年初，這些股票賬面價值為１�４５億美元。

◆　雷曼兄弟公司的倒閉令人回味

雷曼兄弟公司的倒閉成為美國曆史上影響最大的倒閉案。雷曼兄弟公司在許多金融產品市場上都是大莊家，很多投資了雷曼債券和與雷曼有業務關係的機構和企業都成為犧牲品。英國第三大銀行巴克萊是唯一感到慶幸的金融機構。巴克萊窺探華爾街由來已久，只是沒有好機會，收購雷曼計劃也因沒有美國政府支援而流產。最後它總算如願以償，以１７�５億美元收購雷曼的北美業務，還剔除了原雷曼公司的風險資產和負債，真是挺划算。

值得一提的是，宣佈尋求破產保護時，雷曼兄弟公司的資產為6390億美元，負債為6130億美元，並非負債大於資產的典型破產案。福爾德確實感到冤。

福爾德將雷曼的倒閉歸結為以下一系列因素：謠傳、CDS產品的影響、裸做空、評級公司的降級，以及隨之而來的客戶和交易對手信心的喪失，加上一群同行睜著貪婪的眼睛等待政府資助來收購雷曼，任何一家公司在這樣的處境下都難逃脫死亡的命運。

美國國會已接到福爾德準備的24箱檔案。福爾德不得不向國會解釋雷曼倒閉的原因，誰應負責，需要在哪些方面改革。福爾德說的都在理，但唯獨未提到的緣由是，假如他不過分貪婪，在別人已經撤出次級債市場時去抄底，恐怕也不會出現現在這一幕。在他走出國會時，背後聚集著不少的示威者，其中一位婦女衝他喊“罪犯”，他回過頭死死瞪了她一眼，坐著SUV離開。

雷曼的倒閉引發的後果恐怕是美聯儲始料不及的。現代金融業參與者之間的相互依存關係已大大超出人們的想象。塵埃尚未落定，雷曼兄弟公司倒閉的故事也只好留給歷史學家慢慢追根溯源了。

懸案之三　石油價格為什麼大起大落（1）

導語

石油價格的波動是由多種因素共同決定的。石油儲量、開採成本、石油供應、石油需求和世界經濟的宏觀狀況等，都是影響石油價格不可忽視的因素。金融危機爆發之前，石油價格出現了異乎