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包羅永珍、存在差異性的;但真正做私募股權投資需要持續、專注的態度,不能抱有過分的投機心態。”
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2008年,席捲全球的金融海嘯讓資產管理行業遭遇到了沉重打擊。相對於中國股票市場巨大的跌幅,私募股權投資風險更多地體現在企業應對危機的能力上。“巴菲特說,潮水退去的時候,才知道誰在裸泳。然而,當金融海嘯來的時候,穿不穿褲衩甚至都不重要,重要的是你能不能活下來。只有先保住性命,未來才有可能穿上漂亮的衣服走向T型臺。”
鄭偉鶴說,金融危機給他帶來了三個啟示:一是去槓桿化,以美國為代表的發達國家金融市場中存在的過高的槓桿化暴露出巨大的風險,在今後相當長的一段時期去槓桿化過程可能會伴隨著金融市場的發展;二是,不要過分迷信長期投資,市場可能會更加註重波段操作;三是要從集中投資向資產配置轉化。
“長期投資有它的價值,但也要相信市場的威力。一是本身市場變化比較快,二是企業面臨的市場環境變化也比較快,三是資訊科技革命推動科學技術進步也很快。如果一味強調長期投資,可能會趕不上很多東西。巴菲特的長期投資,其實很多標的是消費品,但連巴菲特現在也投資新能源了。不要墨守成規,要善於發現新東西,人都是在不斷成長變化的。”
鄭偉鶴判斷,當前已經處於金融危機的後期,但經濟想要完全走出低谷還需時日。中國經濟包括資本市場可能會呈現W型走勢。“當然,W型也有多種走勢,我認為真正的復甦可能會到2010年下半年。長期來看,中國的城市化、工業化還沒有結束,包
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