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也可以不買公司股票。若受益人決定購買股票，則公司必須賣給他們；若他們決定不購買股票，則公司或其他人不能強迫他們購買；

（2）股票期權只有在行權價低於行權時本公司股票的市場價時才有價值；

（3）股票期權是公司無償贈與經營者的。經營者獲得股票期權是免費的，但實施股票期權時，必須按行權價購買股票。

3、ESO的主要作用

（1）理順了公司管理者與股東之間的委託—代理關係，一方面可以使公司可持續發展，提高公司業績，實現公司價值最大化；另一方面給予管理者預期的利益分配，形成共同的利益取向；

（2）理順了對稱的收益與風險關係，管理者在經營管理中更具有風險意識，防止企業在重大經營過程中倒閉破產，否則本人也血本無歸；

（3）理順了個人收益與資本市場的關係，由於ESO最終是在股市中套現，而在正常的宏觀環境下，股價又能夠比較客觀地反映公司經營業績，因此，管理者在任期和行權期內比較重視最佳化決策，減少短期行為，提高效率和創新，這種行為對公司業績有正面作用，從而使股份激勵顯效，部分解決“59歲現象”。

【管理層收購MBO】

管理層收購（Management　Buy…outs，MBO）是指公司的經理層利用借貸所融資本或股權交易購買本公司的股份，從而改變本公司所有者結構、控制權結構和資產結構，進而達到重組本公司的目的並獲得預期收益的一種收購行為。透過收購，企業的經營者變成了企業的所有者，實現了所有權與經營權的新統一。公司實施MBO之後，其所有者結構、控制權結構和資產結構等將發生很大變化，並在實質上成為管理者完全控股的企業。

MBO與管理層股票期權（ESO）、員工持股計劃（ESOP）及股份合作制等概念既有聯絡也有區別：

（1）MBO必須是真實交易，無償量化資產到個人、獎勵股權、贈送股權、繼承股權、股票期權行權、劃撥股權、配給股權、打折優惠獲得股權等都不是MBO的內容；

（2）MBO必須是買斷股權，從而達到控股，不同於一般性的管理層持股，更不同於虛擬股份持有和虛擬股票期權；

（3）MBO必須是融資購併和承債購併，即必須利用內外部融資方案和多種金融手段，包括金融衍生工具和金融創新工具等進行MBO購併，從性質上講是槓桿收購（Leverage　Buy－Out，LBO）的一種，從而與早就存在的一般性企業購併與重組相區別。這也是我們當前強調實施MBO的新穎性和價值所在；

（4）一般的企業買賣和資產重組，強調的是收益權，即買賣價差和資本運營的增值，而MBO的實施除了收益權外，主要還有控制權、共享權和剩餘價值索取權等。

大量實證研究表明，MBO與其他企業激勵機制相比，具有利益直接性、動力內生性和時間長期性等特點。

MBO既可以是對某個目標企業實施，也可以只對某一集團或跨國公司某一子公司、某一分公司甚至某一具體部門實施。

MBO作為槓桿收購的一種，在某種程度上是對現代企業制度的一種反叛，因為其追求的是一種所有權和經營權的集中。MBO行為產生的體制基礎是現代企業制度中所存在的代理成本問題以及由此產生的管理低效問題，透過管理層對公司的收購實現經理人對決策控制權，剩餘控制權和剩餘索取權的接管，從而降低代理成本，減少對經理人權力的約束，MBO實際上是對過度分權導致代理成本過大的一種矯正。一定程度上講，也是對現代企業制度實施，促使企業片面追求規模化和多元多角化發展的一種矯正，但MBO的實施並不否定現代企業制度在企業發展程序中的巨大作用。

【PRP方案】

PRP方案（Performance…related　Pay）是近年來西方比較流行的一種工資管理計劃，被稱為“與業績相關的收入”，或簡稱“業績報酬”、“業績工資收入”等。其最大特點是把員工作為企業的合夥人，依據員工為企業做出的貢獻大小和業績狀況支付報酬。

1、PRP的型別

（1）個體激勵型：基於個人對企業的特殊貢獻發放的類似紅利、額外獎金等；

（2）班組激勵型：基於班組對企業的特殊貢獻發放獎金和其他獎勵；

（3）收益分享型：基於企業整體效益而向員