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簡單的一加一等於二。兩個企業一起合作，不是簡單的物理反應，一定要發生化學變化，要觸動企業的核心價值和核心文化。一方面，從企業本身的業務發展、市場層面、產業層面幫助企業逐步完善；另一方面，從資本層面幫助企業更好地藉助資本市場實現跨越式發展。”

在鄭偉鶴看來，成熟的私募股權投資人應當會選擇和好的企業一起長跑，不做博爾特，而做馬家軍，在長跑中獲得豐厚的回報。這個過程中帶給自己的快樂和成就感甚至比賺錢本身更加重要。

“我們是要滲透到企業的細胞之中！有我們這樣的同行者，企業一定會發展得更快，站得更高。”鄭偉鶴自信地說道。

2007年10月起，A股市場出現了連續一年的單邊下跌。上證指數從6　124點的歷史高位一路下跌到1　664點，此後市場開始反彈。在鄭偉鶴看來，A股市場下移應是一個長期的趨勢。

“有時候我也在思考，可口可樂為巴菲特賺了很多錢，但是它對人類的科技進步、對我們的社會文明到底有多大貢獻？錢是賺到了，但是你能不能帶來其他更多的社會價值？二級市場中的投資很多是被動的投資，一旦發現企業有問題，只能用腳投票，這是為了賺錢而賺錢。而股權投資則大不相同，只有真正參與到公司中，幫助企業學習怎麼走出國門，怎麼建立品牌、建立公司治理制度，給它規劃好發展的路線等，才能真正創造價值。如果說證券投資是發現價值的話，股權投資則是創造價值，在幫助企業成長的過程中，跟企業一起成長。”

鄭偉鶴並非對二級市場存在偏見，事實上，他早已涉足二級市場的投資。如今，他依舊擔任上海景林資產管理公司的董事，而蔣錦志執掌的景林資產已經成為國內頂尖的陽光私募基金。蔣錦志和鄭偉鶴搭檔多年，有人說他們是“中國的巴菲特和芒格”。

“芒格也是律師出身呢。”鄭偉鶴笑笑，“我們兩個真的有些相似。”

在鄭偉鶴看來，中國證券市場經歷了20年的洗禮，二級市場中的投資者已逐步成熟，價值投資理念也在逐步被市場接受。但由於優質上市公司數量相對有限，因此市場估值水平始終偏高。過分考慮二級市場承受力導致大量優質公司無法上市，卻又進一步推升了二級市場的泡沫。

鄭偉鶴：做創業者的同行者（5）

“我們發現，有些股票投資者喜歡短線操作，在市場中炒來炒去，並不願意深入企業。他們只喜歡聽聽訊息，敲敲電腦，追漲殺跌。其實，股票投資和私募股權投資都需要一種正確的理念。這些年，管理層大力發展機構投資者，也是希望降低市場的投機氛圍。我想，這將是一個漫長的過程。”鄭偉鶴說，“投機者製造泡沫，我們製造股票。我們希望透過努力，能讓真正的好企業上市。這樣，二級市場的投資者也就有機會分享到優質企業的成長了。”

在鄭偉鶴看來，只有讓優質企業儘快上市，證券市場的資源最佳化配置功能才能得到更好的發揮，股票市場的估值水平也才會更加合理。只有這樣，股票市場才能擔當起“國民經濟晴雨表”的角色。

“配置股權資產具有重大的戰略意義。對於手中握有大量人民幣資產的人來講，僅配置不同市場的股票和房地產是遠遠不夠的，還需進行股權投資。從資產配置的角度出發，我建議不管是個人還是企業，最好能夠拿出可投資資金的20％～30％來從事創業投資或者私募股權投資，否則如果將所有的資金都集中在二級市場炒作，風險會非常高。事實上，資產配置的重要性在這次全球金融危機中得到了很好的體現。巴菲特在2008年一年的總投資收益下跌僅9％，原因就是他的股權投資更多。美國很多大的家族或者基金，在這次危機中的損失相對較小，因為他們非常注重投資組合以及資產的合理配置，而一些俄羅斯富豪由於在危機前過於集中地投資石油以及其他大宗商品，在經濟危機來臨時損失慘重。”鄭偉鶴建議道，“現在是投資股權的好時機，特別是對新興產業的股權投資。因為國內資本市場給予新興產業的溢價很高。隨著創業板的推出，股權投資這種孵化了網際網路企業的投資方式，在未來中國的經濟和資本市場中，將起到越來越重要的作用，也將成為個人投資理財的重要品種之一。”

當然，炒作的心態不僅在二級市場上存在，在PE領域同樣也存在。一些資金抱著借創業板炒作的心態進入私募股權投資行業，衍生出一定的投機和泡沫元素。鄭偉鶴對此表現得比較坦然：“有人做投機，以追求財富增長為目的也是正常的，投資行業本來就是