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國家的許多交易所也是如此，這些交易所還為投機者開設了鬱金香期權合同交易。期權合同只是一種保證金信用交易，它可以讓更多的低收入者有機會進入鬱金香市場參與投機，而且保證金信用交易“以小搏大”的特點讓鬱金香投機更加瘋狂。於是，鬱金香價格更加無限制地持續上漲。現貨交易的習慣被拋棄，球莖不進行貨物交割之前不需要實際支付貨款，這進一步加劇了投機。比如，過去1000美元投機鬱金香現貨，月收益可達2萬美元，但現在透過期權的保證金信用交易，1000美元的投資可以變成月收益10萬美元！

然而，期權又是一柄雙刃劍。鬱金香價格一旦下跌，甚至哪怕只是輕微下跌，期權購買者的投資都可能化為烏有，甚至還可能欠債。不過，此時在人們的頭腦中，無不堅信鬱金香的價格只會不斷地上漲。

此時，人人只有一種信念：歐洲的財富將彙集於荷蘭海岸。事實上，全歐洲人也為這樣的瘋狂所感染，金錢從四面八方滾滾流入荷蘭。不但鬱金香價格在持續上揚，生活必需品價格在外來資金的刺激下也隨之上揚。荷蘭簡直成了財神爺的接待室……在一些沒有交易所的小城鎮裡，酒店被選做臨時“展銷地”，以滿足不同層次人的需求。酒店裡，常常舉辦幾百人出席的宴會，一瓶瓶盛開的鬱金香成行間隔地陳列於餐桌及餐櫃上供人們欣賞和討價還價……1636年，一種叫“Switser”的鬱金香球莖價格在一個月裡上漲了485％！短短一年時間裡，鬱金香總漲幅高達5900％！鬱金香市場似乎更加火爆了！

真是奇妙之至，荷蘭在它最鼎盛的時期，以它最便利的交通條件、最全面的匯兌服務、最低的利率水平尚且不能吸引如此龐大的資金，一隻只小小的鬱金香球莖竟能使荷蘭倍受世人的青睞。

另外一個真實的故事或許可以更加生動地說明那個時代的氛圍和人們的心情：據說海牙有一個鞋匠，在一小塊種植園上培育出了一株罕見的“黑色鬱金香”。訊息傳開後，一夥來自哈勒姆的種植者拜訪了他，說服他把花賣給他們。最後，鞋匠以1500荷蘭盾（注：荷蘭王國的貨幣名稱，相當於100分）的高價把自己的寶貝賣給了他們。沒想到，買家中有一人立即把黑色鬱金香摔到地上，用腳踩成一灘爛泥。鞋匠驚呆了。買家們卻輕鬆地解釋說，他們也培育出了一株黑色鬱金香，為了確保自己的花是獨一無二的，他們情願付出一切代價，若有必要，上萬荷蘭盾也在所不惜。　。。

失控（2）

在這樣近似瘋狂的氛圍中，到1636年，鬱金香的價格已經漲到了駭人聽聞的高度。以一種稀有品種“永遠的奧古斯都”為例，在1623年時它的價格為1000荷蘭盾，到1636年便已漲到5500荷蘭盾。1637年2月，一隻“永遠的奧古斯都”球莖的售價更高達6700荷蘭盾——這一價格，足以買下阿姆斯特丹運河邊的一幢豪宅，或者購買27噸乳酪！相對於這種頂級鬱金香來說，普通鬱金香的漲幅更是“瘋狂”。1637年1月，磅重的普普通通的“維特克魯嫩”球莖，市價還僅為64荷蘭盾，但到同年2月5日就高達1668荷蘭盾！值得一提的是，當時荷蘭人的平均年收入只有150荷蘭盾。

在這股狂熱到達巔峰時，也就是在1636至1637年的那個寒冬，人們不僅買賣已收穫的鬱金香球莖，而且還提前買賣1637年將要收穫的球莖——球莖的期貨市場就這樣誕生了。

所有的投機狂熱行為都有著同樣的規律，價格的上揚促使眾多的投機者介入，長時間的居高不下又促使眾多的投機者謹慎行事。此時，任何風吹草動都有可能導致整個市場的崩潰。

沉浸在鬱金香狂熱中的人們誰也沒有意識到，一場驚天動地的大崩潰已經近在眼前了。而這次崩潰的導火索，卻不過是一次偶然的事件。

1637年，一艘從國外駛來的船隻停靠在阿姆斯特丹，船上一位年輕的水手在下船時順手拿走了一隻鬱金香球莖。他以為那不過是一個洋蔥頭，所以隨便拿在手上把玩，卻不知道那是船長花了3000金幣（約合現在的3～5萬美元）買來的極為名貴的鬱金香球莖，它還有一個好聽的名字，叫做“永遠的奧古斯都”。

當船長髮現他的寶貝丟失後，發了瘋一樣地尋找。等他終於在一個角落裡找到這個水手時，卻發現水手正心滿意足地就著燻鯡魚將那名貴的“永遠的奧古斯都”球莖吞下肚去……水手對鬱金香球莖的價值一無所知，他認為球莖如同洋蔥頭一樣，就應該作為鯡魚的佐料一塊兒吃……